两市早盘沪弱深强 沪指小幅下跌0.11%
中国证券网讯 25日早盘，市场呈现沪弱深强的态势，煤炭股冲高回落，昨日表现可圈可点的券商股则出现回调。
截至11时30分，上证指数报3124.89点，跌幅0.11%，成交额1225.18亿元；深证成指报10857.12点，涨幅0.13%，成交额1795.59亿元。创业板指报2203.29点，涨幅0.11%。
盘面上，公共交通、酿酒、有色、文教休闲等板块涨幅靠前，建筑、船舶、电信运营、运输服务等板块跌幅靠前。主题方面，次新股、水域改革、奢侈品、固废处理等题材板块表现活跃。
对于后市行情的演绎，多位分析人士认为，短期内基本面和市场情绪及风险偏好均朝着积极方向变化，短期市场或延续反弹势头。
不过，也有机构人士指出，四季度中后期的市场仍将面临一些内外部不确定因素困扰。比如，企业盈利能力的改善能否延续等问题，仍有待进一步观察。
兴业证券王德伦策略团队认为，汇率对市场的影响目前尚未完全消除，美国大选、意大利宪政公投以及德银事件等海外风险还有待释放，这些风险点可能引发行情阶段性扰动，但发生系统性风险的概率并不大。
操作上，慢行情给了足够的入场机会，投资者可耐心优选滞涨股，并坚定持有待涨。反之，漫无目标地追逐热点、换股频繁，可能会因小失大、丢了西瓜拣芝麻。
主题方面，国泰君安建议重点布局三条主线：第一，继续推荐财政发力和基建补短板双轮驱动的城市轨交、PPP+、地下管廊；第二，以史为鉴，调控顶峰过后存量资金更偏好向消费品和成长性板块腾挪，如医药等，关注人工智能；第三，关注重估空间较大的地产股、具备稳定现金流的高速公路、商贸零售。此外，关注国企改革主题。
【市场动态】
本周一这种净流出格局出现扭转，沪深股市昨日净流入主力资金116.15亿元。从其布局方向来看，低估值的大盘股获得更多青睐。
龙虎榜数据显示，机构席位净卖出逾3亿元，机构席位显得谨慎。不过，游资强势介入煤炭股，国泰君安成都北一环路证券营业部买入恒源煤电、中煤能源等热门股。
多家大中型基金公司公布了基金三季报。在经济承压、转型迫切的大背景下，房地产和汇率是基金经理四季度最关注的宏观因素。
【市场观点】
由于资金入市较为缓慢，此轮慢行情很可能继续在进二退一中向上攀升。经历了跌宕起伏的一年后，四季度有望迎来让投资者满意的收官战。
量价齐升格局确认了强势格局，但缓慢的资金入市节奏意味着，昨日大涨之后的行情仍将是一波三折、进二退一，投资者需耐心持股。
分析人士的观点较为乐观，认为严控房地产金融风险、净化IPO环境和改革题材预期等利好为市场上涨提供了动力，而且认为未来创业板指将超越沪指表现更为强势。
业内人士指出，以中字头、一带一路、大型绩优蓝筹股为代表的主力品种逐渐走强，获利效应显现出来后，投资者心态也开始发生积极变化。
上周B股大跌、人民币加速贬值等多重利空叠加下，上证综指周线不跌反涨0.9%，可见市场做多意愿较强。
英大证券首席经济学家李大霄认为，中字头、一带一路、大型绩优蓝筹股启动通常不是散户行为，可以理解成有主力部队重新回来。市场也逐渐从空头市场变成多头市场。
改革题材正在掀起行情大风口。周一，上证指数创出年内最高收盘指数3128点，指数已成功摆脱中长期均线的牵制而转向攻击，这也是年内指数上涨速度首次出现转折的标志。
基金认为，在资产荒的背景下，资产配置需求有望引发A股阶段性脉冲行情。在行业选择方面，重点关注景气向上行业，继续看好券商、军工、通信、国企改革等板块。
在国企混改第一批试点落地和财政发力预期强化的带动下，市场从“临渊”处抬升，市场演绎价格修复和改革提升风险偏好主逻辑。目前上证综指在回补缺口后已经站上年线，有重拾“主升”行情的态势。
