首个中央对手清算行业国际标准发布 助推上海国际金融中心建设站上新高度

　　11月2日，全球中央对手方协会（CCP12）在中国上海召开中央对手清算法律论坛暨《CCP12量化披露实务标准》发布会，在上海发布了首个中央对手清算行业国际标准（亦称“外滩标准”），有力推动上海国际金融中心建设站上了新的发展高度。

　　事实上，深入挖掘CCP12落户上海以及之后的相关举措，我们不难发现，此次CCP12在上海发布行业国际标准，是上海国际金融中心紧紧把握我国金融业更高层次开放发展的关键一步，在完善金融体系、提升建设能级方面水到渠成的一项重要成果，而且相信未来随着CCP12的成熟运行，还会有更多更重要的成果不断涌现。

　　第一家在上海落户的国际金融行业组织

　　从国际经验看，一个国际金融中心地位的确立，通常需要汇聚四类不可或缺的国际金融实体：第一类是国际金融市场机构，主要包括国际商业银行、投资银行、基金公司等，它们是开展金融产品创新、投融资服务、市场拓展的主要机构；第二类是国际金融市场基础设施，主要包括承担金融交易、登记托管、清算结算、支付、信息报告库等职能的机构，它们是经济金融系统高效、安全运行的重要保证；第三类是国际金融行业组织，例如国际掉期与衍生工具协会(ISDA)、世界交易所联合会（WFE）等，它们是不同类别市场参与机构跟监管机构沟通联系的纽带和桥梁，是助推金融市场改革、行业标准制定等的重要力量；第四类是国际监管组织，例如支付与市场基础设施委员会、巴塞尔银行监管委员会等，它们是国际金融制度和规则的顶层设计机构。

　　CCP12作为第一个全球性的中央对手清算机构(CCP)同业组织，就是上述第三类机构，而且是金融稳定理事会、国际清算银行、国际证监会组织等国际监管组织的关键合作方，其成员包括伦敦清算所、美国期权清算公司、上海清算所、芝加哥商业交易所清算公司、欧洲期货交易所清算公司等36家全球金融市场最主要的中央对手清算机构。特别是，2009年G20匹兹堡峰会上，国际社会就中央对手清算机制在防范金融市场系统性风险方面的突出作用达成共识，CCP12也日益得到各国金融监管机构的普遍重视。

　　随着上海国际金融中心建设的深入，上海金融市场体系中缺少重量级国际金融行业组织、缺乏对国际规则标准制定的深度参与、与国际监管组织的直接对话不充分等短板逐渐显现。获悉CCP12寻求协会法人化并选择落户地的消息后，上海市和人民银行积极指导上海清算所，于2016年6月成功推动CCP12在中国上海注册成立，成为第一家在上海落户的国际金融行业组织，并于2017年1月正式运营。CCP12落户上海，填补了上海国际金融中心在国际金融行业组织方面的空白，让上海与其他主要国际金融中心一样，拥有了主流国际金融行业协会这一国际金融中心的标准配置，同时丰富了上海金融市场各类金融实体的层次，提升了上海国际金融中心能级，加速了各类国际金融资源进一步向上海集聚。

　　成功在上海举办国际监管政策的重要研讨会

　　随着全球跨境监管合作日益紧密，以及全球经济活动东移的大趋势，美国芝加哥联储在寻求其“场外衍生品研讨会”的国际合作伙伴时，中国成为首选。该研讨会是美国芝加哥联储每年定期在北美、不定期在欧洲等地区，与相关国际监管、市场和学术机构共商关键金融议题的全球性重要研讨会，在国际金融领域享有盛誉。

　　在2016年6月CCP12注册落户上海后，2016年9月美国芝加哥联储主动建议，由中国人民银行、美国芝加哥联储与CCP12共同举办“场外衍生品研讨会”，探索每年在中国定期举办会议的机制。2017年5月，第一场研讨会在上海成功举行。

　　“场外衍生品研讨会”这一国际监管政策重要讨论会在上海的召开，体现了国际社会对我国金融市场和上海国际金融中心发展成果的充分认同，是发挥CCP12这一国际行业协会在推进多边合作、服务中国金融改革开放的有益探索，有助于逐步改变国际监管政策、行业标准制定的听证会、研讨会主要在美国或欧洲举办的局面，助力提升我国在深入参与国际场外金融市场监管协调、国际规则制定等方面的影响力，对加强中国金融行业和上海国际金融中心的竞争软实力等具有重要作用。

　　自CCP12落户上海之后，上海在全球金融中心中的排名稳步上升。根据伦敦金融城委托英国Z/Yen咨询公司制作的全球金融中心指数（GFCI, Global Financial Centres Index），2016年9月、2017年3月和9月上海的排名分别为第16、13和6名。CCP12落户上海，以及“场外衍生品研讨会”在上海的召开等都在其中发挥了潜移默化的作用，不仅提升了上海金融中心的国际声誉，也体现了上海作为我国金融市场与国际金融市场对接排头兵和先行者的作用。

　　第一个在上海推出的中央对手清算行业国际标准

　　一直以来，各国际金融中心之间的主要竞争体现在各自对国际金融规则制定的影响力上。例如，总部位于纽约的国际掉期与衍生工具协会，是国际场外衍生品市场的主要行业组织之一，其制定的场外双边交易的国际标准合约——ISDA主协议，已经成为国际金融交易的通用协议；总部位于苏黎世的国际资本市场协会，是资本市场参与者的国际自律组织，其制定的市场管理自律框架规则已经成为国际债券市场发展的重要基础；总部位于伦敦的世界交易所联合会，是全球最重要的交易所行业协会。可见，成为国际金融制度规则的制定地，已经成为国际金融市场竞争、国际金融中心竞争的关键一环。

　　CCP12在上海运营后，一直把制定清算行业相关国际标准作为首要任务，并且以国际清算银行、国际证监会组织共同发布的《中央对手方量化信息披露准则》为目标，首先对其操作性和信息披露的一致性进行了完善。经过充分酝酿，伦敦清算所、美国期权清算公司、上海清算所、芝加哥商业交易所清算公司、欧洲期货交易所清算公司等CCP12主要会员机构，从总体框架到具体细节经过数十次讨论后完成了共同起草，同时也先后与中国人民银行、国际清算银行、国际证监会组织、欧洲证券与市场管理局和欧洲系统风险委员会等监管机构通过听证会、研讨会、逐家拜访等方式反复沟通，形成了《CCP12量化披露实务标准》，进一步明确了信息披露的项目、定义等具体要素，未来还将逐步成为全球中央对手清算机构信息披露的统一操作规范。

　　发布会上，与会的各国嘉宾对这一新的中央对手清算行业国际标准普遍给予了高度评价，认为这个标准同时满足了全球监管机构和市场机构的规范发展需要。而且，这个标准也体现了CCP12作为全球性中央对手清算机构同业组织，在推动行业自律、规范运行等方面的统筹作用，更体现了上海国际金融中心已逐步具备协调、推动和发布国际行业标准的市场软环境，已经可以直接、深度参与国际行业规则标准的制定，对提高上海金融市场在全球金融市场中的影响力和竞争软实力等具有重要的战略意义。

　　未来将服务上海建设成为卓越全球城市

　　从国际经验看，CCP12这样的国际行业组织作为沟通市场与监管的纽带，是建立发布行业标准，提出监管制度倡议，影响国际规则导向的重要力量。未来几年是全球金融市场深化改革的关键时期，上海国际金融中心借助CCP12的渠道和平台，有望扩大参与国际金融规则制定的途径和深度，进一步提升自身的国际影响力。

　　未来上海市、人民银行将继续支持，上海清算所等国内外主要金融市场基础设施也将不断参与CCP12的发展，积极合力推动全球金融市场的改革创新，持续完善相关金融标准规则以及行业治理体系建设。同时还了解到，CCP12正在计划推出一系列清算行业国际标准。目前CCP12已经成立了风险、政策以及运营三个常设工作委员会，建立起与国际主要金融市场和监管机构密切沟通的平台，同时也逐步吸引和汇集了来自国际金融机构的很多资深金融专家。这都有助于加速国际高端金融专业人才和金融资源进一步向上海国际金融中心集聚，进一步推升上海在金融体系、基础设施、人力资本、城市声誉、营商环境等方面的竞争实力，持续服务上海国际金融中心到2020年迈入全球金融中心前列，服务上海2040年建设成为令人向往的卓越的全球城市目标。