一声加息令股市多头折戟 美联储亟需经济与市场平衡术

　　上证报讯（汤翠玲 记者 王宙洁） 美联储主席鲍威尔终究没有成为股市多头的“圣诞老人”。在北京时间20日凌晨宣布加息的同时，美联储并未放弃“进一步渐进加息”的措辞。不够“鸽派”的措辞令市场失望，美股三大股指应声下滑，亚洲及欧洲市场早盘交易时段也呈现弱市格局。

　　业内人士认为，美联储需要在护航经济增长与安抚市场之间寻找平衡，明年很可能会放慢加息步伐，在此背景下，资产表现将迎来大反转。美元下行压力或加大，这可能为中国等亚洲市场创造机遇。

　　根据政策声明，联邦基金利率目标区间被上调25个基点到2.25%至2.5%区间。自2015年12月启动本轮加息周期以来，美联储已加息9次，并开启缩减资产负债表计划。

　　代表美联储利率预测中值的“点阵图”显示，美联储官员预计2019年将加息两次，少于9月份预测的3次。

　　在政策决定公布后，美股三大股指收盘跌幅都超过1%。20日亚太市场主要股指也跟随美股走低，新加坡、澳大利亚、日本等国的基准股指下滑超过1%。北京时间18时，英国、德国及法国基准股指的跌幅在0.6%至1.4%不等。同一时间点，美元指数下滑近0.8%，纽约近月期金价格上涨近0.8%。

　　美国最大房地产信息网站Zillow高级经济学家亚伦·特拉扎斯分析称，加息的原因是决策者很自信，认为美国经济可以接受高利息。不过，在过去一年中，美国经济还有一些尚未愈合的“伤口”，例如上调关税导致了一些商品的成本增加。

　　尽管警告声不少，一些业内人士从美联储的政策声明中读到的却是“过于乐观”的情绪。声明称，联邦基金利率目标区间将在一定程度上进一步循序渐进上升。这一措辞不及外界预期的那样“鸽派”。

　　富达国际全球经济学家安娜?史塔妮丝卡指出，美联储若能在明年某个时点按下“暂停键”，重新评估形势，这将是一件好事。

　　她进一步分析称，美联储必须评估财政刺激力度减弱以及近期金融环境收紧对经济带来的影响——这些现有的不利因素或许已经足以预防经济过热，并且释放劳动力市场的一些压力。此外，在2019年，决策者必须更主动地管理“缩表”进度，应对其所带来的影响，而这几乎明确意味着加息步伐将会放缓。

　　在此背景下，投资人看好金价和亚洲股市的表现。

　　嘉盛集团首席中文分析师黄俊在接受上证报记者专访时表示，受美国经济增长放缓影响，美联储明年将最多加息两次，美元或在明年走弱，黄金可能因美国通胀上涨预期和自身的避险属性而走强。一旦金价突破1400美元的高点，则可能冲向2000美元。

　　花旗银行（中国）有限公司个人银行财富管理部投资策略部主管吴晶晶对上证报记者表示，美联储加息周期或在2019年接近尾声，高企的美国“双赤”（财政赤字和经常账户赤字）问题可能导致美元下行压力加大，而较弱势的美元或进一步利好亚洲市场。

　　她表示，配合政策对经济和市场的支持，目前从风险回报角度看中国企业股票具备吸引力。A股被纳入MSCI国际指数以及沪伦通等新机制的推进，也可能增加外资流入，利好中国股市。