坚定深化国企改革 筑牢金融防风险基石

　　国企改革迎来重大“行动纲领”。11月12日，国务院国有企业改革领导小组第三次会议（下称会议）传递出信息——落实好国企改革顶层设计，抓紧研究制定国企改革三年行动方案，明确提出改革的目标、时间表、路线图。

　　国企历来是金融支持的重点领域之一。根据监管部门公布的数据，截至2018年末，国企贷款余额已经达到47.7万亿元。国企改革的深入推进，对于打好防范化解金融风险攻坚战起到积极作用。

　　国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼认为，国企改革与金融防风险攻坚战之间有比较密切的关系。宏观杠杆率偏高是金融脆弱的根源之一，近年来杠杆率又主要集中在企业部门尤其是国企，所以下一步深化国企改革，强化财务硬约束，把国企杠杆率降下来，进而降低整个宏观杠杆率，是防范金融风险的重要方面。

　　去年4月召开的中央财经委员会第一次会议明确指出，要以结构性去杠杆为基本思路，分部门、分债务类型提出不同要求，地方政府和企业特别是国有企业要尽快把杠杆降下来，努力实现宏观杠杆率稳定和逐步下降。

　　根据国家金融与发展实验室的最新报告，自2017年二季度以来的十个季度中，非金融企业杠杆率除了有两个季度有所回升，其余各季度都是下降，由2017年一季度的161.4%下降到今年三季度的155.6%，下降了5.8个百分点，去杠杆取得良好成绩。

　　但值得关注的是，根据上述报告，国企债务占比基本处于上升态势，现在已经占到大约六成多。因此，下一步政策需要更针对国企去杠杆，而国企去杠杆主要是针对僵尸国企和融资平台。

　　在改革内容上，此次会议提出“强化财务硬约束、削减和规范补贴”，与混改、国资监管等重要内容并列，对于防范国企金融风险具有针对性。

　　在中国企业研究院首席研究员李锦看来，这种并列的提法是过去不曾有的，显然是强调国企财务风险防范的问题。这显示，决策层希望通过国企改革的方法，来化解财务和金融风险，国企成为打好防范化解金融风险攻坚战的重要战场之一。

　　此前国资委明确了国企高质量发展新目标——国企效益、国有资本保值增值率、回报率、流动资产周转率和资产负债率“四升一降”。李锦认为，这是从正面“主动性”促进发展，防范风险。而强化财务硬约束、削减和规范补贴则是从背面“防御性”防风险。正反两手都采用，是今后三年防范国企金融风险的重要议题。

　　国企是“共和国长子”。今年前三季度，全国国资系统监管企业实现营业收入41.8万亿元，同比增长7.4%，实现净利润2万亿元，同比增长8.9%，保持了稳中有进的发展态势。

　　此次会议进一步提出，要从国家整体战略出发，按照建立中国特色现代国有企业制度的要求，聚焦解放和发展生产力，全面增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力。

　　有理由相信，随着国企改革的深入推进以及三年行动方案的落地，国企将迈向财务更稳、结构更优、效益更好、质量更高的发展，金融防风险的基石也更为牢固。