业内大咖解读新规：险企权益投资配置松绑 鼓励更多中长期资金入市

　　7月17日，银保监会发布《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》（下称《通知》），核心是在有效控制风险的前提下，对保险公司权益类资产配置实施差异化分类监管，进一步深化保险资金运用市场化改革，更大程度将自主决策权交给保险公司。

　　《通知》发布后，多位保险资管界高管对新规进行了解读。

　　中国人寿资产管理公司党委书记、总裁王军辉表示，《通知》是银保监会基于当前我国经济结构性转型发展的特殊历史阶段，针对保险行业自身发展情况与市场主体、市场环境不断成熟的内外部因素，历经长时间的酝酿，借鉴国际保险资金运用监管经验之后，形成的市场化、差异化、系统化的科学监管体系。

　　随着近年来保险行业自身的快速发展，保险资金的市场地位与影响力日益提升。“在保险资金运用的过程中，保险机构‘摸着石头过河’，在跟随市场发展中积累了丰富的经验，自身的投资能力不断提高。而优秀保险机构更是希望走出与自身风险承受能力不再匹配的‘舒适圈’，拥抱新机遇与新挑战。”王军辉坦言。

　　“我国经济经历了长期的高速发展，培育了一批又一批的优秀企业，它们渐渐成为了我国经济的重要支撑力量，其中不乏上市公司龙头。”王军辉认为，随着我国资本市场的改革不断深化，这些优秀企业希望能够不断获得新的、更适宜的融资方式与融资渠道，以便持续做大做强。

　　在这样的内外部因素共同作用下，《通知》的出台可谓适逢其时、水到渠成，为保险资金与实体经济在资本市场上架起了一座“鹊桥”。在王军辉看来，《通知》中体现出监管机构一贯坚持的市场化改革方向——保险公司作为市场参与主体，自主性与责任感的双提升将促进行业的市场化。

　　王军辉说，差异化的监管方式，彻底杜绝了监管政策“一刀切”的沉疴，作为经营风险的保险公司，有条件根据自身风险承受能力去开展投资，这使得优秀公司的长期竞争力不断提升。与此同时，审慎的监管思路，引导保险资金充分发挥自身长期投资、价值投资、稳健投资的风格特性，有所为有所不为，这也更有利于保险资金通过权益投资，回归服务保险保障业务的本源，同时为实体经济提供更多资本性资金，降低企业融资成本。

　　平安资产管理有限责任公司董事长万放表示，《通知》是银保监会监管科学化、差异化的一个重大突破。《通知》设置了差异化的权益类资产监管比例，强化了根据不同保险公司的偿付能力和投资能力差异，实施不同的权益投资差异化监管，增加了权益类资产集中度的监管指标，充分考虑了保险资金的配置需要。在拓宽保险资金投资空间的同时，将推动保险机构加强权益资产主动投资能力和风险管理能力建设。

　　他认为，《通知》的发布，是进一步深化保险资金运用市场化改革的重要举措，具有重要意义。有利于提升直接融资比重，鼓励以险资为代表的更多中长期资金进入资本市场，进一步优化金融市场生态；有利于保险资金发挥期限长、规模大、稳定性高等独特优势，支持实体经济发展。

　　在“资产荒”和利率下行的双重压力下，保险资金资产配置难度加大，根据公司偿付能力的不同，放宽权益类资产投资比例，有利于优秀的保险公司配置更多的优质资产，化解潜在的利差损风险；对保险资金投资权益类资产设置集中度风险监测指标，有助于引导保险资金分散类别和品种投资风险，营造良好的投资文化。

　　万放认为，保险资管机构在拥抱新规的同时，也要高度重视市场、流动性等风险。“做一个聪明的投资者，要加强风险管理能力建设，严格遵守法律法规及各项监管要求，坚持严控风险的底线思维，秉承审慎稳健运用、长期持有为主的基本原则开展权益类资产投资，并持续加强投资研究能力的建设。”