经济稳步复苏力挺 人民币三季度狂飙后长假又大涨

　　人民币在今年三季度走出了12年来最强的单季走势，在岸人民币升幅达3.8%，离岸人民币升幅逾4%。而在国庆中秋假日期间，尽管全球市场波动，离岸人民币对美元汇率依然高歌猛进，涨幅一度超过600点。截至记者昨日发稿时，离岸人民币对美元汇率持稳于6.74关口上方。

　　人民币大幅上扬，背后有何原因？全球范围内逐步增加的不确定性，会否影响人民币后续走向？人民币汇率的变化，对经济又将产生何种影响？

　　专家认为，人民币汇率的快速攀升，不仅源于美元走弱这一直接“引擎”，还得益于中国经济稳步复苏、金融市场开放提速等多重因素。

　　“国际疫情仍在反复，而中国经济率先复苏；海外去全球化思潮涌动，而中国加大了金融开放。”长江证券首席经济学家伍戈表示，这些因素是人民币近期持续升值的有力支撑。

　　在此背景下，国际投资者正加速增配人民币资产。根据国际货币基金组织（IMF）9月30日发布的“官方外汇储备货币构成（COFER）”数据，今年二季度，人民币占比稳步上升，由今年一季度的2.02%升至2.05%，为2016年四季度IMF报告该数据以来的新高。

　　此外，9月25日早间，富时罗素宣布将中国国债纳入世界政府债券指数。由此，中国债券市场被全球三大主要债券指数悉数纳入。

　　在中国经济复苏势头强劲、人民币资产频频赢得国际投资者青睐的同时，全球市场的不确定性也在加大。人民币汇率后续将如何演绎？

　　分析人士称，短期来看，进入四季度，影响汇率变动的因素繁多，而且市场遇到突发事件往往发生短期超调，预计人民币汇率一定程度上将以宽幅波动为主。

　　“随着疫情的变化，我国贸易顺差或将逐步收窄，这可能主导跨境资金流入整体趋缓。”伍戈表示，人民币短期内进一步升值的速度与空间或相对有限。

　　放眼中长期，在稳健的经济基本面及货币政策取向引导下，人民币仍有升值动力。兴业研究汇率商品团队认为，紧货币、宽信用周期仍将在中期继续支撑人民币汇率升值。

　　“未来5至10年，人民币对美元汇率大概率会达到4至5的范围。”恒生中国首席经济学家王丹表示，从经济学的角度分析，提升长期汇率的决定因素是国家的生产力水平，而目前中国的科技转型和升级速度正在加快。

　　人民币汇率呈现出的中长期升值倾向，又将如何影响经济？分析人士表示，应多角度看待人民币升值。

　　中山证券首席经济学家李湛认为，一方面，人民币汇率升值有利于增加人民币的国际购买力，促进进口，以及增强人民币资产的国际配置吸引力，促进中国资本市场的国际化。但另一方面，在中国产品正处于价值链向更高附加值、产业链向中高端升级的过程中，人民币汇率升值可能会影响中国产品国际竞争力的提升。

　　总的来说，市场普遍认为，人民币汇率目前仍处于“舒适区间”。“人民币对美元升值，同时对一篮子货币相对稳定，这是一个较为有利的状况。”渣打银行大中华区研究部主管丁爽表示。