平安资产总经理罗水权：构建立体信用投研体系 夯实健康金融生态根基

　　昨日，平安资产管理有限责任公司总经理罗水权在2020上证财富管理峰会上提出了债券市场打破刚兑趋势下的应对新思路：要转危为机，回归投资本质，构建立体信用投研体系。

　　近年来，中国固收市场快速发展。截至2020年11月25日，中国债券市场余额112.9万亿元，位居世界第二。其中，信用类品种存量规模达46万亿元，资产证券化、私募债等创新品种不断丰富。

　　“固收类资产历来是保险资金的主要投向。2019年底，19万亿元的保险资金运用余额有55%投向固收类资产。”罗水权表示，险资要发挥长期稳定资金的优势，深耕固收信用市场，起到经济社会发展的稳定器、压舱石作用。

　　罗水权直言，固收投资不易，近年来市场上违约事件不断，各类刚兑预期被打破，市场中不规范行为的存在增加了识别信用风险的难度。

　　不过，罗水权称，从全球市场看，违约规模往往伴随市场的扩容而增加，违约呈现常态化、周期性特征，是内部机制自我纠正的表现。

　　他认为，在政策方向、监管举措、开放进程等方面，中国债券市场具备广阔空间。

　　从直接融资的发展看，建设多层次资本市场和发展直接融资的政策导向，为债市发展提供广阔空间；债市作为经济最具活力的一环和资源高效配置的平台，可深化供给侧结构性改革，增强资本市场服务实体经济功能。

　　从市场秩序的完善看，针对近期信用债集中违约，金融委会议要求，秉持“零容忍”态度，维护市场公平和秩序。要依法严肃查处欺诈发行、虚假信息披露、恶意转移资产、挪用发行资金等违法违规行为，严厉处罚各种“逃废债”行为，保护投资人合法权益。

　　从政策看，资管新规下，期限匹配、破刚兑、净值化规则逐步落地，各类资管机构均需遵守统一规则。

　　从产品看，各类主体对债市参与度日益提升，带动了债市纵深发展。

　　从对外开放看，境外机构持续加码中国债券市场，中国债券相继被纳入主流国际指数，债市双向开放步伐加快。

　　罗水权表示，在中国债市加速开放的今天，更需要监管层和全市场共同参与和努力，建设健康的金融生态，进一步完善债市的市场化、法治化建设，让融资更容易，让投资更放心，为推动中国债市国际化、提升中国债市的国际影响力奠定坚实基础。