上证快评：定向增发市场化有利于扶优汰劣

　　“当初以为上市是梦想的阶段终点，后来才知道，上市只是一张门票，可以通往资本，而且还是通票。”一家上市公司董事长曾如此感叹。

　　企业上市是为了募集资金实现更好的发展，这是资本市场的核心功能之一，也是金融滋润实体经济的重要体现。过去三十年间，再融资工具从无到有、从少到多，融资规模从小到大，已超过IPO融资规模的数倍，说明登陆资本市场只是企业的新起点，通过再融资来发展壮大是诸多优秀公司的重要举措。

　　满足企业融资需求的同时，也应给予适当的引导，即让企业募资投向更好的产业项目而非恶意圈钱，资金关注企业发展而非牟取制度套利。实现这一目标的核心是充分发挥市场在资源配置中的决定性作用。

　　经过多年努力与尝试，再融资市场渐入“注册制时间”，尤其是去年再融资新规发布后，市价定增的审核效率很高，短短三四个月就能走完流程，而且被否率较此前明显下降，从而将定增项目能否成行的决定权交给市场。实践表明，优秀公司的定增屡获资本追捧，而缺乏吸引力的定增项目则频频流产。如此发展下去，久久为功，必能达到扶优汰劣之效果。

　　可以预见，随着再融资制度不断完善推进，市场参与各方共同理解、用心呵护，更多企业有望增添“资本之翼”，步入快速发展之道。