证监会副主席阎庆民在上市公司2020年报业绩说明会经验交流会上表示 以业绩说明会为突破口 处理好三个方面关系

　　□要处理好业绩说明会与法定信息披露的关系

　　□要处理好公司决策与投资者参与的关系

　　□要处理好业绩说明会形式与实效的关系

　　上市公司2020年报业绩说明会经验交流会昨日举行。证监会副主席阎庆民在会上发表讲话表示，召开业绩说明会，是资本市场全面深化改革关键时期的一个重要缩影，也是上市公司董事会和“关键少数”关注、尊重投资者的重要体现。以召开业绩说明会为抓手，加强投资者关系管理，是上市公司拥抱新发展理念的求新求变之举，更是构建新格局下的应时而为。

　　阎庆民说，提升信息披露质量、优化上市公司与投资者关系，应以召开业绩说明会为突破口，进一步处理好三个方面关系，包括：业绩说明会与法定信息披露的关系、公司决策与投资者参与的关系、业绩说明会形式与实效的关系。

　　上市公司召开业绩说明会成效明显

　　阎庆民表示，充分发挥好资本市场枢纽功能，离不开高质量的上市公司群体和广大投资者的同心同向。我国拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体，投资者数量及结构持续优化，投资者在公司治理中的话语权逐步增强。作为公司股东，投资者“用手投票”“用脚投票”是表达诉求、维护自身权益的重要渠道。在注册制推动市场扩容的背景下，增强企业价值创造能力、吸引并增强投资者黏性，成为上市公司可持续发展的“必修课”。

　　他说，业绩说明会作为上市公司和中小投资者沟通交流的重要载体，在年报披露后，能帮助投资者快速、准确地抓取信息披露重点，全面了解企业发展状况，增进对企业价值及经营理念的认同感。今年以来，上市公司在召开业绩说明会数量、质量及效果等方面均取得显著提升。

　　阎庆民将上市公司召开业绩说明会的情况归纳为“两提高、一增多”：上市公司重视程度普遍提高。今年全市场共有3756家上市公司召开业绩说明会，占披露年报公司总数的87.41%，与去年相比数量增长超过40%；业绩说明会会议规格显著提高。召开业绩说明会的公司当中，约有3688家公司董事长、总经理出席会议，与投资者直接对话，部分上市公司在“质”与“效”上下功夫，通过探索更加生动化、多样化、国际化的召开形式和表达方式，拉近与投资者的距离；与投资者的良性互动明显增多。为增强与投资者的沟通效果，大多数上市公司会前通过多种渠道公开征集问题，并在会上提供有针对性的回答，增强投资者参会的“获得感”。

　　阎庆民也提到，部分公司仍存在对投资者关系管理重视程度不够、传递公司价值动力不足等突出问题。存在“顾虑重、动力弱”，“走过场、求形似”，“找托辞、想逃避”等现象，对此，证监会将继续积极引导，鼓励更多的上市公司召开高质量的业绩说明会，夯实上市公司与投资者的沟通桥梁。

　　做好投资者关系管理正当其时

　　阎庆民指出，上市公司和投资者是鱼与水的关系，同生共荣、成就彼此。没有投资者的支持与拥护，就没有上市公司高质量发展的基石与支柱。作为高质量发展的责任主体，上市公司应秉持对投资者高度负责的工作理念，以业绩说明会为纽带，提升投资者关系管理水平，这不仅仅是实现“尊重投资者、敬畏投资者、保护投资者”的重要途径，更是提升上市公司核心竞争力、助力实现高质量发展的有效路径。

　　阎庆民说，做好信息披露，是上市公司投资者关系管理的起点。召开好业绩说明会，让财务数据等年报信息从“幕后”走到“台前”，通过与投资者建立更为主动的战略性沟通，配合高质量的信息披露及有效的投资者关系管理，能进一步畅通公司信息和外部信息的双向交互渠道，帮助公司消除与投资者之间的信息壁垒，赢得市场及投资者的信任与认可。

　　做好规范治理，是上市公司投资者关系管理的重点。业绩说明会可以成为契机，让投资者与公司“关键少数”就公司经营、战略发展、资本运作等重大问题开展平等交流对话，让管理层直接聆听到市场与投资者声音，通过监督制衡、增强透明度，帮助上市公司检验工作有效性和合理性，敦促上市公司时刻保持正确合规的经营策略，恪守企业社会职责。

　　强化价值观念，是上市公司投资者关系管理的基点。阎庆民透露，证监会正在修订《上市公司投资者关系管理工作指引》，进一步引导鼓励上市公司召开好业绩说明会、现金分红说明会、重大事项说明会等投资者说明会，切实提高说明会质量，不断营造强化尊重投资者、敬畏投资者的上市公司企业文化和市场文化氛围。

　　进一步处理好三个方面关系

　　阎庆民在讲话中指出，提升信息披露质量、优化上市公司与投资者关系，应以召开业绩说明会为突破口，进一步处理好三个方面的关系。

　　首先，要处理好业绩说明会与法定信息披露的关系。应进一步提升信息披露的覆盖面，保障信息披露和投资者获取的公平性原则；自愿性信息披露应与投资者价值判断和投资决策相关，不能保证真实、准确、完整的信息披露行为，和公开承诺但不履行的信息披露行为，都要承担相应的法律责任和赔偿责任；同时，要坚持问题导向，根据业绩说明会投资者关心和反映的关切问题，举一反三，持续优化提升年报信息披露质量，增强年报的可读性和有效性，达到“简明扼要、通俗易懂”的披露要求。

　　其次，要处理好公司决策与投资者参与的关系。应切实保障投资者特别是中小投资者行使股东权利，健全完善投资者保护制度机制，允许投资者通过累积投票制、股东提案权等法律法规和公司章程赋予的合法权利表达意见诉求，增强投资者特别是中小股东在公司治理中的话语权。同时，应进一步发挥机构投资者、专业投保机构作用，积极参与公司治理活动，引导中小投资者与上市公司建立良好的沟通机制。

　　再者，要处理好业绩说明会形式与实效的关系。阎庆民说，希望广大上市公司充分把握并珍惜在资本市场“亮相”的宝贵机会，根据公司情况及实际需求选择适合的展示平台，切实增强投资者参会的便利性和体验感。

　　阎庆民还透露，下一步，证监会系统将继续做好业绩说明会的后续工作。他要求各辖区派出机构、交易所充分发挥一线监管作用，联合投服中心等专业投保机构，利用好关键时点节点开展专题研究和有针对性的投资者教育活动，对召开好业绩说明会予以具体指导。他还提出，上市公司协会应引导上市公司对标对表优秀案例，在全市场积极营造尊重投资者的良好舆论氛围。