本周公开市场净投放5300亿元 央行持续呵护资金面平稳跨年

　　2021年资金市场平稳收官。年末，在央行连续多日加量操作逆回购投放流动性的呵护下，资金面虽然略有波澜，但最终实现平稳跨年。

　　据Wind数据显示，2021年12月最后一周，央行累计开展逆回购操作6500亿元，因700亿元国库现金定存及500亿元逆回购到期，本周公开市场合计净投放流动性5300亿元。

　　央行2021年12月31日公告称，为维护年末流动性平稳，当日人民银行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作，中标利率为2.20%。因当日100亿元逆回购到期，故单日净投放900亿元。

　　跨年之际，资金面有转紧态势，央行持续加大公开市场投放力度，呵护意味较浓。

　　从2021年12月20日开始，公开市场操作力度就逐渐加大，单日逆回购操作规模从100亿元增至200亿元，并重启14天期逆回购操作，与7天期品种形成搭配。2021年12月27日，逆回购交易量增至500亿元，2021年12月28日、29日连续两日，逆回购交易量均达2000亿元。2021年12月30日、31日，央行继续连续两日实施1000亿元逆回购操作。

　　在央行持续加量逆回购操作下，资金面平稳跨年。截至2021年12月31日，从货币市场表现来看，上海银行间同业拆放利率（Shibor）报2.129%，7天Shibor报2.271%。

　　从回购利率表现看，截至2021年12月30日，DR001加权平均利率报1.27%，DR007加权平均利率报2.4739%，均高于政策利率水平。“叠加年末、季末和跨年效应，资金价格并不贵。”一位投行研究员对记者称。

　　央行行长易纲日前表示，当前，我国金融体系运行总体平稳，金融风险整体收敛、总体可控。2021年以来，央行坚持以我为主、稳字当头，货币政策的前瞻性、有效性、精准性进一步提升，金融对实体经济支持力度进一步加大。下一步，央行将完善市场化利率形成和传导机制，发挥贷款市场报价利率改革效能，推动企业综合融资成本稳中有降。

　　天风证券孙彬彬团队认为，2022年1月所面临的宏观格局将体现为“三宽”：宽货币、宽信用、宽财政。“我们认为，宽货币是关键，只要确认有价格型工具落地，利率曲线就有向下的空间，无非是长短端的走势不同，预计曲线仍然偏平。”