个人养老金投公募基金规则出炉 拟优先纳入养老目标基金

　　证监会昨日公布了新起草的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》（下称《暂行规定》），明确个人养老金可以投资的基金产品标准，以及基金销售机构的展业条件，并向社会公开征求意见。

　　根据《暂行规定》，个人养老金投资公募基金，将先行纳入养老目标基金，未来进一步扩充产品范围。在个人养老金制度试行阶段，拟优先纳入最近4个季度末规模不低于5000万元的养老目标基金；在个人养老金制度全面推开后，拟逐步纳入投资风格稳定、投资策略清晰、长期业绩良好、运作合规稳健，适合个人养老金长期投资的股票基金、混合基金、债券基金、基金中基金和证监会规定的其他基金。

　　同时，个人养老金基金应针对个人养老金投资基金业务设立单独的份额类别，该份额类别不得收取销售服务费，可以设置与个人养老金投资基金业务相匹配的机制安排，鼓励投资人长期投资行为。

　　《暂行规定》对基金销售机构也提出了较高要求，涉及指标包括经营状况、财务指标、公司治理、内控机制、合规管理等方面。基金销售机构需满足最近４个季度末股票基金和混合基金保有规模不低于200亿元，其中个人投资者持有的股票基金和混合基金规模不低于 50 亿元的条件。基金管理人及其销售子公司可办理该管理人募集的个人养老金基金销售相关业务。

　　《暂行规定》还提出，基金管理人、基金销售机构应当建立长周期考核机制，对个人养老金投资基金业务、产品业绩、人员绩效的考核周期不得短于5年。基金评价机构应当坚持长期评价原则，业绩评价期限不得短于5年，不得使用单一指标进行排名或评价，不得进行短期收益和规模排名。

　　此外，证监会将对个人养老金基金、基金销售机构实施名录管理，每季度末在官网、基金行业平台、信息平台等更新，并将不定期移出不符合规定的产品或机构。

　　Wind数据显示，截至6月23日，全市场共有养老目标基金180只，其中养老目标日期基金78只，养老目标风险基金102只，合计规模超过1000亿元。

　　建信基金资产配置及量化投资部总经理梁珉表示，随着政策和细则落地，养老FOF的受众人群或将出现快速增长，其本身的“养老”属性也能进一步发挥应有的效能。

　　民生加银副总经理于善辉认为，低风险等级的“固收+”策略FOF短期内发展空间较大。长期来看，目标日期基金更有发展前景。从国外经验来看，美国通过法案设立“合格默认投资备选机制”，即在投资者不作选择的情况下，允许401(K)账户的受托人默认将养老金投向与个人年龄相对应的目标日期基金。如果国内也设置自动加入机制，将大幅提高目标日期基金的参与率，也将保证目标日期基金资金来源的稳定性。