探寻融资租赁高地成长密码 头部企业集结引领 专业经营纵深发展

2022-08-29 07:21:49 来源:上海证券报 作者:黄坤

  2022年6月,由交银租赁订造的“永興”轮在江苏江阴澄西船厂交付,准备启航

  日前,一艘62000载重吨的巨型船舶开启了首航。它将前往马来西亚承运风电设备。

  这艘船名为“永興”轮,是世界载重吨位最大的多用途重吊船之一。它由交银租赁向中船澄西订造,并租赁给中波轮船使用。这样的船,交银租赁总共订造了4艘,“永興”轮是交付的最后一艘。

  巨轮已经启航!像交银租赁一样的融资租赁企业已然踏上服务实体经济的征途:航空航运、交通基建、能源电力、民生服务……

  目前,融资租赁业已成国民经济各行业的重要融资渠道。在黄浦江两岸,融资租赁公司集聚效应明显。截至今年5月末,上海融资租赁资产规模约2.9万亿元,在全国的比重已上升至40%。

  上海何以成为融资租赁产业的发展高地?上海证券报记者近日走进上海融资租赁企业,寻找该产业在上海崛起和未来转型发展的答案。

  为何是上海?为何是浦东?

  黄浦江畔,金融机构云集。

  君创国际融资租赁董事长李思明每周都会到江边散步。从外资金融租赁公司、大型融资租赁企业到专业型融资租赁企业,早在1994年就投身这一行业的李思明,一直将“根据地”扎在了上海。

  作为“行业老兵”,李思明见证了上海融资租赁业的崛起和壮大。

  回顾几十年风雨路,李思明说,融资租赁是高风险行业,需要专业人才聚集、金融市场活跃的环境,上海是首选之地。“而且融资租赁业务以厂商租赁为主,大部分跨国公司的生产商在上海。”

  头部企业尤为看重资金实力。“上海的金融环境有利于融资租赁企业构建完备的融资体系,例如引入境外资金、发行资本市场产品、创新融资渠道和融资产品等。”海通恒信董事长丁学清表示。

  此外,监管和法律环境也为行业发展提供了便利。上海市融资租赁行业协会相关人士在接受采访时表示,上海是全国首个开展融资租赁公司监管评级的地区,且率先对开展绿色业务的融资租赁公司提供法律制度方面支持。

  上海是融资租赁行业的发展高地,上海浦东则是融资租赁企业的聚集地。截至今年6月末,浦东累计拥有融资租赁公司1405家,全区融资租赁资产规模约2.67万亿元,约占全国的三分之一。

  这源于自贸区建设,兴于营商环境。“我们在上海自贸区先行先试的政策环境下,抓住了航空、航运租赁业务机会,并通过设立专业子公司发展境外租赁业务。”交银租赁董事长徐斌坦承,在税收政策方面,公司享受到了营改增差额征税和上海试点阶段即征即退政策。

  头部企业集结

  “添砖加瓦”助产业升级

  头部和专业企业是推动融资租赁行业快速发展的重要引擎。

  在蓝天白云间,2架东方航空承租的A330-300飞机往返穿梭于上海和世界多地,租期15年。这两架飞机是交银租赁2019年6月从东航租赁购买,买卖双方SPV(特殊目的实体)均设立于上海自贸区,是上海自贸区首单飞机资产转让交易。

  “我们反复与上海自贸区管委会、外汇局、海关进行沟通,理顺了多次外汇支付、交易金额轧差测算、进境备案更改等多项问题。”徐斌透露,交银租赁后续和承租人商谈租赁代位协议,最终使飞机交易得以顺利完成。

  交银租赁只是集聚在上海的融资租赁头部企业中的一员。截至5月末,全国行业前20家企业一半在上海,其中资产规模超千亿元的有4家融资租赁公司和3家金融租赁公司,合计资产规模约1.5万亿元。

  上海证券报调研了解到,针对“专精特新”、航空航运、人工智能、生物医药、新能源汽车等领域“固定资产占比高,资金回报期较长”的特点,海通恒信等多家头部融资租赁企业采取了以租代买、以租代售、先租后买的产品组合设计,满足重要产业多元化融资需求。

  “融资租赁行业资产聚集度高,头部企业对行业整体发展起引领作用。”上述上海融资租赁行业协会相关人士认为:金融背景企业应充分发挥金融优势,深化、细化对重点产业的参与;具有产业背景的企业,应围绕股东优势产业,沿相关产业链纵深发展。

  浦东正在打造全国性融资租赁中心,不少企业在熟悉领域开展专业化经营之路。“‘专而精’企业能直接与实体经济结合,其凭借对特定产业和设备的专业经验,可以直接促进产量,提升盈利。”李思明说。

  以融和租赁为例,其一直聚焦清洁能源发展。融和租赁总经理蔡宁表示:“公司当前管理资产结构中,能源电力产业占比超过70%。累计服务新能源装机规模超过54GW,相当于每年新增绿植2567多万棵,每年减少二氧化碳4707万吨。”

  行业变革重塑

  “内外兼修”守本源

  当前,上海融资租赁行业正在向产融结合更紧密、规范专业化的高质量发展阶段转型。

  面对严监管和转型压力,融资租赁公司亟须打造差异化的竞争力。“可以专精发展具备优势和资源的行业,摸清行业底层逻辑。”丁学清建议,抓住国家产业结构转型的机遇,探索绿色环保、高端制造、现代化基建等新兴领域的机会。

  据了解,海通恒信等多家上海融资租赁企业正在“抢滩”绿色业务。今年8月,在上海宝钢换电厂内,融和租赁旗下上海启源芯动力正在为宝钢股份更换新能源车辆。蔡宁透露:“我们计划更换车辆220台,配套建设4座充换电站。”

  “我们在持续深入探索绿色租赁领域。”丁学清称,结合环保行业初创期和成长期企业较多、现金流主要来自项目运营的特点,海通恒信在环保领域正在进行项目制融资租赁的实践,比如“污泥资源化利用绿色创新融资产品”等。

  由于对优质资产、核心客户争夺激烈,一些融资租赁企业为做大规模往往会蜂拥至某些集中领域。对于这种现象,业内人士认为不可持续。

  “在结合自身优势选择行业之外,企业应考虑相同产业的细分领域差异化,例如,新能源发电就有集中、分布、户用三个细分市场。同时,在业务模式、盈利模式等方面,也应寻求适合自身的差异化发展路径。”上海市融资租赁行业协会相关人士分析称。

  “相比于开拓创新业务,更为重要的是修炼好内功、规范流程、敬畏风险。”一家大型融资租赁公司高管提示,提升抗风险能力的关键在于强化对租赁物管理、处置,要对租赁物的适租性深入研究,要对租赁物的处置流通做积极尝试。

  从外部看,融资租赁行业提质增效需要进一步优化发展环境。李思明建议,上海应加强“四个一”建设,即“一把手工程”、政府服务“一个窗口”、财政有“一贯性”、法律有融通的“一贯性”,从而不断提升上海融资租赁产业高地的实力。