证监会：建设中国特色现代资本市场应把握好“五个原则”

　　证监会主席易会满11月21日出席“2022金融街论坛年会”并发表主旨演讲，就如何理解党的二十大报告提出的“健全资本市场功能，提高直接融资比重”，以及从哪些方面着力健全资本市场功能、建设中国特色现代资本市场作出系统阐述。

　　易会满表示，建设中国特色现代资本市场，应把握好坚持和加强党的全面领导、坚持服务实体经济、坚持完善资本市场基础制度、坚持守牢风险底线、坚持人民立场“五个原则”。在谈到具体政策措施时，他表示，证监会将深入推进股票发行注册制改革，扩大高水平制度型对外开放，制定实施新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案，支持有一定比例涉房业务的企业开展股权融资。证监会还将深化新三板改革创新，扎实推进北交所高质量扩容。

　　党的二十大报告指出，健全资本市场功能，提高直接融资比重。易会满表示，这是构建高水平社会主义市场经济体制、推动高质量发展对资本市场提出的新要求。

　　“我理解，‘提高直接融资比重’是方向、是结果，‘健全资本市场功能’是路径、是过程。如何健全资本市场功能，更好服务实体经济和投资者，这涉及深化改革、防范风险、加强监管等诸多方面，是一项系统性工程。”易会满说。

　　他表示，我国资本市场是在建立健全社会主义市场经济体制的过程中发展壮大起来的。30多年来，我国资本市场改革发展取得重大进展。其中一个重要的经验就是，走出了一条既遵循资本市场一般规律，又具有中国特色的发展之路。

　　易会满说，资本市场的“中国特色发展之路”着重体现在注册制改革、提高上市公司质量、风险防控、法治保障，以及投资者保护等五个方面。

　　他表示，从注册制试点情况来看，市场各方总体上是认可的，获得感也是强的。大股东、董监高等“关键少数”公众公司的意识明显增强，高比例股票质押、违规占用担保等问题得到大幅改观。长期以来违法成本过低的情况得到根本扭转，“零容忍”执法震慑显著增强。

　　易会满指出，建设好、发展好中国特色现代资本市场，必须坚持系统观念，坚持两点论、辩证法，坚持一切从实际出发，在遵循资本市场一般规律基础上，更好体现中国特色，走好自己的路。他提出了上市公司结构与估值定价、资本市场投资文化、投资者结构等三方面问题，供各方讨论。

　　易会满提到，估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度。上市公司尤其是国有上市公司，一方面要“练好内功”，加强专业化战略性整合，提升核心竞争力；另一方面，要进一步强化公众公司意识，主动加强投资者关系管理，让市场更好地认识企业内在价值。

　　提及资本市场投资文化，易会满说，机构要有独立的专业判断和研究能力，资本市场要更加注重从中华优秀传统文化中汲取智慧，弘扬稳健执中、求真务实、重诺守信、谦虚谨慎等文化理念，并健全与之相适应的公司治理、激励约束、风险控制和监管制度体系。

　　他还提到，证监会要在继续发展壮大机构投资力量的同时，更加重视中小投资者合法权益的保护。下一步，证监会须进一步加大工作力度，采取更多管用举措。

　　易会满指出，建设中国特色现代资本市场，应着重把握好五个原则：

　　一是坚持和加强党的全面领导。把市场的力量与政府的作用更好结合起来，充分发挥制度优势，加快构建各方共建共治共享的市场生态。

　　二是坚持服务实体经济这个着力点。主动融入经济社会大局，促进科技、资本和实体经济高水平循环；制定实施新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案。

　　“当前，要密切关注房地产行业面临的困难挑战，支持实施改善优质房企资产负债表计划，继续支持房地产企业合理债券融资需求，支持涉房企业开展并购重组及配套融资，支持有一定比例涉房业务的企业开展股权融资。”易会满说。

　　三是坚持完善资本市场基础制度。秉持市场化法治化原则，借鉴国际最佳实践，结合中国特色和发展阶段特征，深入推进股票发行注册制改革，统筹推进一揽子关键制度创新，扩大高水平制度型对外开放。

　　四是坚持守牢风险底线。健全资本市场风险预防预警处置问责制度体系，稳妥做好重点领域风险防范处置，推动依法将各类金融活动全部纳入监管。

　　五是坚持人民立场。牢记保护中小投资者合法权益的监管使命，充分尊重投资者、敬畏投资者，完善立体化的投保安全网。

　　易会满还表示，下一步，证监会将深化新三板改革创新，扎实推进北交所高质量扩容；统筹推进投资端制度改革，丰富投资者类型，推动混合交易、融资融券等制度落地实施，提升市场流动性；完善债券、基金、资产证券化、指数等产品体系。