美元“筑顶”之势已现 人民币汇率有望稳步走升

　　内外部因素合力推动下，人民币汇率近日回升明显。

　　12月首个交易日，在岸人民币对美元汇率开盘拉升近500点，随后小幅回落。截至上海证券报记者发稿，在岸、离岸人民币对美元汇率日内最高分别触及7.0450、7.0258，距离收复7关口仅“一步之遥”。

　　回顾11月，人民币稳步走强。Choice数据显示，11月，在岸人民币对美元汇率上涨3.1%，离岸人民币对美元汇率月内升值近4%。当月人民币汇率数次出现逾千点涨幅。其中，11月最后两个交易日，人民币表现尤为亮眼，在岸、离岸人民币汇率月末两个交易日合计分别拉升近1500点、逾2000点。

　　美元指数高位回落是推升人民币对美元走强的直接因素。在通胀数据降温回落、美联储“暗示”放缓加息的背景下，美元指数11月累计跌幅超5%。

　　当地时间周三，美联储主席鲍威尔在发表讲话时再次“放鸽”，证实美联储准备在12月开始放缓加息步伐。美元指数应声向下，人民币借势回升。截至昨日发稿，美元指数跌破106关口。

　　分析人士认为，当前美元强势已现“筑顶”迹象，继续上涨动能减弱。植信投资研究院高级研究员常冉称，随着美联储边际转“鸽”，美元指数持续上行动能趋弱，人民币汇率被动贬值压力得到一定释放。

　　外部压力得以释放的同时，人民币走强的关键支撑持续发力。中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示，11月以来，国内稳增长政策措施持续发力，“金融16条”等稳楼市政策相继出台，将支持中国经济基本面稳健复苏，有利于引导市场信心修复，增强对经济复苏前景的乐观预期，支撑人民币汇率上演“大反攻”。

　　展望后市，多位业内人士认为，尽管外部不确定性因素依然存在，但在支撑美元指数走高的因素逐步淡出、国内经济基本面改善、股债市场资本流出压力放缓等多重因素交织作用下，人民币汇率有望稳步回升。中国银行研究院发布11月30日发布的《中国经济金融展望报告》称，人民币具备回调潜力，将于波动中逐步回升。展望2023年，汇市面临的不利因素趋于缓解，人民币具备逐步企稳的基础，主要因素包括市场对美联储政策预期开始转向、国内经济基本面复苏、资本市场跨境资金将有序回流等。

　　中信证券首席经济学家明明认为，当前人民币对美元即期汇率的低点或已确认，人民币汇率短期内维持宽幅震荡行情的概率较高。长期来看，后续人民币汇率将逐步回归内部因素主导。

　　“国内经济稳步复苏，为人民币保持稳定提供了坚实基础。我国外贸保持韧性，跨境资本有序双向流动，国际收支有望继续保持基本平衡；同时，我国深化汇率制度改革，人民币汇率弹性显著增强，人民币资产吸引力也在不断增强。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示，多重因素支撑下，人民币有望在均衡水平附近双向波动。

　　结合以往经验看，人民币汇率在年末往往存在季节性走强的特征。“临近岁末，季节性结汇需求将有所提升，12月人民币汇率有望延续11月以来的升值波段。”兴业研究高级汇率分析师张梦认为，在春节前刚性结汇需求支撑下，人民币有望重现岁末年初的“强势”。

　　不过，业内人士也提醒，当前全球不确定性因素仍然存在，外汇市场走势存在反复和波动，市场押注汇率单边走势风险较大。周茂华表示，企业仍须回归汇率中性，聚焦主业，善用汇率衍生品工具管理好风险，在外贸领域逐步增加人民币跨境使用，有效规避汇率波动风险。