政治局会议解读 | 稳健的货币政策要精准有力 发挥好总量和结构双重功能

2022-12-07 15:14:20 来源:上海证券报·中国证券网 作者:张琼斯

  上证报中国证券网讯(记者 张琼斯)12月6日召开的中共中央政治局会议指出,明年要坚持稳字当头、稳中求进,继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策,加强各类政策协调配合,优化疫情防控措施,形成共促高质量发展的合力。会议明确,稳健的货币政策要精准有力。

  民生银行首席经济学家温彬表示,“稳健的货币政策要精准有力”的提法与近年来货币政策“松紧适度”“合理适度”“灵活适度”的提法不同,预计明年货币政策力度将会加大,降准、降息等总量政策将会择机推出,各种结构性政策工具也有望加量。

  仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为,“精准有力”强调了发挥货币政策的总量和结构双重功能。在延续货币政策稳健基调的前提下,更侧重结构性货币政策工具的部署与使用,以便于货币政策、流动性投放、信用传导更为精准、高效、科学,做到精准发力、充足发力、靠前发力。

  展望下一阶段的货币政策,东方金诚首席宏观分析师王青表示,在经济增速回升背景下,明年出台新的降息降准措施的可能性不大。但在明年物价形势整体温和背景下,货币政策转向大幅收紧的概率也较低。预计明年人民银行将继续引导市场流动性处于合理充裕水平,宽信用过程也将在明年上半年持续,这将为财政政策发力以及推动经济回升提供有利的货币金融环境。

  平安证券首席经济学家钟正生则认为,明年货币政策宽松的必要性不减,也具备进一步宽松的空间。降准方面,从补充流动性缺口的角度看,明年对降准补充基础货币的诉求将强于今年,预计明年准备金率或有0.5个至1个百分点的下调空间。MLF(中期借贷便利)利率方面,综合国内通胀压力、美联储加息节奏等来看,明年二季度可能是MLF降息的窗口期。

  “预计明年一季度中国CPI同比涨幅将出现阶段性高点,二季度前后海内外经济‘增长差’逐步逆转,国际资本流动形势趋于缓和,此时降息空间逐步打开。”钟正生表示。

  英大证券研究所所长郑后成预计,明年货币政策大概率将维持“稳中偏松”主基调,人民银行大概率将继续降准,5年期以上LPR(贷款市场报价利率)大概率继续下行。

  华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜认为,未来的降准降息仍然值得期待,窗口期将取决于全球加息交易的影响。