货银对付改革将于12月26日正式实施 设6个月过渡期

　　证监会官网12月16日发布消息称，货银对付（DVP）改革各项准备工作已全部就绪，将于12月26日正式实施。中国证券登记结算有限责任公司（下称“中国结算”）于同日发布“关于货银对付改革正式实施并进入过渡期的通知”，明确了DVP改革正式实施并进入过渡期的工作安排。

　　DVP是证券登记结算的基础制度，是国际市场普遍采用的结算原则，用于防范证券和资金交收中的本金风险。证监会于今年初宣布启动DVP改革，并对《证券登记结算管理办法》作出修订。

　　据悉，此次改革遵循了DVP原则的基本内涵，借鉴了国际最佳实践，体现了中国特色和资本市场在当前阶段的发展特征，按照市场化、法治化原则推进。改革保持投资者现有交易结算制度和习惯基本不变，通过打标识的方式，建立了证券交收与资金交收之间的关联，明确了违约处置安排，对广大个人投资者没有影响。

　　证监会官网消息称，此次DVP改革统筹发展与安全，有利于从制度上增强结算系统安全性，进一步吸引境外资金进入中国市场，扩大高水平制度型对外开放。

　　根据中国结算“关于货银对付改革正式实施并进入过渡期的通知”，自12月26日起，结算规则所有条款正式实施，《结算备付金管理办法（2022年5月修订版）》除差异化最低结算备付金比例外，都正式实施；差异化最低结算备付金比例在过渡期内实施，具体时间另行通知。

　　DVP改革的过渡期为6个月。过渡期内，中国结算暂不对经纪业务或融资融券业务T日日终资金未及时到账的情形采取自律管理措施，过渡期结束后，中国结算将根据结算规则等业务规则实施自律管理。

　　此外，沪股通和深股通业务，将继续按照《内地与香港股票市场交易互联互通机制登记、存管、结算业务实施细则》规定实施货银对付结算，本次DVP改革对此不作调整。

　　据悉，下一步，证监会将着力健全资本市场功能，持续提升证券结算系统风险管理能力，指导中国结算做好DVP改革正式实施的各项工作，保障这项改革平稳落地实施。中国结算要求各结算参与人于12月24日前做好业务和技术上线准备。