深交所卢文道：注册制改革全面推进了资本市场法治建设

　　上证报记者 史丽、徐汇 摄

　　“注册制改革是一场深度的市场化变革，也是一场深刻的法治化变革。改革中，资本市场法治建设取得重大突破，得到全面推进，丰富了走好中国特色现代资本市场法治道路的经验。” 深圳证券交易所副总经理卢文道在6月10日举行的首届中国资本市场法治论坛上表示。

　　卢文道认为，资本市场法治建设所取得的成效主要体现在五个方面：

　　一是现代化法治理念集中彰显。注册制改革，首先是深刻的法治观念变革。改革部署中秉承了现代法治精神和法治观念。例如，突出将选择权交给市场这一本质，凸显了权利本位的法治观念；强化发行审核职能、权限、程序、责任的法定化和规范化，凸显了有权力必有约束的法治观念；大力强化透明度建设，实行审核标准、过程和结果全公开，凸显了权力阳光化运行的法治观念。

　　二是中国特色的法治创新集中呈现。注册制实施坚持改革“三原则”，充分考虑了资本市场发展现状和阶段，进行了针对性的法制创新。例如，探索建立符合国情的注册制架构，交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接；又如，探索建立了高度公开的审核问询机制和现场督导机制；再如，建立中国特色的证券代表人诉讼制度，将法律责任约束作用落到实处。

　　三是资本市场法治体系集中完善。改革坚持系统观念，完善法治体系，强化配套法制供给。其中，证券法、刑法等基础性法律先后修订完成，将注册制改革试点中的成果法律化，为推进以注册制为龙头的改革提供了坚实的法制保障；证券期货行政执法当事人承诺制度、欺诈发行责令回购制度、民事赔偿责任优先机制等方面规定相继出台，最高法修改虚假陈述民事赔偿司法解释，司法实施保障体系日益健全。

　　四是有力高效的执法机制集中强化。注册制是放管相结合的改革，在推进市场化的同时加大证券监管力度，加快形成了高效的证券法制实施体系。特别是中办、国办联合印发的《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，打通了证券法制实施中的堵点难点。证券监管机构立足于注册制以信息披露为核心，及时打击改革中出现的欺诈发行等严重违法行为，推行试点特别代表人诉讼，向市场传递出“零容忍”的强烈信号。

　　五是资本市场法治所规范的市场结构和生态集中优化。注册制改革中，法治建设与市场发展之间呈现明显的正向关系，市场结构和生态因此出现可喜变化。比如，在多元包容的发行上市条件实施后，上市公司结构和投资者结构发生积极变化，成长型、创新型公司占比明显上升。