上海证监局联合上海金融法院发布十件涉私募基金典型案例

　　上证报中国证券网讯（记者 刘礼文）今年10月底召开的中央金融工作会议强调，要全面加强金融监管，防范化解风险，推动我国金融高质量发展。为学习、宣传、贯彻中央金融工作会议精神，促进私募基金行业规范运作、健康发展，并发挥其服务实体经济的积极作用，上海证监局、上海金融法院近日选编了十件涉私募基金典型案例向社会各界发布，希望进一步引导私募行业合法合规经营，维护资本市场秩序，更好落实相关规定精神，统筹发展与安全，将规范监管和尊重市场规律相结合，促进私募基金行业高质量发展。其中，上海证监局发布了近年来稽查或行政处罚的典型行政违法案例五件，上海金融法院发布了近年来审理的典型私募基金案例五件。

　　从上海证监局发布的相关典型案例来看，主要呈现三大特点：一是双管齐下严格追究私募基金管理人及其责任人员违法责任；二是坚决纠正募集、投资、管理等核心业务环节违规行为；三是积极发挥行政手段在规范市场秩序中的作用，同时加强司法协作。

　　具体来看，在上海证监局对某安系私募基金管理公司韦某等七人采取市场禁入措施案例中，主要体现出三点监管警示：一是侵占、挪用基金财产等严重侵害私募基金投资者权益的违法行为，监管部门严惩不贷；二是严惩伪私募首恶，释放零容忍信号；三是加强协作，对私募基金违法行为合力惩处。

　　在对某村资产管理公司违反私募法规进行行政处罚案例中，同样体现出三点监管警示：一是压实私募基金管理人信息披露义务，保障投资者知情权；二是嵌套投资的私募基金管理人应对底层投资情况负有注意义务；三是私募基金管理人应按照合同约定披露基金费用。

　　在对某投资公司违反私募法规进行行政处罚的案例中，私募基金管理人及其从业人员要依法履行忠实义务、私募基金管理人不得以复杂交易侵害基金持有人利益、充分发挥反向移送机制优势，织密对私募违法行为的追责法网是上海证监局重点提及的监管要点。

　　在对某坤资产管理公司违反私募法规进行行政处罚的案例中，上海证监局提到，管理人应谨慎勤勉，切实履行投资者适当性管理义务，确保将适当的产品卖给适格投资者；管理人应诚实守信，按照约定充分披露信息，规范关联交易。与此同时，投资者也要树立风险意识。

　　在对某润基金等多家私募基金管理人违反私募法规进行行政处罚的案例中，上海证监局不仅对私募基金管理人提出了更高的监管要求，更是首次对涉系私募基金违法案作出行政处罚决定，进一步强化以行政处罚手段提升风险化解、处置的综合效果。

　　上海金融法院发布的相关典型案例也呈现出三大特点：一是清晰界定私募基金参与主体的权责；二是充分保护私募基金投资者合法权益；三是坚决维护私募基金市场安全稳定有序运行。

　　具体来看，在周某某诉某资产管理公司、某投资集团等私募基金纠纷案中，上海金融法院相关判决主要体现出两点裁判意义：一是完善基金管理人及其他主体参与基金募集管理活动的责任体系；二是基金投资损失的认定应以清算为原则，但在特定情况下可以认定损失已经固定。

　　在潘某诉某资产管理有限公司私募基金合同纠纷案中，私募产品自身特征影响风险揭示义务履行以及风险揭示义务的法理基础在于保障投资者意思表示真实是上海金融法院相关判决所体现的重要裁判意义。

　　在孔某申请执行上海某投资有限公司仲裁纠纷案中，上海金融法院进一步明确私募基金开放赎回类仲裁案件的审查受理标准，同时合理确定基金赎回强制执行方式。

　　在某信托股份有限公司诉上海某投资管理中心（有限合伙）等退伙纠纷案中，上海金融法院意在向外界传递合伙企业的合伙人一般不得任意退伙，民事主体行使自身享有的民事权利时亦应当遵循适当、必要及公平的原则，且调处私募股权基金的退伙纠纷应当遵循稳定投资市场交易秩序的原则。

　　在戴某诉某科投资管理公司等侵权责任纠纷案中，根据裁判结果可知，上海金融法院对于充分保护私募基金投资者合法权益十分重视，主要体现在构建嵌套模式下投资者的救济路径以及明确侵权诉讼作为债权救济手段的补充性要求。