证监会详谈注册制改革总体情况，回应上市公司退市、减持、再融资等市场热点

　　证监会详谈注册制改革总体情况，回应上市公司退市、减持、再融资等市场热点

　　推动建立更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系

　　郭晨凯 制图

　　1月19日，中国证监会举行新闻发布会，相关部门负责人介绍股票发行注册制改革的总体情况，并表示将不断优化制度安排，推动建立更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系。证监会相关部门负责人还回应了上市公司退市、再融资、减持，以及投融资端情况等市场热点问题。

　　实行注册制

　　必须严刑峻法重典治乱

　　证监会综合业务司主要负责人周小舟介绍了注册制改革总体情况，并回应了注册制改革的问题，包括透明度、加强监管执法和投资者保护、基础制度建设等。

　　他表示，5年多来，证监会以注册制改革为龙头，一揽子推进资本市场新一轮全面深化改革，资本市场服务实体经济和科技创新的质效不断增强，科技型企业成为新上市企业的主力，带动社会资金更多向科技创新领域聚集。

　　周小舟说，注册制改革是一场从底层逻辑到思想理念、行为方式的深刻变革，涉及资本市场入口与出口、一二级市场、投融资、立法与执法等各领域全链条，绝不是个别人讲的“注册制就是将IPO审核从证监会搬到交易所”。

　　他说，实行注册制，绝不是放任不管、一放了之，而是从事前事中事后全链条各环节加强监管执法，管得更严，管得更准。

　　“实行注册制必须严刑峻法，重典治乱。”周小舟说，证监会坚持“零容忍”打击欺诈发行、财务造假等严重违法违规行为，推进构建行政处罚、民事赔偿、刑事追责立体化惩戒约束体系，保护投资者合法权益；推动建立中国特色证券集体诉讼制度并逐步常态化，完善证券期货行政执法当事人承诺、先行赔付、欺诈发行责令回购等制度并推动相关案例落地，形成示范效应。

　　他表示，下一步，证监会将紧紧围绕加快建设安全、规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场这个总目标，坚持市场化、法治化的改革方向，进一步全面深化资本市场改革开放，坚持注册制改革三原则，坚持以信息披露为核心，坚持注册制的基本架构和基本制度安排，依法全面加强从严监管，推动股票发行注册制走深走实。

　　周小舟还提及，证监会将密切跟踪分析注册制实施效果，动态开展制度评估，认真倾听市场声音，不断优化制度安排，推动建立更加成熟更加定型的资本市场基础制度体系，更好发挥资本市场枢纽功能，更好服务中国式现代化的大局。

　　坚持“应退尽退”

　　防止“一退了之”

　　证监会上市司司长郭瑞明介绍了上市公司退市情况。据他介绍，退市改革3年来，共有127家公司退市，其中104家强制退市，强制退市数量是改革以前10年的近3倍，呈现出面值退市显著增多、重大违法类退市增多等特征。

　　针对“A股退市率不高”的观点，郭瑞明表示，退市改革的核心是坚持“应退尽退”，在退得下的同时还要退得稳，也并不是退得越多越好。以美国为代表的境外市场退市是以私有化、被其他上市公司吸收合并为主，是自愿退市为主，有些市场自愿退市占总退市比例超过90%，真正强制退市的比例也不高。这些公司退市是出于自身公司战略考量，主动作出的市场化选择。A股强制退市的公司不少，但重组退市、主动退市案例大幅少于境外市场。

　　郭瑞明表示，证监会将从三方面持续巩固深化常态化退市机制。第一，继续畅通多元化退出渠道，支持通过吸收合并等方式有效整合资源，推动完善破产重整制度。第二，严格执行退市规则，坚持“应退尽退”，严厉打击退市过程中伴生的财务造假、操纵市场等恶意“保壳”行为。第三，坚决防止“一退了之”，公司及相关方违法违规的，即使退市也要坚决追责；违法违规行为给投资者造成损失的，支持投资者运用证券法规定的各项赔偿救济举措；推动退市公司依法、有序进入退市板块，保护投资者知情权和交易权等基本权利。

　　他还回应了减持制度相关情况。据郭瑞明介绍，我国市场的股份减持制度相比境外市场更严。按当前指标测算，沪深共有近2300家公司控股股东、实际控制人减持受到限制。一些控股股东、实际控制人还主动终止减持计划。对于各类违规减持，证监会及时责令改正，相关主体主动购回并向上市公司上缴价差收益；情节严重的，依法处罚，维护了减持制度的严肃性。

　　上市公司实施再融资

　　更加审慎理性

　　证监会发行司司长严伯进回应了再融资政策落地后实施效果。他表示，优化再融资安排落地以来，再融资公告预案和受理家数少了，说明上市公司实施再融资更加审慎理性。同时，核发批文数量明显下降，严格把关的监管导向更加鲜明。此外，启动发行和再融资募集资金也少了，去年9至12月，募集资金月均271亿元，较前8个月下降43%，逆周期调节和扶优限劣的效果正在显现。

　　证监会机构司司长申兵回应了融资融券新规实施效果。他表示，新规落实效果符合预期。截至目前，融券余额较新规实施之初降幅达23.4%；战略投资者出借余额降幅更大，达到35.7%。此外，新规发布后存在高管战略投资者的新股上市，上市初期均未发生出借，说明新规落实效果良好。下一步，证监会将始终坚持投资者利益优先原则，强化监管执法，从严查处违法违规行为。

　　此外，申兵还介绍了资本市场投融资两端的情况。他表示，资本市场投融资两端总体保持平衡发展。在推动注册制改革走深走实的新阶段，证监会将进一步确立以投资者为中心的市场发展理念，进一步深化改革，促进投融资两端协调发展，持续提升资本市场吸引力和投资者长期回报。