天津未来十年主体功能区规划发布 5股望爆发
天津市政府近日下发《天津市主体功能区规划》，今后十年，天津市计划将市辖行政区划分为四大类、主体功能空间“有区别”的开发格局，包括优化发展区域、重点开发区域、生态涵养发展区域和禁止开发区域。
天津媒体《渤海早报》10日报道，根据规划，该市优化发展区域包括和平区、河东区、河西区、南开区、河北区、红桥区、东丽区、西青区、津南区、北辰区、武清区、宝坻区、静海县，占全市陆域面积的54.1%。主要发展金融、商贸流通、文化创意、休闲旅游等服务经济，大力发展先进制造业和现代农业。以中心城区为核心，以新城、中心城区外围城镇组团、示范小城镇、中心镇为载体，加快城镇化进程，推进基础设施和公共服务向农村地区延伸。
重点开发区域包括滨海新区、9个国家级经济开发区、子牙循环经济产业区、海河教育园区，占全市陆域面积的20.6%。其功能定位是支撑全市经济发展的重要增长极，现代制造业和研发转化基地，重要的服务业和教育科研集聚区，循环经济示范区，辐射带动北方地区经济发展的龙头地区，改革开放先行试验区，我国北方对外开放的门户。
生态涵养发展区域包括蓟县、宁河县，占全市陆域面积的25.3%。作为重要的风景旅游区，也是未来城市空间拓展的后备区域。
禁止开发区域包括市级以上自然保护区、水源保护区、风景名胜区、森林公园、地质公园、湿地公园等自然文化资源保护区域，占全市陆域面积的12.5%。
【滨海新区概念股】
天津松江（600225）：限价房结算造成上半年增收不增利
公司公布2012年半年报。报告期内，公司实现营业收入8.23亿元，同比增长5倍；实现归属于上市公司股东的净利润-7164万元；实现基本每股收益-0.114元。
海通证券8月27日发布的研报表示，借助大股东干线建设和一级开发实力（有助于公司低成本获得二级开发项目），公司房地产业务已形成沿干线区域开发中高端大盘模式。除保持天津老市区和滨海新区竞争优势外，公司还通过大股东优势拓展外地城市（如呼和浩特、新乡、广西和东莞等市）。目前公司项目储备权益建面386万平，可满足未来三年开发。尽管上半年大量低毛利率和负毛利率的房产结算使得公司增收不增利，但考虑到公司全年23亿元结算收入计划不变，且项目集中年底结算，分析师适当下调2012、2013年公司EPS分别至0.40元和0.49元，对应RNAV是7.44元。截至8月24日，公司收盘于4.05元，对应2012、2013年PE分别为10.13倍和8.27倍。分析师以RNAV的65％，即4.83元为公司6个月目标价，维持“增持”评级。
主要分析：
1．上半年大量低毛利率和负毛利率房产结算使得公司增收不增利，但公司业绩具有主要在年底结算特征：上半年，公司低毛利率的张贵庄和毛利率为负的曹园南限价房结算，使得公司实现营收8.23亿元，同比增长5倍。由于限价房毛利率为负使得上半年公司实现净利润-7164万元。考虑到公司年底结算的特征，本期业绩微亏对公司全年业绩影响较小。
2．公司小幅压缩全年销售计划至20万平，计划结算收入23亿元（增长13％）保持不变：尽管上半年公司完成新开工10.4万平，仅为全年计划34万平的31%，但是公司并没有改变全年新开工计划。分析师预计下半年公司将加大开工力度。
上半年，公司实现房产销售6.6万平，实现销售额7亿元，同比分别下降47%和32%。在此情况下，公司将年初制定的销售计划22万平适度修改为签约销售计划20万平。分析师认为，公司销售计划降幅有限，因而对未来业绩影响也较为有限。此外，公司结算计划不变，即全年结算收入23亿元不变。预计公司全年业绩仍有望比去年保持一定增长。
3．2012年上半年公司增加土地储备1个，拿地较为谨慎：2012年5月，公司竞拍获得武清区新城京津塘高速公路南侧的一宗土地，地块出让面积12.42万平，总成交价2.24亿元，容积率1.0-1.1。今年以来公司拿地较为谨慎。截至报告期末，公司拥有商品房土地储备权益建面达386万平米，现有储备项目可以满足公司未来三年开发。
4．投资建议：海通证券认为，公司增收不增利但结算收入计划不变，适当下调业绩，维持“增持”评级。借助大股东干线建设和一级开发实力（有助于公司低成本获得二级开发项目），公司房地产业务已形成沿干线区域开发中高端大盘模式。除保持天津老市区和滨海新区竞争优势外，公司还通过大股东优势拓展外地城市（如呼和浩特、新乡、广西和东莞等市）。目前公司项目储备权益建面386万平，可满足未来三年开发。尽管上半年大量低毛利率和负毛利率的房产结算使得公司增收不增利，但考虑到公司全年23亿元结算收入计划不变，且项目集中年底结算，分析师适当下调2012、2013年公司EPS分别至0.40元和0.49元，对应RNAV是7.44元。截至8月24日，公司收盘于4.05元，对应2012、2013年PE分别为10.13倍和8.27倍。分析师以RNAV的65％，即4.83元为公司6个月目标价，维持“增持”评级。
津滨发展：拟5.7亿出售开发区及厂房
津滨发展(000897)8月1日晚间公告，公司拟以57924万元的价格出售天津开发区厂房及西青微电子园区厂房，合计出售面积为192729.47平方米。津滨发展也将因此为2012年增加约1200万元的销售利润。截至2012年6月底，该房产账面值为5.01亿元，评估报告显示，评估值为5.7亿元。
津滨发展近来盈利状况不佳，2011年亏损2.98亿元，今年一季度亏损7089.82万元。由于全年可竣工结算项目集中在今年三、四季度，上半年可确认收入很少，预计上半年亏损7000-9000万元。津滨发展表示，此次出售厂房可迅速盘活资产，加速资金周转投入主业经营。
津劝业上半年净利增六成
津劝业(600821)7月11日披露了2012年中期业绩，成为两市首家披露半年报的公司。上半年公司实现营业收入5.53亿元，同比增长22.62%;实现净利润441万元，同比增加60.36%。基本每股收益0.01元。
津劝业主营为商品销售，上半年的收入为5.43亿元，增长了22.06%，但是毛利率却下滑了2.12个百分点。公司称2012年下半年，在国际经济形势依然复杂多变，以及国内通货膨胀压力下居民消费动力和消费意愿下降的背景下，扩大消费需求仍是中国经济坚持稳中求进扩大内需的战略重点，公司将顺应行业发展趋势，确保完成公司全年工作目标。
天津港（600717）：主业增长缓慢 投资收益补充业绩
12年上半年，公司实现营业收入59.77亿元，同比增长2.11%；实现营业利润8.57亿元，同比增长7.79%；实现归属于母公司净利润5.37亿元，同比增长5.23%。每股收益0.32元。
上半年公司完成吞吐量1.5亿吨，同比增长9.11%；其中散杂货1.2亿吨，同比增长6.86%，集装箱292.6万TEU，同比增长4.46%，增速较去年均有所放缓，也低于沿海港口整体水平，与周边港口双位数的增速差别也较大。上半年公司装卸业务收入为22亿元，同比增长8.2%，低于吞吐量增速。
公司毛利率水平与去年同期相比提升1.1个百分点至31%，主要是由于港口服务业务毛利率提长4.5个百分点带动了综合毛利率。装卸业务毛利率下降了1.8个百分点至50.9%，主要是由于市场竞争加剧以及受燃油价格波动的影响。供油量的减少和油价的波动也导致销售业务出现小幅亏损。销售费用和财务费用也大涨11%和29%。
12年上半年，公司的投资收益额为1.2亿元，较去年同期增加5225万元，成为业绩的有效补充。
渤海证券预测公司12-14年每股收益分别为0.61、0.68和0.75元，目前股价对应的12年动态市盈率为9.82倍，PEG为0.93，估值水平较低，给予推荐的投资评级。
中海油服（601808）：股价随油价下跌构成绝佳买点
中海油对Nexen收购案成功迈出第一步。7月23日中海油对Nexen发出收购要约，对价为151亿美元现金，并维持Nexen约43亿美元的债务。9月20日（加拿大当地时间）Nexen召开股东大会，99%的普通股持有人和87%的优先股持有人赞成并批准收购协议。同日加拿大法院批准该协议。
收购还需加拿大、中国、欧盟和美国等相关国家的政府批准。8月29日中海油向加拿大政府提出审批申请，加拿大政府需在45天内做出决定，但届时还可延长30天。由于Nexen是一家全球性能源公司，专注于加拿大西部的油砂、页岩气及英国北海、西非海上及美国墨西哥湾深水海域的油气勘探与开发，并在纽交所上市，因此还需多国政府审批，仍将面临较多不确定性因素。
申银万国9月24日发布研报认为，若收购顺利完成，中海油将从中受益：1.油气储产量大幅增长。油气总储量由29亿桶增加至38亿桶油当量，增幅为32%；原油储量由20亿桶增加到28亿桶，增幅为41%；原油、天然气产量分别增加15万桶/天、630万方/天，增幅均为22%。2.进入页岩气、油砂等非常规领域。Nexen的页岩气和油砂探明净储量分别为87亿方、3.2亿桶油当量。3.进入北海、墨西哥湾深水市场。Nexen是英国北海第二大原油生产商，在Buzzard、Scott等多个油田拥有2亿桶探明储量，并且Nexen在多个墨西哥湾深水区块拥有权益。
收购案对公司的影响：1.随着我国南海深水勘探和开发的启动，公司的长期成长空间已经打开，即使不考虑收购案，公司增长的确定性已经很高；2.如果收购案成功，海外业务发展空间将得到进一步拓展，并且油技板块将因涉足页岩气和油砂而迅速增长，这将不仅提升公司业绩，还将提高整体估值水平。
股价催化剂：1.南海事件；2.海洋石油981陆续获得深水油气发现；3.国际油公司获批新的深水区块；4.中海油收购Nexen取得新进展。
投资评级与估值：分析师预测公司12和13年EPS分别为1.00元和1.24元（如果考虑购买二手装备，13年EPS有望增至1.33元），维持“买入”评级，目标价为20元，对应12和13年PE分别为20倍和15倍。