两原因致上海自贸概念重挫8.72% 外高桥等17股跌停

　　经过多日炒作之后，上海自贸区概念股今日早盘集体下挫，午后继续震荡下探。截至收盘，板块重挫8.72%领跌两市，个股全线下跌，申达股份、海博股份、东方创业、东方明珠、浦东金桥、浦东建设、外高桥、上海物贸、锦江投资、华贸物流、三海三毛、华鑫股份、上港集团、界龙实业、龙头股份、交运股份等17只个股跌停。自贸区概念拖累整个上海板块大跌近5%，逾八成交易个股下跌，近60只个股跌逾7%(含跌停个股)。

　　近期持续火爆的自贸区概念股缘何暴跌？原因有二，一是金改缺席首批细则令市场失望；二是前期涨幅过大。

　　首先，上海自贸区挂牌当日，将有首批约32项细则出炉，年底之前还将有20多项细则陆续出台。而在挂牌当日首批出炉的数项政策中，将不涉及市场高度关注的金融创新具体内容。金融改革是自贸区最大的亮点，首批细则不涉及金融，可能令市场失望，分析人士建议投资者警惕自贸区炒作已进入最后的高潮。

　　另外，自国务院原则通过上海自由贸易试验区建设以来，有关自贸区的各种传闻甚嚣尘上，相关概念股股价更是一路飙涨。如今，面对大批迅速翻倍的上海自贸概念股，分析师们开始谨慎起来。

　　国信证券表示，A股市场历来就有“见光死”现象。再热闹的题材，在没有兑现之前从来都是一路爆炒，而消息一旦兑现，便是其股价下跌的开始。

　　招商证券分析称，虽然上海自贸区构成重大的主题投资机会，但必须指出，根据过往主题投资机会的经验，主题投资一般分为两个阶段：第一阶段是鸡犬升天阶段，第二阶段是去伪存真阶段。在第一阶段，政策比较朦胧，相关概念的行业和股票会被普遍炒作；第二阶段，随着政策细节公布和落实，具体受益的行业和公司、受益的程度会比较清晰。这个阶段单纯概念炒作的股票会退潮，而真正受益的公司则值得中长期投资。

　　就当前而言，我们认为市场已经比较充分反映了上海自贸区的政策利好，自贸区概念的炒作已经处于全面普涨阶段的尾声。随着9月29日的正式挂牌，上海自贸区的具体政策安排会更加清晰和明朗，下一阶段上海自贸区主题投资应该是去伪存真和分化过程。