三大期指震荡走低 主力资金提前移仓

　　期指近一周呈现震荡走低态势，三大期指合约尽数收跌，另外，本周期指将再次迎来交割。截至周四收盘，沪深300期指当月合约IF1508收于3748.4点，周线下跌6.52%；上证50期指IH1508收于2357.0点，周线下跌7.41%；中证500期指IC1508收于8003.0点，周线下跌4.89%，其中，周二盘中合约一度触及跌停。

　　自股指期货推出以来，每逢市场出现剧烈震荡，拥有双边交易机制的期指都会被推至风口浪尖，特别是1月1次的期指交割日，近期更是成为判断市场涨跌的重要依据之一。

　　数据显示，自2010年4月16日沪深300期指上市交易以来，共经历了63次期指交割，交割日当日沪深300期指当月合约出现上涨的共有30天，平均涨幅1.17%；出现下跌的共有33天，平均跌幅0.99%。上证指数出现上涨的共有35天，平均涨幅1.08%；出现下跌的共有28天，平均跌幅1.05%。而自期指上市以来共计1272个交易日中，上证综指共有660天出现上涨，平均涨幅0.96%；612日下跌，平均跌幅0.98%。

　　从上述数据中显示，对于上证综指而言，除了在波动幅度上有0.1%左右的小幅扩大外，无论从涨跌概率或是涨跌幅度上看，期指交割日与平时的交易日基本没有差别，所以将期指交割日过度“妖魔化”是没有数据支持的。

　　另外，截至本周四收盘，期指市场大部分资金已经提前完成移仓，当月合约IF1508持仓量降至15975手，次月合约IF1509持仓量升至79200手，占总持仓量比例超过75%，显示周五交割规模已经提前得到释放。值得注意的是，随着移仓规模的增加，期指次月合约贴水幅度也随着扩大，截至周四收盘，IF1509、IH1509、IC1509相对各自标的指数，分别大幅贴水160.45点、73.92点及492.51点，显示当前市场套保盘规模仍然较大。