阶段企稳渐显 情绪仍待修复

　　连续断崖式大跌后，本周三以来呈现回稳态势，沪指围绕3000点震荡。在银行和非银金融交替发力护盘下，次新股、军工、国企改革接连复苏，显示市场情绪明显企稳，但成交依然相对低迷，凸显出市场上攻动力不足及观望情绪依然浓厚。当前市场平均估值回归合理区间，银行股盘中更是出现巨额委托买单托底，短期下行空间有限，阶段企稳可期。不过在两轮的大幅调整后，市场偏好更趋谨慎，上方套牢盘压力及资金的谨慎情绪使得短期市场仍难摆脱弱势格局，预计市场情绪将在持续震荡中逐步修复，暂时投资者仍应以谨慎观望为宜。

　　蓝筹股尾盘拉升 沪指反弹涨逾5%

　　上证综指昨日以2978.03点高开1.73%，随后呈现高位震荡走势，受到券商股和银行股护盘，军工、国企改革等概念重归活跃带动，股指数次冲上3000点关口，但都未能站稳；午后金融股护盘乏力，指数更是一度跳水翻绿，最低触及2906.49点，尾盘在金融股带动下，蓝筹股集体大涨拉升，股指随之快速回升并站稳3000点。

　　最终，上证综指收报3083.59点，涨幅达5.34%，刷新了7月9日以来最大单日升幅。深证成指上涨3.58%，收报10254.35点，创业板指和中小板综指昨日分别上涨3.67%和3.18%，收报1959.49点和10235.28点。

　　由此，沪深两市昨日再度呈现出久违的普涨格局。昨日28个申万以及行业指数全部收红，仅钢铁和综合板块的涨幅不足2%，而非银金融、银行、国防军工、建筑装饰、汽车和休闲服务指数的涨幅均在5%以上，具体涨幅分别为8.02%、7.62%、6.31%、5.76%、5.42%和5.35%。与此同时，Wind概念板块也迎来普涨，124个概念板块中仅西藏振兴指数和ST概念指数下跌，燃料电池、迪士尼、上海自贸区和沪股通50指数的涨幅更是超过了6%。

　　个股也全面好转，两市个股仅237只股票下跌，且多数为中小盘股，昨日上涨股票数量则达2021只，其中有超过200只个股封死涨停板。

　　虽然昨日两市呈现普涨格局，但两市成交量能反而较本周三出现明显萎缩。沪深两市合计成交7653.05亿元，其中，沪市成交4042.89亿元，深市成交3610.16亿元，分别较前一交易日减少了575.00亿元和712.19亿元。

　　阶段企稳在望 情绪修复途中

　　虽然本周三以来，银行和非银金融股的大力护盘行为很大程度上缓解了近期以来权重股的“缺位”窘境，而前期题材股的复苏也迅速活跃了场内人气，不过昨日指数围绕3000点反复震荡的过程中，成交量能再度萎缩，凸显出资金的观望情绪浓厚，不愿持续买入及跟进，也表明资金对于反弹的参与意愿有限。

　　从估值及权重股强势重当“护盘侠”来看，短期市场下行的空间有限，阶段企稳可期。一方面，经过连续、快速下挫后，上证综指整体市盈率（TTM）为12.8倍，沪深300为11.1倍，两市破净个股数量达到了26只。银河证券认为，目前上证综指估值水平处于较低区间，中小板指数估值接近均值，创业板指数估值虽然已经大幅回落但仍高于均值。海通证券(600837,股吧)也表示，目前市场平均估值回到了18倍，从无风险利率比较的角度来看，已经到了合理区域。

　　另一方面，本周三以来，以金融股为代表的权重“护盘侠”强势归来且护盘效果明显，昨日2点过后，就在上证综指转跌逼近2900点关口时，工商银行、农业银行(601288,股吧)、交通银行、中国银行和民生银行(600016,股吧)等银行股均出现数百万手巨额委托买单，在银行股的大举托市背景下，上证综指迅速从低点拉升转涨，站稳3000点关口。

　　不过需要注意的是，两轮的大幅调整令市场信心严重缺失，风险偏好迅速下降，沉重的套牢盘及市场的谨慎情绪都使得市场短期内仍难摆脱弱势格局，市场需要在反复震荡中逐步修复。