三大券商解析新疆概念股投资前景
中银国际：新疆兵团专题报告:改革创新引领兵团迈入新阶段
类别：行业研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：杨天明,程一胜 日期：2015-08-26
新疆兵团改革措施有望在年内出台,兵团改革预计会包括引入外部资本进行混合制改革,兵团企业治理会朝着市场化方向迈进。改革将会有利于突破困扰兵团发展的障碍,促进企业经营和管理的提升。
兵团改革报告的看点。
新疆兵团的发展历程。新中国成立以后,建设新疆兵团的历程大致可以分成四个阶段:1949年至1954年为新疆兵团的筹备期;1955年至1966年为新疆兵团的成长期;1967年至1980年为新疆兵团的动荡期;1981年至今未新疆兵团的快速发展期。
新疆兵团治理结构。新疆兵团承担国家赋予的屯垦戍边职责,实行党政军企合一体制,受中央政府和新疆维吾尔自治区政府的双重管辖,享有省级权限。兵团的党务和税收事物由自治区分管,而行政、司法、经济、财政等则由中央政府管理并依照国家法律自行管理内部的行政、司法事务。
新疆兵团师市及农业经济情况。新疆兵团辖下14个师、116个团、31个农牧场,兵团管理的城市有7个,建制镇5个。农业生产方面,兵团棉花产量占新疆及全国棉花总产量的41.6%和23.2%,在番茄、红枣、苹果、香梨、薰衣草等特色农产品已形成优势。兵团高新节水灌溉占有效灌溉面积的74.4%,综合机械化水平达92%。
兵团改革历程回顾。在改革开放后的30多年,兵团对国有农场进行了大包干责任制、兴办职工家庭农场、企业承包经营责任制、发展多种经济成分等方面的改革。在特定的历史背景下,对于不同形式的探索促进了兵团的发展。
新形势下兵团改革值得期待。今年一号文件提出要推进全国农垦改革发展,深化农场企业化、垦区集团化、股权多元化改革。明晰农垦国有资产权属关系,建立符合农垦特点的国有资产监管体制。进一步推进农垦办社会职能改革。7月份,兵团党委专题研究部署当前经济工作会议上,提及要支持南疆地区企业的发展,将南疆师团的定位上升到国家战略。并提出将探索“互联网+”等新兴产业和新商业模式定位成兵团未来发展的方向之一。
投资策略。农业是新疆兵团的重要产业,与其他农垦系统相比,兵团在改革方面做的相对靠后,混合制改革或将成为兵团下一步的重点,兵团企业治理也有待改善,这些将促进兵团政企边界更加清晰,以及上市公司经营活力的释放。我们主要推荐关注兵团系的上市公司冠农股份、天康生物。
长江证券：聚焦国企改革及新疆建设标的,把握短期超跌行情
类别：行业研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：范超 日期：2015-08-24
本周板块上涨3.66%
本周大盘、中小板、创业板等本周均大幅下跌,建筑装饰行业本周下跌14.72%,跑输万得全A1.08%,表现逊于大盘。从子行业来看,本周基建板块跌幅最大,下跌17.16%,园林板块跌幅最小达8.04%。
从个股来看,受板块整体下跌影响,上涨标的仅三只:地区性龙头新疆城建受“一带一路”及自治区60周年题材影响上涨14.13%排行板块内第一;富煌钢构作为国内领先的一体化钢结构供应商,上市半年以来股价表现优秀,本周上涨5.92%;北新路桥是新疆最大的路桥施工企业之一,受新疆题材影响上涨2.44%。另一方面,受整体市场影响,板块内多股下滑逾20%,宁波建工、金螳螂及瑞和股份分别以-24.65%、-24.99%和-28.96%跌幅居前。
重点关注国企改革
继续中远、中海停牌之后,中国中冶也于20日停牌,加深了外界对建筑板块内国企并购重组的猜测。不管怎么说,结合近期高层对国企改革频繁发声,国企改革大方向有望加速进行,国企改革可以带来制度上的改变,提升企业效率,同时业务上的整合可以大幅度提升公司业绩,所以国企尤其是建筑行业央企存在较强的改革意愿及预期。我们继续看好国企改革带来的资产证券化提高以及公司未来业绩预期增长这两方面的投资机会。
重点关注国企改革
板块短期来看波动较为激烈,本周下跌13.65%,位居跌幅榜第三位,长期来看行业PE、PB分别为22.40和2.51,在申万28个行业中处于较低水平,未来存在改善空间。技术面上建议关注超跌个股,挖掘短期投资价值。
投资建议
国企改革:推荐中国铁建、中铁二局(央企合并概念),隧道股份(集团资产证券化、地下工程龙头企业)、中国海诚(中轻集团下属唯一上市平台,转型智能装备);超跌反弹:推荐宝鹰股份(业绩稳定增长),亚厦股份(未来建筑题材);建设新疆:推荐新疆城建(新疆建设龙头),北新路桥(新疆最大的路桥施工企业之一),光正集团(目前受钢构业务拖累,转型天然气业务未来增长看好)。
国金证券：新疆区域振兴资本策略专题:开工在即,“掘金”新疆
类别：投资策略 机构：国金证券股份有限公司 研究员：李立峰 日期：2015-04-20
事件
据新华社报道,今年新疆向社会资本发放交通能源等传统垄断领域的“准入证”,总计53各项目,覆盖交通、能源、市政基础设施等共计7个方面,投资总额达2084亿元。其中,能源项目总投资金额最大,达946.4亿元。
基本结论
积极引入民间资本参与新疆区域振兴。近年来,中央政府一直高度重视新疆区域的发展,将新疆能源领域、基建领域作为中西部经济建设的重点,相关措施包括建立保税区、援疆项目、能源优化配置等。本次新疆向社会资本发放交通能源等传统垄断领域的“准入证”,一方面意在贯彻落实2014年《国务院关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》,另一方面也显示了新疆对于引入社会资本,提高传统垄断领域资源配置效率的决心。
发挥能源优势是新疆振兴的源动力。本次新疆向社会资本发放“准入证”,能源项目金额达到近半壁江山,为45.4%,可见能源相关项目所受的重视以及发展的紧迫性。而新疆矿产资源丰富,拥有丰富的煤炭、石油、天然气储量,且与毗邻的中亚地区共同构成亚洲心脏,是世界上重要的且未被全面开发的能源、资源富集区。新疆煤炭、石油、天然气预测资源量分别占全国的40%,30%,30%。我们认为,无论是从短期还是长期来看,能源配置统筹与优化、能源企业市场化程度提高将是新疆振兴的重点方向,包括勘探开采技术创新、石化产品结构改善、引入社会资本提高运作效率等方向。
新疆基建投资缺口大,加快新疆建设促经济增长。西部地区相比东部沿海、中部腹地而言,在基础设施投资方面存在不足。未来在基础设施建设方面还有很多地方需要逐步完善,同时乌鲁木齐等市对于城市都有较为清晰的规划,物流、交运等都是以后建设的重点方向。
锦上添花,国家大战略“一带一路”规划将新疆板块推至聚光灯之下。新疆地处亚欧大陆地理中心,是向西开放的桥头堡,是丝绸之路经济带上的重要节点、核心地区。而“一带一路”作为国家三大战略之一,其重要性不言而喻。新疆作为“一带一路”战略的核心节点,将迎来历史性的新机遇。2014年7月,第二次中央新疆工作座谈会把新疆确定为丝绸之路经济带上的核心区,该规划明确提出把新疆打造成我国能源资源陆上大通道及战略基地的目标。值得关注的是该方案建议,落实差别化产业政策,建设东联西出的能源资源加工基地。扩大原油和天然气进口配额,鼓励和支持各类企业参与境外原油、天然气和非常规油气资源开发利用,提高油气资源在新疆就地加工的数量和深度。
投资建议:根据新疆产业特色、区域振兴相关政策重点、以及引入社会资本的重点项目分布等线索来看,我们建议从两类主线挖掘新疆板块的投资机会。1)能源类(油服混改);2)基建类。依次推荐的标的:新疆众和(有色资源)/新疆天业、八一钢铁(能源化工品、钢铁)/新疆浩源、天富能源(公用事业)/特变电工、金风科技(新能源开发)/新疆城建、北新路桥、青松建化(建筑施工、建材)。
