两大券商解析现代农业投资前景
农林牧渔行业周报:新型现代农业“绿灯行”
类别：行业研究 机构：华融证券股份有限公司 研究员：张科然 日期：2015-07-07
市场表现。
上周,大盘惯性下跌,农林牧渔跌幅居前,板块跌幅为-23.62%,跑输沪深300(-10.38%),在中信一级行业中列位倒数第8。
细分板块方面,动物疫苗、饲料跌幅较小,跌幅分别为-12.83%、-19.56%,农产品加工及流通、海洋捕捞跌幅较大,跌幅分别为-27.72%、-32.19%。
新型现代农业“绿灯行”。行业相关信息。
近期鸡蛋、鸡肉价格趋于平稳。鸡蛋批发价为每公斤7.60元(上周7.60元),白条鸡大宗价为每公斤12.00元(上周12.00元)。
生猪平均价格16.48元/公斤(上周15.65元/公斤),猪肉平均价格23.33元/公斤(上周23.02元/公斤),猪价仍处于上升通道中。豆油目前平均价格为5,778.95元/吨,棕榈油5,000.00元/吨,菜籽油6,162.5元/吨。早晚稻、粳稻均价2,705元/吨、2,797.5元/吨和3,215元/吨,小麦2,390.71元/吨,玉米2,433.12元/吨。粮食价格有所企稳。行业及公司动态农业部:积极稳妥推进农业结构调整。
质标所与美国农业部农业研究局东部研究中心签署农产品及食品安全科研合作协议。
好当家:关于新增围海养殖海域的情况说明。
南宁糖业:关于与广州甘蔗糖业研究所签订战略合作协议的公告。
天山生物:发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书。
雏鹰农牧:关于签订《投资协议书》的公告。
投资建议。
新型现代农业“绿灯行”。农业部6月中旬在山东召开全国现代畜牧业建设工作会议,明确“产出高效、产品安全、资源节约、环境友好”的发展方向,包括鼓励龙头企业打造全产业链、加强标准化生产和质量安全监管以及防疫环保等工作任务。结合“一控两减三基本”的战略目标,可以看出节约环保、循环利用是新型现代农业大势所趋,顶层设计的形成有利于市场甄别与筛选成长可持续的优质公司,对于具备估值优势的标的也存在通过并购重组延伸价值链的机会。建议投资者关注并购重组、食品安全、防疫环保相关投资标的。
风险提示。
食品安全风险,疫病风险,自然灾害风险。
农林牧渔行业:畜禽春节行情到来,预热现代农业政策预期
类别：行业研究 机构：中泰证券股份有限公司 研究员：谢刚 日期：2015-11-30
核心观点:
《农产品价格》周度表现:猪价冬季上涨开始;鸡价持续回调。
猪价:瘦肉型猪16.43元/公斤(+2.18%),仔猪29.67元/公斤(+1.61%),母猪1758元/头(+14.38%),头猪盈利为283.7元/头(+1.54%)。短期猪价持续上涨,鸡价持续回调,后续价格上行空间较大。
《产业和政策本周跟踪》:农业部再次发文规范南方养殖业;法国禽流感致封关;《一号文》或聚焦农村电商。
关于《农业部再次发文规范南方水网地区养殖业》点评:环保压力使得产能“L”型底部坚实存在,并中长期利好合作养殖模式(温氏、天邦、海大)。意见表明即便经过一轮环保清退后,目前南方水网地区仍难以新增产能,2015年整体母猪的去化(占比10%)将无法在短期内恢复。因此未来1年产能恢复的速度将会较为缓慢,这进一步印证了我们产能不可逆去化的观点,后市产能“L”型底的确定性不断增强。同时从养殖结构来说,地方政府要想快速改造中小规模养殖场,必须依赖合作养殖模式,通过“大改小”的方式在2020年前完成环保目标。因此,环保、土地新形势下,合作养殖模式的企业会在地方政府支持下,更加容易扩张产能。
关于畜禽链最新观点(含禽链法国封关进展):我们最新调研,11月80公斤以上中大猪处于仅环比增长0.1%左右,基本靠近于2015年3月的水平。而当前屠宰场也有加速备货迹象,春节前季节性需求释放的潜力仍较大,预计景气上升将带动头均盈利上升至500-600元/头。同时根据最新公司调研,由于法国农业部紧急报告高致病性禽流感,中国目前已对法国引种封关,而美国无法在年底前开关,15年全年引种量预计为75万套左右,而2016年引种量在美国复关时滞、联盟限产等影响下也可能也仅有60-70万套,因此2016-17年祖代供种偏离正常水平30-40%以上较为确定。而近期禽链中游加速去产能,景气底部反转向上态势明显。
农业机械化最新进展:《中国制造2025》重点领域技术路线图显示,到2025年农业工业总产值要达到8000亿元,国产农机产品市场占有率95%以上;并指出未来10年大宗粮食和战略性经济作物生产全程机械品种齐全,形成面向农业生产的信息化整体解决方案。信息化、机械化水平提升,是精准农业的必然要求。预计农机行业未来仍将保持高速增长,建议积极关注吉峰农机、星光农机、一拖股份。
2016年《一号文件》重点关注农村电商:2016年《一号文》逐步升温,可能继续聚焦现代农业发展,对于农村电商的扶持力度或有较大突破。据Alibaba 数据显示,自2010年起,平台农村电商销售额每年以100%速度增加,预计2015年超过1000亿元。农村电商是实现现代农业、促进农村经济发展、刺激农村内需不可或缺的重要环节,政府会大力支持,推进积极关注新都化工、新洋丰等深度涉足农村电商的农资企业。
《本周策略》:预热中央农村工作会议,重点关注农业现代化相关方向(农村电商、农业信息化、农业机械化)。
畜禽链方面:猪价回升,市场热点逐步聚焦,当前时点应坚定布局。主题投资方面:农村电商、农业信息化仍是关注重点,年底政策预期逐步强烈,中央农村工作会议、一号文件或重点聚焦农业现代化。
个股推荐:重点推荐白马牧原、金正大、温氏、金宇;天邦、益生、正邦等弹性品种;政策预热开始,重点关注农村现代化(电商、机械化、种业),推荐新都。同时新增重点推荐史丹利和象屿。