十大机构论市：低位十字星暗藏玄机

　　广州万隆：低位十字星暗藏玄机

　　没有只跌不涨的市场，以创业板为首的题材股经过连续暴跌后，昨日终于止跌反弹。不过尽管创指引领小盘股超跌反弹，但盘面却惊现出极端一幕，近期强势个股纷纷出现跌停补跌，充分说明存量资金博弈下，空头开启了一轮另类跌停潮砸盘。

　　从盘面来看，我们更可直观看到空头砸盘“血腥”一幕。其中前领涨龙头财信发展被大单封死跌停，直接感染了近期抗跌与涨幅巨大类个股大幅补跌，如黄金板块集体跌停，华纺股份、奇正藏药一字跌停开盘等；此外，由于抄底盘力度不足，那些筹码松动与趋势破位类个股亦惊现加速跳水，如天泽信息、鲁商置业连续四个跌停板接近融资盘平仓线、积成电子、中海科技破位后连续跌停板、松发股份兆日科技更是短时间内暴跌34%以上，极大的侵蚀了投资者财富。因此在空头血腥砸盘下，对涨幅巨大、业绩暗淡、涨势毁坏、筹码松动与大小非减持类个股，我们应第一时间反弹斩仓。

　　创指开始止跌反弹，仍难改空头百股跌停的杀气，充分说明抄底资金有限，后市大盘反弹仍将一波三折，难有大行情。我们广州万隆认为，尽管离岸人民币在前日反攻800点的基础上昨日乘胜追击300点，对A股市场形成了积极的提振作用，但中国经济下行压力不减，人民币贬值短期是否止跌仍有待观察，这直接影响多方做多人气。同时，减持新规效果也有待观察，投资者对后市新股上市大扩容顾虑没消减，再加上临近春节市场吸引力下降，A股昨日十字星后，后市仍将反复。

　　不过尽管A股仍难言就此止跌，但本轮杀跌最凶的创指昨日开始反弹，说明有先知先觉的资金已开始行动了。因此，对于部分超跌、主力暗中抄底类品种，在暴跌后我们可大胆抄底，如以下四大类个股。

　　1，股价近月内被腰斩类个股，暴跌后我们可大胆抄底，此类股往往或成抄底资金首选，如七喜控股、量子高科腰斩后涨停；2，主力资金深度介入被套的品种，所谓主力被套必自救，此类股我们可大胆持有，如海伦钢琴逆势涨停；3，暴跌中低位放巨量的，这往往是机构抄底的现象，如神雾环保报复性长阳；4，真正符合高成长类个股，此品种倾巢之下错杀可能性极大。

　　中航证券：创业板曙光能否演化为大底

　　昨日两市小幅高开，稍作上冲后出现向下俯冲，9:38时又被直线拉起，9:48时又开始震荡走低，10:35时过后快速跳水，10:50再度走高至中午收盘；午后股指惯性走高后出现一波上攻行情，13:50开始震荡回落收报；盘面热点：虚拟现实、免疫医疗、草甘膦、国产软件、智能医疗、博彩概念、网贷概念、次新股、云计算等板块表现相对较好；总体来说：昨日市场走出先抑后扬的反弹行情，创业板强于主板；

　　近期春风顾问团樊波持续对创业板进行跟踪分析，因为创业板自2012年12月以来就一直是明显的领导指数，虽然创业板每次下跌速度都比较快，但这并不影响该板块的一直以来的领袖气质，同样上涨的时候也依然很快；在前日《2100点将是创业板重要分水岭》的博文中，我们明确表示：“2100点上下已到了创业板极限支撑位，此位置同时也是创业板2012年12月4日585点上升以来的趋势下轨极限附近，即便是去年两次股灾，创业板这条趋势下轨也没有击穿，所以此位置下方不易过多久留，否则创业板的性质将受到挑战。” 由于去年两次股灾后的低点在刺穿该趋势下轨后100点附近的1779点见底，所以给予2100点之下100点浮动空间，也就是2000点附近，此位置决定了创业板性质的界定。

　　昨日市场由于外围环境的缓和，以及离岸人民币大涨的影响小幅高开，早盘分时走势几乎是锯齿形运行结构，说明多空双方争夺较为激烈，创业板整体来说围绕2100点上下来回震荡，虽说依然有跌停股出现，但我们同时也看到一些亮点：1、昨日创业板强于主板，这对于8类个股的企稳意义非常；2、创业板涨停个股大多以上一波行情的热门板块为主，如虚拟现实、锂电池等，“超跌+前期热门+龙头”就成为了目前市场板块结构的核心关键词，所以激进型投资者不建议操作本轮大跌中抗跌的品种，以防止出现补跌行情。

　　总结一句话：创业板这个领导指数目前到了极为关键的时刻，2100点下方100点附近不能太长时间，现在急需诞生一只新龙头来激活市场形成明显的赚钱效应，才能摆脱目前的市场岌岌可危的局面。

　　中方信富：悲观情绪略有缓和 市场人气有待恢复

　　市场表现：受离岸人民币汇率开始大举反攻的消息刺激，沪深两市周二携手高开，盘中虽然钢铁、煤炭等近期强势股表现低迷，但受益于次新股、锂电池、软件服务、互联网、核能核电等题材股以及券商、保险等权重股回暖带动，市场一改恐慌急挫的颓势，走出震荡整理的走势，最终大盘以十字星报收，量能有所缩小。而创业板则领涨反弹。市场整体恐慌悲观的情绪氛围略有缓和，人气有待进一步恢复。

　　主力动向：主力资金周二净流出139亿。从分项板块来看，软件服务、次新股、锂电池等位居主力资金净流入前列，而有色、钢铁、银行等出现主力资金减持。我们注意到在经历了近期的极端波动之后，主力资金谨慎观望情绪虽未彻底好转，但正逐渐向软件服务、次新股、锂电池等题材股回流，这或将有助于市场走出颓势，后市需特别留意主力资金回流的力度和持续性。

　　热点方面：受年报高送转预期影响，中文在线、易尚展示等次新股涨幅居前，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望持续活跃；此外，受2015年我国新能源汽车产量同比增长4倍的消息刺激，天齐理业、多氟多等锂电池概念股表现活跃，考虑到新能源汽车产业产销持续走高且2016年有望延续高速增长势头，故锂电池概念股后市有望反复活跃。

　　后市预期：综合考虑“改革&经济转型的牛市根基仍然稳固+政策面利好呵护预期+技术走势已严重超跌”等因素影响，我们维持A股有望迎来技术性反弹的预期。建议投资者不必悲观在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。

　　大摩投资：沪指3000点一线窄幅震荡 市场隐藏一大风险

　　昨日上证指数3022.86点，涨6.16点，涨幅0.20%，成交2241亿元；深成指报10293.70点，涨81.24点，涨幅0.80%，成交3266亿元。创业板报2147.53点，涨41.17点，涨幅1.95%。两市共有1511家个股上涨，1009家下跌，涨跌比1:1，非ST类涨停个股46家，跌停个股108家。

　　昨日指数早盘弱势震荡，沪指再度跌破3000点关口创出2978.46点的阶段新低，之后地产、券商、保险等权重板块护盘拉升，指数逐渐企稳。盘面上互联网、券商等板块涨幅居前；煤炭、钢铁、有色等供给侧改革概念板块跌幅居前拖累指数。

　　综合来看，昨日指数围绕3000点一线窄幅震荡，两市量能相比前日大幅萎缩。从技术面来看，昨日指数收出低位的缩量十字星，考虑到沪指在该位置有去年8月份探出的2850点底部以及去年9月份构建的3000点一线的平台，我们认为指数短期继续向下回调的空间已经不大，3000点一线将大概率成为目前指数的阶段性底部，但是由于市场情绪较为低迷，增量资金入市有限，短期市场反弹的空间也有限，未来指数预计将在3000点一线继续震荡盘整，另外在周一千股跌停之后，昨日又有超过百家个股跌停，市场的连续调整让很多有股权质押以及融资融券的个股达到警戒线或者平仓线，昨日同洲电子就因为质押股份接近警戒线而停牌。这是市场目前隐藏的风险，需要投资者警惕。操作上我们建议投资者继续观望为主，缓慢布局，保持合适的现金仓位，耐心等待好的介入时点。

　　中证投资：3000点顽强抵抗

　　在周一惯性下跌之后，周二行情下破3000点之后开始企稳，市场个股涨跌各半，情绪趋于稳定，但后市仍有不确定性。

　　昨日早盘，沪深两市双双高开，沪指开盘后大幅拉升涨近1%，随后迅速回落并跳水失守3000点关口，最低触及2978.46点，盘中虽有券商、保险等金融股护盘，但沪指仍在3000点周围展开震荡。临近午盘，沪指探底回升3000失而复得，顽强收红，午后维系红绿交替的震荡格局。

　　至收盘，上证综指微涨6.16点收于3022.86点，涨幅为0.2%；深证成指上涨0.8%收于10293.70点；创业板指表现最为强势，上涨1.95%收于2147.53点；中小板指上涨0.97%收于6810.77点。沪深两市成交额为2241.35亿元和3266.14亿元。

　　行业方面来看，昨日28个申万一级行业中，有15个行业实现上涨，其中，传媒、休闲服务和非银金融行业的涨幅居前三位，分别上涨1.77%、1.5%和1.31%；相对而言，此前抗跌的钢铁、有色金属和采掘行业的跌幅居前，分别下地诶3.18%、1.16%和1.02%。

　　概念方面，核能核电、去IOE和在线旅游指数的涨幅居前，分别上涨3.47%、2.48%和2%，锂电池、IP流量变现、云计算等板块的涨幅也均超过了1.5%；相对而言，ST概念、黄金珠宝、传感器、军民融合和航母等板块跌幅居前，均下跌超过2%。

　　个股来看，昨日所有个股中有1511只个股实现上涨，下跌个股有1009只。

　　总体来看，市场情绪趋稳意味着市场有望逐步止跌，但底部震荡仍将延续。近期困扰A股市场的因素多得以缓解，但是人民币汇率波动预期仍然形成扰动，分析人士指出，人民币贬值所引发的资金流出压力，会引起整个资产价格估值变动，短期内央行对汇市的维稳将影响到二级市场的走势。

　　源达投顾：二度探底风险释放 三千上方反击战起

　　前日A股再次遭遇黑色星期一，千股跌停重现市场，收盘创下四个月以来最低点，成为继2850以外的第三低点。周二早盘沪深两市携手高开的格局让市场中的投资者倍受鼓舞，然而投资者未及欢欣，市场便大幅跳水盘中跌破3000点，随后迅速企稳反弹快速收复失地；午后市场进入震荡态势，徘徊在红与绿的生死边界之间。盘面上早盘市场大幅波动行业板块尽数染墨，午后随着震荡延续行业板块则呈现红绿各占半边天的态势；资金方面却不是那么乐观两市仅电子信息、文教休闲、保险、工艺商品等少数行业板块呈现资金流入迹象，其他行业板块则普遍呈现资金净流出态势。

　　分时图看早盘两拨杀跌反弹之后痛失3000点整数关卡，早盘下半场沪指转势震荡上扬收复失地，值得关注的是随着热点扩大题材股也呈现后来居上的态势，黄白二线趋于收敛。小时级别上，周一沪指收录三连阴之后昨日早盘收录第四颗阴线，而早盘第二小时沪指在触底之后快速企稳收录阳线联合午后的两颗小星线，经历早盘风险释放后市场企稳意味越发浓烈。日线图看伴随着沪指进一步下跌日渐触及7月数据反弹顶点延伸线，昨日盘中该线对沪指走势支撑效力凸显；指标上看RSI指标走势趋于平缓未来仍是反弹有望，三千上方反击战再度掀起。

　　昨日央行公开市场将进行800亿元7天期逆回购操作，当日有1300亿逆回购到期，因此单日净回笼500亿。尽管外汇市场波动加大，资金流出现象再度凸显，外汇占款连续减少，但似乎未对银行体系流动性造成实质影响，资金面持续保持平稳偏松态势，在此背景下央行低量对冲在预期之中。短期汇率波动的影响在持续并不断积累，仍然构成流动性的潜在不稳定因素，必要时仍需给予对冲，货币政策仍将边际上维持偏松倾向，央行可能对冲性降准，但主动放松条件需等待。从央行的态度来看，当下主动进行货币政策宽松的意愿很弱。央行未来主动放松的条件在于改革进程加快，实体回报率预期回升，资金从金融市场回流实体，而不是现在的脱实向虚，因而目前来看还需要等待。

　　总之，在央行维稳下离岸人民币价格周二亚盘快速上涨，在上涨300点后，其与在岸人民币价格的汇差几乎消失，离岸人民币拆借利率飙升抑制汇率空头，有助于稳定国内对汇率悲观情绪，汇率波动对国内资本市场的情绪扰动可能将减弱。早盘沪指急速探底痛失3000点反弹一触即发，在风险释放之后市场中振幅和跌幅都有所收窄，暗示多方已经开始逐步入场，空方独自称王的行情或将有所改变，然而底部的形成不是一蹴而就的就应该反复冲击筑实的过程，况且目前两融资金连续下跌的行情丝毫没有改变，可见市场依然不够稳定，短期投资者还是要耐心持股等待，至于中长期上春播行情的延续则应该持续性关注供给侧改革。

　　源达观点：随着经济长期疲软的现状蔓延，近期关于人民币大幅贬值的传闻喧嚣尘上，在央行维稳下离岸人民币价格，早盘离岸人民币拆借利率飙升抑制汇率空头，此举有助于稳定国内对汇率悲观情绪，汇率波动对国内资本市场的情绪扰动也随之减弱。3000点是市场最后的王牌防线，午后的企稳暗示多方已经开始逐步入场，底部的形成是一个反复冲击筑实的过程，况且目前两融资金连续下跌的大局未变市场依然难言稳定，短期投资者还是要耐心持股等待，至于中长期上春播行情的延续则应该持续性关注供给侧改革。

　　巨丰投顾：本周或有反弹大阳

　　【昨日小结】

　　全天看，两市高开震荡，早盘一度跳水走低下震荡回升，并在早盘前收红。午后，股指震荡上行，但力度以及幅度较为有限，此后更是跳水翻绿，但尾盘再次收红，全天高开震荡表现。

　　【今日策略】

　　昨日，股指盘中继续探底，连续加速赶底下，午后的探底回升对市场稳定起到一定作用。盘面上，在证券股的拉升下，护盘资金开始显现，但力度明显弱势。值得注意的是，近期暂停熔断机制后，市场依旧呈现下跌走势，表明市场的走低并非仅是机制原因。此外，近期盘面跌破3000点之际，部分资金开始抄底，在没有熔断机制下，这里不是继续走低，而是触底反弹，表明熔断机制的影响对市场的操作还是有一定的影响。实际上，巨丰投顾郭一鸣认为，市场下跌的主要原因，在于股东减持，尤其是存量资金博弈下，减持使得市场流动性进一步趋紧，恐慌蔓延就是很好的佐证。当然，这种恐慌，近期在管理层的干预下以逐步减弱，而随着熔断机制的暂停，在指数探底回升的促使下，近期大盘反弹或将一蹴而就，连续暴跌后，本周或出现反弹大阳线！

　　【操作关注】

　　具体操作上，建议中线逢低继续布局，重点还是关注估值优势的蓝筹股；而短线上，待市场企稳，继续跟踪市场热门题材股。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　九鼎德盛：反弹的幅度预期不应过于乐观

　　周二深沪股指高开后震荡拉锯，上海综合指数早盘跌破3000点，最低至2987点，后市场多空震荡拉锯，沪综指小幅上涨6.12点，深圳成指上涨81.24点，创业板指数收盘于2147点，上涨41.17点。盘面表现来看，金地集团为主的地产股、量子高科为主的量子类题材股、中国一重为主的重组题材股表现较好，而跌幅上，黄金、港口、运输类股票出现大幅度重挫。

　　市场技术轨迹显示，上海综合指数在短短的7个交易日即跌至3000点附近，并在周二盘中破位3000点，说明市场短期超跌较为严重，其日K线中的KDJ、W%R、RSI等短期指标处于超卖之中，但如果透过阶段性指标来看，如周、月、季等指标显示仍处于下压回落之势。周二深沪股指从K线角度来看，均收出十字星走势，显示市场有短期修复可能，但考虑到量能与投资心理依然脆弱，预计市场可能会出现以3000点为一个震荡拉锯的可能性较大。从K线轨迹形态来看，目前自3600点一线的下跌形成的下降轨迹非常明显，若无量能与基本面的强力配合，预计市场的表现则以个股自救、大盘运行于下降轨迹之中反复为主。

　　从昨日基本面来看，主要集中于：

　　1、据东方财富网昨日信息显示：离岸人民币流动性紧张，香港离岸人民币隔夜Hibor飙升至66.8%，创历史新高。香港财资公会CNH HIBOR各期限利率定盘价继续上升，其中隔夜 、一周、两周均创自2013年有报价以来历史新高至惊人的66.815%，33.79%。28.34%。而其他期限利率亦处历史最高位。

　　2、据中国政府网信息显示：国务院发医保制度意见，提高政府补助标准的同时，适当提高个人缴费比重。

　　3、据中新社信息显示：中央高层智囊机构——中央财经领导小组的办公室副主任韩俊表示，有关人民币大贬值的预期“荒谬可笑”，中国决策者有决心保证人民币汇率稳定，因此做空人民币会以失败收场。

　　4、从外盘期货品种来看，全球经济增长的担忧也推动了最新一轮的油价下跌。美油布油周一晚间，双双重挫逾5%，跌破每桶32美元大关。WTI 2月原油期货连续第六个交易日下跌，周一收跌5.3%，报每桶31.41美元，创2003年12月以来最低收盘。布伦特原油大幅收跌近6%，收报每桶31.55美元。尽管在过去18个月里油价已暴跌70%，许多市场人士认为，油价在今年还将进一步疲软。

　　总体来看，深沪股指再现黑色星期一之后，周二深沪市场震荡收出十字星，显示市场短期有技术性修复的可能，沪综指近期新低2978点是个重要的参考值，如果近期不再有效跌破，则沪综有可能出现一定的弱反弹走势，考虑到中期技术指标的恶化与下降轨迹的形成，因此对于反弹的幅度预期不应过于乐观，投资策略方面短线投资者可选择严重超跌品种进行适量关注波动，稳健投资者则可继续耐心观察下降轨迹运行的轨迹变化而定。

　　科德投资：反转风向标确定 勿失两大看点

　　周二沪深两市小幅反弹，盘中券商股的表现比较积极，起到了很好带动大盘的作用，整个市场也因为券商股的走好而变得活跃起来。不过从两市整体表现来看，市场还是缺乏成交量的支持，未来一段时间内上证综指的成交金额何时能够再度突破4000亿元将会是市场是否反转的一个重要考量。

　　一、昨日反弹的三大基础

　　沪深两市在连续几个交易日大跌之后昨日顺利反弹，虽然反弹幅度不大，但是市场的形势有所好转。全面来看，昨日支持市场反弹的因素有三点。

　　首先，人民币兑美元汇率前日和昨日均大幅反弹。央行的入市干预使得汇率的看空预期有所减弱。汇率的大幅下跌对于市场来说会形成不利的看法，尤其是对资本和经济方面的影响比较大。央行大幅度干预外汇暂时遏制了汇率继续下跌的预期，这点对于市场来说会是利好。

　　其次，从市场的层面来说，上市券商公布了去年12月的业绩情况，由此可计算出上市券商去年整年普遍盈利水平较高，这直接拉动券商股反弹，对市场来说也是利好。

　　第三，市场连续大跌后本身积累了反弹的动力。

　　二、后市方向

　　从短线来看，昨日的反弹在一定程度上扭转了日线上的颓势。但是，沪深两市的成交量明显萎缩，尤其是两市当中占权重比较大的油气概念股，成交量已经萎缩到地量位置。昨日中石化带头反弹是一个稍好的迹象，市场要形成反转，油气行业个股的走势是先决条件

　　就短线来说油气股走好之前大盘还需要积蓄反转的力量，这段时间农业和有色金属都可以成为看点。

　　钱坤投资：四连阴收十字 短期有望反弹

　　周二大盘呈现震荡整理的走势，早盘开市后两市股指围绕上一交易日收盘点位波动，午后创业板震荡走高，尾盘有所回落，其他指数较创业板弱，当日上证指数收一根阴十字星，创业板是一根小阳线，两市量能小幅萎缩。

　　如图，昨日给的是上证指数的K线图，相比创业板要弱许多，这里再杀跌就要创新低了，但本栏认为短期上证指数应该会有反弹，2850点未必会破。过去几年里上证指数出现过一次日线5连阴，这已是极限，昨日收出阴十字后短期形成日线4连阴，这样的K线组合有一定的企稳意义，短期大盘有望出现反弹，深综指昨日收阳十字星，创业板收小阳线，且周线已经是3连阴了，感觉C浪调整得差不多了，目前位置应该逐步低吸加仓。前几日的杀跌，个股普遍跌幅在30%以上，后市的反弹预计也不会太小。

　　昨日创业板是最强的指数，可见一旦大盘企稳，反弹最强的将是超跌的题材股，后市建议投资者选择超跌的小盘股、题材股加仓，虽然这类个股跌起来迅速，但反弹起来也会比较快，重要的是抓住大盘的拐点。

　　仓位控制：50%-70%，逢低逐步加仓。