上证指数盘整停顿

　　⊙戴若·顾比

　　上证指数已经下跌至3000点支撑位以下，但是从2900点附近形成反弹及盘整。这并不是在下冲至3000点支撑位以下之后的一个快速反弹，这是一个比较慢的反弹，这表明指数正在表现出一些盘整的行为。

　　未来指数将有两种可能的结果，情况还在发展中。第一种情况是比较看多的结果，市场下冲至3000点支撑位以下，然后反弹至3000点以上。倘若市场能够强烈上涨并收盘于3000点以上，这种下冲将得到确认。

　　在2015年8月，上证指数下跌至3000点以下并保持在此位两天时间。这是在市场从3800点非常快速的下跌之后的一个下冲。乐观的投资者希望当前下跌至3000点以下的行为也将是从3538点快速下跌之后的一个过度下冲。本周我们看见了在3000点位置附近出现了上涨、回落的震荡行为。这是一个较慢的下冲、反弹活动。

　　倘若第一种情况持续其发展，反弹很有可能会慢慢重复上证指数在2015年8月至9月期间的行为，多次试探3000点的支撑位，然后形成一个上升趋势突破形态。

　　有可能出现的第二种情况是上证指数反弹失败，指数保持在3000点以下。在这种情况下，下一个下方支撑目标位于2400点附近。从2014年11月至2015年12月，指数在2400点至3000点的区间快速向上运行。这意味着当市场下跌至3000点以下时，在指数到达2400点之前不存在历史盘整或支撑区域。

　　对于更多投资者来说，指数下跌至3000点以下会引发忧虑，所以卖出的压力已经增大，正如顾比复合移动平均线（GMMA）长期组均线所出现的发散状况所显示出来的那样。然而，与2015年9月期间GMMA的发散程度相比，这次GMMA的发散程度并不是很大。这显示出卖出压力相对较弱，这也使得上升趋势反弹的形成更为容易一些。

　　交易者密切关注GMMA短期组均线的行为。从2844的低点反弹已经引发GMMA短期组均线出现收敛，交易者显示出他们更加认为卖出活动已经过度。未来要关注的关键特征是GMMA短期组均线的收敛以及随后出现的上涨，上涨应试探GMMA长期组均线的下边缘。这将表明下降趋势的结束。

　　现在还不能知道市场是否能够迅速运行至3000点的位置以上，但是看起来指数围绕着2850点至3000点区域正在形成盘整。

　　（编译 陈静）