弱市拉升权重指标股 沪股通资金涌入

　　周三，沪深市场在隔夜欧美股市反弹的影响下高开，然后一路震荡下行，午后沪指最多跌了110多点，跌幅一度超过4%，最低下探至2638.30点的新低；随后，创业板率先在互联网板块启动下收窄跌幅；临近尾盘，权重股护盘，沪指拉升百点，收复2700点。两市双双收出一根带长下影线的十字星。

　　盘后走访营业部，投资者对大市看法分歧很大，还是用数据说话。

　　数据一：弱市依旧

　　周三截至收盘，沪指报2735.56点，跌0.52%，成交额2074.27亿元，深成指报9422.43点，跌0.64%，成交额3028.43亿元。创业板指报1997.47点，涨0.17%，成交额326.92亿元。两市仅58只股涨停。

　　从数据分析，昨日沪深市场在隔夜欧美股市的强劲反弹的影响下高开，然后一点也没理会亚太股市大涨的影响，一路向下狂奔，沪指最高跌了110多点，沪指最低跌至2638.30点。

　　变化发生在午后，大盘继续暴跌，创业板、深成指盘中最大跌幅均超过5%，200余股跌停。随后同花顺、万达信息、掌趣科技、华谊兄弟等创业板权重股集体反弹，带动创业板止跌回升。临近尾盘，中国石油、中国石化、中国银行、中国平安、中信证券等权重指标股全面拉升，沪指收复2700点。

　　由此而得出初步判断：一是昨日大盘尾市反弹是创新低之后反抽，尤其是收盘沪指仍跌0.52%，深成指跌0.64%，只有创指微涨0.17%，印证弱市反抽性质；二是尾市权重股护盘急拉，并不能明确是市场底。值得注意的是，午后两点左右，中国石化拉涨逾2%、中国石油拉涨逾4%，同时银行股直线拉升近1%，这种暴力护盘只是为了技术上修复指标，缓和投资者恐慌心理。

　　数据二：资金净流出

　　周三，主力资金净流出193亿。从分项板块来看，银行、煤炭、互联网等位居主力资金净流入前列，而软件服务、医药、电子元件等出现主力资金减持。但是，这种板块情况往往没有可比性，今天你流出我流入，明天我流出你流入。主力资金整体情绪仍然不稳定，后市仍需耐心等待主力资金情绪的好转。

　　此前，沪深两市周二净流出金额达到487.05亿元，创下2015年11月13日以来的新高。值得注意的是，尾盘市场快速跳水，净流出金额也迅速扩大，超过100亿元，达到101.94亿元。短期市场情绪再次遭遇重创，市场企稳尚需时日。

　　此外，还有两组数据出现了背离现象。一组数据：截至1月26日，上交所融资余额报5589.49亿元，较前一交易日减少141.05亿元；深交所报3920.46亿元，减少101.58亿元；两市合计9509.95亿元，减少242.63亿元。

　　而另一组数据：沪港通资金双向净流入，沪股通大量资金涌入，1小时内资金流入超13亿，创58日资金净流入新高。截至发稿，沪股通净买入26.07亿，当日额度剩余103.93亿；港股通净买入2.81亿，当日额度剩余102.19亿。

　　前一组数据反映了从2015年12月31日至2016年1月26日，沪深两市融资余额连续18个交易日下降，超过2015年6月以来的最长下降纪录。新年至今，没有一个交易日融资资金出现净流入，值得引起警惕。后一组数据反映了外资抄底的迹象，但一是沪港通数量较小；二是外资在熊市抄底并不准确，例如2008年，A股从6000点跌倒3000点，QFII大举杀入，败走麦城。所以，普通投资者需要耐心，即使是底部临近，也还会有反复。历史上的大底，往往是单针探出，且需成交量明显放大，而后经过反复回踩夯实，其实就是多重底。昨日两市总成交量5102亿元，比周二萎缩128亿元，表明现阶段是缩量，而且远没有到极端地量，先缩量下跌，到跌无可跌，再出现极端放量，才可能出现市场底。目前这几个特征都还未出现。

　　数据三：市场去杠杆

　　从2015年6月以来3个月里17次千股跌停，创下大盘震幅等三大历史纪录：大盘震荡幅度的纪录，千股跌停的纪录，政策密集出台的纪录。从2016年开年4天4次熔断，2次千股跌停。

　　最近的千股跌停，让二级市场层面上最不愿见到的情景终于出现：上市公司大股东首次出现集体爆仓，致使多只股票1月27日同时停牌，这些公司分别为海虹控股、锡业股份、冠福股份和齐心集团。市场担心大股东股权质押危局，恐怕还只露出冰山一角。

　　此外，在公布最新净值的股票型私募产品中，截至1月24日，有超670只产品净值低于0.8，330多只产品净值破0.7（通常意义上的清盘止损线）。截至目前，私募基金规模约1万亿~2万亿元，公募专户规模也约1万亿元，这两大投资者市场占比较大，又均以追求绝对收益为主。

　　数据四：实体经济低迷

　　刚刚公布的数据显示，中国12月规模以上工业企业利润同比-4.7%，前值-1.4%。中国1~12月规模以上工业企业利润同比-2.3%，前值(1~11月)-1.9%。

　　值得庆幸的是，已经开始有券商机构认错。多头司令海通证券坦陈，股市下跌原因，客观而言是实体经济不佳。如果说去年年初，人们一度还在想象经济会走出V型反弹，后来到了年中，感觉不可能马上起来，设想会走W型，再后来发现也许会在低位徘徊一段时间，那么就是U型了。可是到了现在，大家普遍的看法是L型。这也就意味着，在很长一段时间内，经济是起不来的，这样自然股市也很难有所动作。

　　可是，机构认错往往算是一个反向指标，如果机构集体认错，市场底就会悄然而至。