十大机构论市：市场上行趋势依旧 回调中积极加仓

　　巨丰投顾：回调中积极加仓

　　【昨日小结】

　　全天看，两市双双低开，开盘后低位震荡，并于早盘收盘前小幅跳水。午后，股指探底回升，但力度以及幅度不大，连续整理后于尾盘再次跳水，全天低开低走弱势表现。

　　【今日策略】

　　昨日，两市低开震荡，延续近期调整趋势。盘面上，创业板为首的题材股早盘展开回调，而保险、券商为首的权重股表现良好，托底迹象明显；消息面，社保基金条例5月起施行，养老金入市渐行渐近。从养老金总体规模和运作模式看，对市场影响并非决定性，但从操作信心上对市场起到一定的刺激作用；技术上，股指3000点附近承压后，短期连续回调，但下行力量薄弱，并且得到多方支撑，短期下行空间较为有限。总体上，巨丰投顾郭一鸣认为，指数前期上行中积累部分获利盘，加之3000点附近压力较大，指数回调较为正常，但在多方刺激以及信心逐步恢复中，市场上行趋势依旧，逢低应是较好的加仓良机。

　　【操作关注】

　　具体操作上，3000点附近减仓的，2950点附近可小幅加仓，跌破后可在2930点下方再次接盘，但总体仓位不应太重。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　中证投资：3000点上方沉重的套牢盘 资金多空分歧加大

　　周二市场震荡下行，沪综指最低探至2905.25点，创业板指跌逾2%。

　　截至收盘，上证综指报2919.83点，下跌1.28%；深证成指报10094.71点，下跌1.77%；创业板指数报2152.55点，下跌2.14%；中小板指数报6638.84点，下跌1.66%。

　　中信一级行业指数全线飘绿，其中，银行、有色金属和非银金融指数跌幅较小，在1%以下；相比之下，餐饮旅游和国防军工指数跌幅居前，超过3%，轻工制造、传媒、农林牧渔等14个指数的跌幅超过2%。

　　概念指数只有燃料电池指数逆势上涨0.53%，其余均以绿盘报收。其中，中日韩自贸区、金控平台、石墨烯、新疆区域振兴和智能电视指数跌幅较小，在1%以下；职业教育、长江经济带、土地流转、通用航空等13个指数跌逾3%。

　　亚太市场涨跌互现，日经225指数下跌0.18%，韩国综合指数上涨0.62%，香港恒生指数横盘震荡，截至15:30下跌0.13%。

　　久盘必跌魔咒显现。面对3000点上方沉重的套牢盘，资金多空分歧加大；与此同时，季末流动性、美联储加息预期、产业资本减持等不确定因素加剧了市场波动。前日2900点附近获买盘支撑，但上行显著承压，预计短期将延续震荡整理格局。

　　中航证券：一板块是大盘生死的命脉所在

　　昨日两市常规开盘后快速走低，9:45时后出现一波回升，10:15时缓慢下行，11:15时快速走低至中午收盘；午后股指惯性走低后出现一波反弹，14时开始再度走低至终盘；盘面热点：有色、保险、银行等板块较为抗跌；总体来说：昨日市场呈现为调整的行情。

　　对于前日尾盘股指出现的回落，中航证券春风顾问团樊波在前日《指数进入重要敏感区间》的博文中进行了明确阐述：“由于指数运行至2015年6月12日5178点和2015年12月23日3684点连线的压力位，属于重要敏感区间，突破此区域空间将进一步打开，反之还将进行持续震荡”。

　　这种下降趋势线上轨的压力在昨日得到了显现，早盘股指震荡走低，之后引发盘中快速跳水，不过令人感到欣慰的是：前期主流品种的龙头个股午后快速拉升，让市场沉闷的氛围得到一些缓和，尤其是互联网金融板块，午后在汇金股份极速涨停的示范效应下，整个板块纷纷跟风拉升，相关重要标的全线翻红，也促使股指出现快速回升；除此之外，互联网金融板块的拉升，也带动了一些强势板块及个股的活跃。可以说主流板块的活跃，让我们依然看到了市场的活力所在。

　　昨日市场还有另外一个焦点来源于暴风科技，该股前日复牌后涨停，昨日则出现较为夸张的走势，早盘触及跌停，午后快速拉升上涨近9%，全天波动近20%，妖气十足与该股历史气质较为匹配，又一次成为市场的风向标之一，不过由于该股妖气十足的神走势，非激进型投资者谨慎参与。

　　总结一句话：市场依然在调整的状态中，樊波认为后期主流板块再度强力拉升才能推动股指突破强阻力，目前暂时以震荡整理为主。

　　华讯投资：一重磅指数即将交割 今日走势分析

　　周二大盘震荡走低，沪指考验2900点支撑。截至收盘，沪指报2919.83点，跌幅1.28%；创业板指报2152.55点，跌幅2.14%。

　　从盘面看，银行、保险、有色等权重股奋力护盘，无奈传媒娱乐、基因、旅游等概念跌幅普遍超过3%。个股方面，两市共有栋梁新材 、钱江摩托等10余股涨停。

　　昨日消息面有：1、28日，国务院印发《全国社会保障基金条例》，自5月1日起施行。条例明确，全国社保基金应在国务院批准的固定收益类、股票类和未上市股权类等资产种类及其比例幅度内，合理配置资产；允许全国社保基金理事会接受省级政府委托，管理运营社会保险基金。

　　2、近日中国钨业协会召开会议，就目前钨市场供需形势和成本倒挂现状展开讨论。协会倡议，继续控制产能、降低产量，2016年钨精矿产量同比下降15%，重点骨干企业主采钨精矿产量和共伴生钨综合利用产量共计减产1万吨。同时，继续实施钨精矿和APT等钨产品的商业储备。

　　3、2016中国首届虚拟现实 +高峰论坛将于本周五在长沙举行，这是国内首次也是规模最大最专业的盛会。届时将有国内外行业巨头、专家学者等汇聚。微软Hololens、HTC Vive、暴风魔镜等最新VR设备将悉数亮相。本届论坛还将进行VR全球直播。随着新产品的面世以及好评的增多，虚拟现实概念有望继续升温，首届VR高峰论坛有望再次成为行情的导火索。

　　4、石油和化学工业“十三五”发展指南》及科技、环保两个专项规划和油气、煤化工、化工新材料等21个子行业的“十三五”发展规划均已制定完成，将在4月12日召开的2016年石化产业发展大会上予以发布。

　　分析人士指出，昨日低开低走加之热点依然较为匮乏，市场的人气继续萎靡，成交量也继续缩小，场内资金的观望情绪浓厚。技术上，沪指跌破十日线的支撑，短期压力增加。近日，本轮行情领涨龙头股开始领跌，涨幅居前的多为补涨股或前期滞涨股，这预示着市场阶段性反弹有步入尾声迹象。由于本周三迎来新加坡新华富时50指数交割，其走势将对大盘短线走势影响较大，这增添了短线大盘走势不确定性。操作上，暂多看少动，观望为主。

　　广州万隆：一大惊人杀跌形态隐现

　　昨收评《被忽视的重磅利空正发酵》文章中我们便指出，在月末与季末效应下，市场流动性将受考验。而近两日大盘接连杀跌，便是在流动性趋紧下向上反弹得不到量能支撑，随后才演变成跳水杀跌的，资金亦呈现出弱势蜂拥出逃之势。

　　周二两市在杀跌中，不仅让众多个股高位滑铁卢，更是让创业板指隐现出一大平台破位的惊人杀跌形态。创指从3月18号放量大阳后，在2200点上方盘整了6日，昨日的跳空中阴直接跌破了这一小平台，如此平台的破位杀跌，让创指2月与3月反弹高点构成了双顶形态。一旦这双顶确立，那中小创题材股恐将有新一轮杀跌调整，且这样的杀跌往往也是血腥异常的，这从昨日两市再现跌停股，跌幅为5%的个股也有200多只便可看出。因此创指构筑双顶、主力狂逃小盘股之际，对涨幅巨大、业绩暗淡、筹码松动、技术破位类个股，我们不应留有幻想，应坚决斩仓出局。

　　资金弱势中蜂拥出逃，创指小平台破位，中小创题材后市确实不容乐观。不过尽管创业板类题材股后市难乐观，但市场经过近两日下跌后，系统性风险也不大。我们认为，上海战略板取消与否的消息再起，让创指明显受压，但国务院总理9日两谈深港通，也将有利于中小创题材股的走强，这意味着绩优的题材股或能得到资金持续关注而走强，而绩差的则难翻身；加上退市新政的发酵影响，投资者均担心触雷，而抛弃有问题的题材股，从而造成盘面结构性大分化。

　　因此在空头偷袭、个股大分化下，对三无题材的弱势股我们不应再浪费时间，逢反弹出局就是正确的；而对具有高送转+业绩大增双重题材类个股，则可逢股指回调大胆调仓布局，毕竟当前行情结构性暴涨龙头仍层出不穷。

　　大摩投资：逢高减仓锁定利润并适当调仓换股

　　昨日沪指报2919.83点，跌37.99点，跌幅1.28%；深成指报10094.71点，跌182.13点，跌幅1.77%；创业板报2152.55点，跌47.14点，跌幅2.14%。两市共有391家个股上涨，2125家下跌，涨跌比1:4，非ST类涨停个股17家，跌停个股8家。

　　昨日指数延续震荡回落态势，午盘之后有小幅跳水，不过金融以及虚拟现实等板块表现活跃，沪指在20日均线处企稳回升。盘面上两市板块尽墨，金融、有色跌幅略弱于大盘；互联网、传媒等题材板块跌幅居前。虚拟现实、无人驾驶等概念表现活跃。

　　综合来看，昨日指数弱势震荡，两市量能相比前日略有萎缩。从技术面来看，昨日指数重心继续下移，3月中旬以来的短期上涨趋势基本宣告终结，预计未来市场将维持3000点之下震荡整理的走势。从基本面来看，近期能对市场产生重要影响的消息并不多，而且2月份的一些经济数据如工业企业利润还对指数形成了支撑，我们认为短期市场的下跌主要来自技术面上前期的快速上涨和量能不足。基本面上的利空消息我们建议投资者还是要紧盯近期美元的走势，上周美联储官员讲话表露鹰派立场，本周美国3月非农数据发布，市场不确定性再度增加。操作上建议投资者在震荡期可以适当做一些波段，逢高减仓锁定利润并适当调仓换股，热点方面主板的券商以及创业板的互联网金融、虚拟现实、无人驾驶依然是本轮反弹的主线。

　　科德投资：下跌市的优良布局机会在哪

　　投资背景

　　今年的《政府工作报告》当中明确提出推动深港通的开通。证监会主席刘士余在今年“两会”的记者招待会回答香港《大公报》记者的提问时明确表示会推出深港通。

　　投资思路

　　比起沪港通来说，深圳有更好的地域优势。深港两地的合作历史源远流长，而且深港两地无论是经济还是金融业都有着比较深厚的合作基础，文化背景也相似，这点是深港通比较大的优势。另外，深港两地资金来往的便利程度较高。种种的优势之下，深港通的开通将会比沪港通带来更大的意义。

　　受益行业

　　深港通的开通会给市场带来不少的投资机会，首当其冲的就属深圳本地的金融业公司。一旦深港通开通，深圳两地的金融业来往将更为密切。对比其它个股来说，港资对于一些老牌的深市个股了解更为深入，而且深圳本地的资金也对港股更为了解。因此深港通将会带动深圳本地的金融业上市公司业务增长，深圳本地的券商最为受益。

　　其次，深港通的开通对于一些有地理优势的深圳本地物业和地产公司来说也是利好。深港通将会使得深港两地的金融合作更为频繁，此举从经济上来说有望带动深港两地的商业物业价值增长。

　　另外，首批入选深港通的个股有望从深圳100的个股当中诞生，因此这其中的一些低估值板块个股，例如家电，也将深度受益。

　　宁波海顺：题材热点熄火 沪指2900点再临考验

　　昨日沪深两市双双小幅低开，沪指以2956.71点低开1.11点开盘，早盘一路震荡走低，午后虽在券商、互联金融、虚拟现实等板块轮番走好带动下助力股指有所反攻，但终究市场人气低迷，沪指尾盘再度跳水考验2900点，收盘报2919.83点，下跌37.99点，跌幅1.28%，成交2016.26亿元；深成指以10259.71点低开17.13点开盘，收盘报10094.71点，下跌182.13点，跌幅1.77%，成交3359.26亿元；中小板指开盘6741.86点，收盘报6638.83点，下跌111.91点，跌幅1.66%；创业板指以2190.88点低开8.81点开盘，收盘报2152.55点，下跌47.14点，跌幅2.14%；两市合计成交5375.52亿元，较前一交易日缩量明显。

　　板块方面几乎全线飘绿，其中食品安全、文教休闲、免疫治疗、基因测序等板块跌幅居前。近日，国务院印发《全国社会保障基金条例》，条例自2016年5月1日起施行。从长期来看，全国社会保障基金的管理运营要求的长期性原则，无疑是对市场的一大利好，增量资金的入场会促进市场做多情绪的发酵；但考虑到其安全性以及收益性的特点，亦会在短期内让不少投资者对入市产生疑虑，怀疑市场是否会因为全国社保基金的入市而进一步向下调整以确保其入市的安全性；宁波海顺认为，昨日市场成交量大幅萎缩，题材热点持续性欠佳，也从侧面证明了投资者短期内的担忧，以及市场观望情绪的浓厚，操作上建议投资者保持观望。

　　天信投顾：区间震荡整理 多空持续拉锯

　　股指午后继续走弱，前期领涨的创业板也领跌两市。沪指的日K线已经逼近60日均线，短期将考虑2900点的支撑。近期沪指量能持续保持在较低水平，这说明多空在2900-3000点的拉锯整理将会持续。在资金面的供给方面，社保资金入市再度推进一步，管理层对市场的呵护也是有目共睹的。此外，一线城市房地产出现限购的新政，也势必会挤压一部分资金入市。

　　几次上攻3000点未果的原因是3000点上方获利盘抛售压力较大，这是一个关键的心理压力位，抛售盘也相对集中。这个点位也是去年8月份下跌之后的横盘区域，可以说套牢盘众多，故而上行压力重重。不过，近期诸多绩优的公司开始大手笔回购公司股份，也从侧面表现长线价值投资的机会不是没有，而是很多。也就是说，多空在目前的处于动态均衡的状态，经过横盘整理之后，继续上行仍将是大概率事件。

　　操作上，还是要坚决强调远离高市盈率高炒作的题材股，机会还是在那些被错杀的优质低估值个股上。创业板个股有许多估值还是偏高，而且总是受到注册制预期的不利影响。因而，对于高估值炒概念的一些题材股要坚决出清，防止部分题材个股出现深度回调的走势。

　　九鼎德盛：市场总体震荡调整的概率较大

　　周二深沪A股市场并末受社保基金相关政策影响，市场继周一下跌而继续下挫。上海综合指数收盘于2919.83点，下跌-37.99点；创业板指数收盘 2152.55 点，下跌-47.14点。从三大股指运行情况来看，上海综指昨日跌破了60天线，而深圳成指也破位60天线，创业板指数收于60天线附近。市场表现方面，新股、电器类、能源类等部分股票表现较好；而跌幅上绩差高价题材类、地产股票跌幅具前。

　　从市场技术轨迹来看，沪综指在近期反弹突破60天线后，其总体量能配合不均且有取，而短期内再次跌破60天线，与市场诸多因素密切相关。目前来看，两市短期技术指标中的KDJ、W&R、RSI等均出现向下调整或死叉信号，显示短期市场技术调整压力较大。

　　从消息面来看，两个内外部消息值得关注。一是3月28日，中国政府网发布消息称，《全国社会保障基金条例》已经2016年2月3日国务院第122次常务会议通过，自2016年5月1日起施行。二是美东时间本周二中午12:20(北京时间周三凌晨0:20)的耶伦讲话较为敏感。鉴于上次会议之后公布的重要数据较少，她的口风不太可能较上次发布会出现很大变化。不过考虑到上周有如此多的官员发表鹰派言论，不能排除她也会加入“加息大合唱”的可能性。两个因素对比来看，前者有利多成份，但未提及养老金，社保基金早已运作，只是政策明确；后者则具有较大的不确定性。

　　笔者研究观察认为，目前制约市场总体表现的因素是量能，没有量能配合，市场很难总体表现。从市场因素来看，目前量能对应扩容已非昔比，IPO新股因素已退于次要影响地位，历史上及目前多家公司的增发所形成的巨量筹码，实际上也加大扩容的力度与规模。比如某上市公司总股本仅2.6亿，其增发股数就高达3亿股左右，如此类大规模的扩容实际上在近年体现明显，不断增加的筹码压力让动辙数十亿、上百亿的增发规模，快速提升了市场总体股本规模，而这种高价增发，许多公司的业绩是平淡甚至亏损的，而题材式的运作面临不断解禁压力的持续。

　　总体来看，笔者认为，短期市场若无量能的质的变化，市场总体震荡调整的概率较大，而从内外部因素对冲来看，美元政策的变化需要高度关注，其对世界资本及金融、期货市场影响明显。操作上目前稳健投资者建议多看少动；短线投资者持仓量控制在30%左右为宜，并降低预期式的波动即可，密切关注股票市场扩容压力的变化与美元利率的政策。