8大机构论市：结构分化致变盘概率陡增

　　中航证券：结构分化致变盘概率陡增

　　昨日两市常规开盘后震荡上行，10时见早盘最高点后出现较为明显的回落，10:50时见全日最低点后开始回升至中午收盘；午后股指横向整理，13:30时再次回落，14时缓慢回升至终盘；盘面热点：充电桩、次新股、智能家居、在线教育、文化振兴、OLED概念、汽车类、互联网等板块走势好；总体来说：昨日市场呈现窄幅震荡的行情。
　　前日午后我们重点跟踪的创业板出现较为明显的拉升，全天处于典型的领涨态势，个股的活跃度较近期有所增加；不过对于创业板当日的短暂强势，中航证券樊波的态度依然是鲜明的，在前日《创业板领涨不改锯齿震荡大格局》的博文中指出：“创业板一天的强势也不能代表什么，宽幅震荡是当下股指的主要运行格局，直到另外这种局面被外力所打破。”从昨日市场的走势来看，股指仍然属于窄幅震荡状态，创业板略强于主板，但即便创业板这样的略强状态也对市场的趋势没有形成改变，市场整体还处于我们近期的震荡格局判断之中。
　　从股指的整体运行节奏来看，向上的动能有弱化的趋势，而且热点板块的规模性和持续性都大幅降低，对于人气的带动都显得有些力不从心，这种状态表明，目前的市场显然不是一个大多数投资者强力做多的环境，所以对应的投资策略就应该做适度的调整，控制仓位、勿追涨、降低盈利预期就成为当下环境最合适的交易策略。
　　总结一句话：由于上涨动能弱化迹象的出现，股指震荡的状态将不会维持太久，樊波认为短期内股指再度选择方向的概率开始增加，在方向还不明朗的短周期内暂时观望为主。

　　和信投顾：沪综指缩量五星相连须谨慎

　　周三深沪A股市场均呈现小幅下跌走势，收盘上海综合指数微跌-8.70点，收于3027.90点，成交量再现萎缩；深圳成指下跌-18.39点，收于10759.86点，量能微增；创业板数下跌-5.18点，收于2268.53点，量能放大。从市场当日运行来看，中小创表现未能引领大盘，沪综指收于10天均线下方，K线组合为阴十字星，配合近期沪综指K线轨迹，为第五颗缩量十字阴星，显示市场参与体较为徘徊犹豫。
　　当日市场行业板块表现方面，交运设备服务、公交、医药商业、园区开发和其他电子为涨幅前五位，分别上涨为1.77%、1.73%、1.38%、1.38%和0.97%；下跌板块前五位分别为有色冶炼加工、证券、港口航运、银行和生物制品；分别下跌-1.26%、-0.67%、-0.66%、-0.60%和0.58%。 权重股万科A当日创下16.74元后出现一波急速拉升，但尾盘再次回落，其呈现多空激烈争夺、融资盘与质押盘的较量格局，其基本面与监管面变化需要引起投资者密切关注。
　　昨日及前日市场想以中小创的拉升来带动大盘，但从量能响应来看，较为平淡，而尾市的下落从某种层面显示市场投资者较为谨慎。由于代表新经济的中小创公司与传统经济所形成的大型公司对冲正在展开，因此我们需要关注的是市场量能，如果市场量能总体依然有限，则须谨慎市场总体品种展开回落调整。
　　从市场轨迹来看，近期上海综指K线组合为五颗星线，昨日失守10天均线，显示市场空方有可能将展开。深圳成指虽然昨日量能略有放大，但小幅下落后，收于10日均线附近；创业板指数放量但以倒T型线收阴，显示上涨压力或跟风盘不佳。由于市场总体量能萎缩，指数拉锯中短期空头或将占据主动的概率较大。
　　技术层面来看，目前沪综指日线技术指标的中KDJ、w%r、RSI等出现高位死叉下行，阶段内MACD指标向下轨迹明显且敏感。创业板指数短期拉锯反弹回落后，上述指标走平，但处于短期高位区域；同时，我们研究发现，动量线指标目前日线级别的MTM动量线高位回落态势明显。而周随时指标处于高位纯化状况，显示近期若量能不佳，则可能拐头下落，反之，则可维持阶段性震荡格局。
　　总体而言，上海综合指数五天五颗阴星线，显示短期市场震荡格局中，市场投资者参与在减少。中小创指数虽然具有新经济带动，但估值过高，其做多动力不足，相反估值风险不低；传统经济在经济增长中的产能过剩、增长乏力等来看，两者有对冲作用。而这种对冲取决于市场估值变化、业绩增长情况及诸多因素。从市场投资策略上来看，建议稳健投资者可采取观望策略，密切观察市场量能变化；短线投资者宜减少仓位或快进快出，同时对市场总体量能及选择品种的量能重视也格外关键。

　　巨丰投顾：放量反弹或随时出现

　　【昨日小结】
　　全天看，两市双双低开，开盘震荡后字金融、资源股等的刺激下小幅拉升，并顺利翻红。此后，股指冲高回落，连续走低下盘中再次跌破10日均线。早盘结束前，股指探底回升，午后微幅翻红后保持窄幅震荡，尾盘再度跳水收跌。
　　【今日策略】
　　昨日，股指低开震荡，个股相对活跃。盘面上，权重股低迷，创业板为首的题材股开始表现，市场风格开始转换；消息面，6家券商披露中报业绩预报净利润同比减半，虽然减半，但仍处于历史次高位，净利润减少应该和行情有直接的关系；技术上，多空上方在10日均线展开争夺，下方支撑明显，短期无量下还有反复，但回调空间较为有限。总体上，巨丰投顾认为，市场连续调整下，沪股通等资金持续流入，加之近期宽松预期升级，市场总体向好情绪依旧。短期成交量未能释放前，股指还有反复，但下跌空间被封杀，这里随时出现放量反弹，反攻号角即将吹响。建议继续关注风格转换下创业板、次新股的低吸机会。
　　【操作关注】
　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注中报高送转标的外，央企改革以及业绩驱动标的成为近期关注焦点。此外，回调的次新股，只要不是近期大涨的，都可继续低吸。
　　【仓位配置】
　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　广州万隆：6月历史走势将重演？重要技术指标透露主力意图

　　时间回溯到六月初，在5月31号一根光头大阳线向上突破后，指数在高位经历了六个交易日的盘整，并且在面临方向选择前的三个交易日也是连收十字星，其后一根大阴线砸下来。而这次呢，沪指高位连收五颗十字星，量能也是持续萎缩，市场传言的"横久必跌"的魔咒难道将再次应验？
　　长期盘整后，市场必将面临方向选择，向上突破是需要增量资金的支持，而向下则容易得多，所以这一魔咒在历史上多次应验。但这一次，虽然同样是高位缩量震荡，却很难重复6月的历史走势。因为，如午评中提到的，市场缩量的背后依然难掩沪股通和两融这两路灵敏资金在暗中大肆吸筹，这批潜伏的增量资金是反弹行情的坚实拥护者。再者，行情虽然走得分化，但题材频有表现，这显然是场内主力在兑现高位蓝筹利润后，资金涌入中小创制造和发酵新热点，而并未直接流出避险，创业板也极有可能成为主力打破市场僵局的突破口。
　　指数虽继续维持震荡盘局，但依然可以发现在持续分化的行情里存在逆势品种并率先大盘突破，这背后反映的是资金对这类板块的高度认可。股谚有云："涨时重势，跌时重质"，在指数连续调整多日后，市场风险偏好持续下降，又恰逢中报集中披露窗口期，业绩因素将成为主力选股的关键指标，有业绩保证的题材个股势必遭到资金的扎堆抱团，股价也必然无视大盘走势，一路穿越牛熊。如业绩预增两倍的长江投资，消息一出股价三天涨幅高达17%；再如石大胜华中报业绩预增近200%，股价自四月底启动以来，在主力运作下持续震荡上攻，昨日更是一根大阳逼空式上涨，股价创下历史新高。
　　综上，广州万隆认为，虽然指数尾盘稍有回落，但细心观察仍可以发现一些积极的信号，如更能代表市场整体赚钱效应的平均股价（880003）已连续两个交易日收阳，说明小盘股的活性在逐步释放，而这也最能激活市场的人气。再看创业板，均线多头发散趋势未改，而尾盘收于2268点，刚好站在五日线上，表明主力坚守这一短期趋势阵地的决心。随着五日线走平，创业板今日有望借力回踩蓄势，一举突破前高，带领市场打开新的局面。
　　市场持续震荡背后是主力在紧锣密鼓的调仓换股，以下一类股极有可能成为被空头引爆的雷区，需及时规避。随着中报业绩的密集披露，成长逻辑被渐渐证伪，中报业绩大变脸的题材股，势必被各路资金抛弃，深度回调在所难免。如业绩持续亏损的天山股份，成交量持续萎缩，股灾以来反弹一波低过一波，决计难再抬头，这类股需坚决规避！

　　源达投顾：“五连星”面临变盘窗口 希望仍在创业板

　　周三A股市场依然维持高位震荡整理走势，上证指数微幅低开后展开震荡走势，而震荡幅度仍维持20点以内，并且较前日有所收窄，大盘连续高位收星、变盘在即，创业板保持对大盘的领涨优势，板块表现上面，权重股维持弱势整理，题材股则全面活跃，文化传媒、充电桩、高校、石墨烯、在线教育、智慧机器等概念涨幅居前，人气较之前几个交易日有所活跃，带动创业板指成功回到5日线之上，对2300点一线再次形成上攻态势，周四周五有望打破当前横盘困局。
　　指数若突破，仍需坚定信心
　　上证指数已经在3020点上方微幅整理了6个交易日，近五天的K线形态基本都是阴“十字星”， 走势处于胶着状态，显示多空在当前位置分歧较大。而面临上方3100点附近的压力区，在没有增量资金持续入场的境地之下，只靠场内资金很难清洗解套盘以及获利盘，目前市场似乎只凭“耐心点，再坚持一下，增量资金马上就要进场”的一丝信念，来维持当前赖死不活的疲弱走势，无力上攻，尾盘的跳水，成交量的持续萎缩也突显当前市场上攻信心不足，却又不舍放弃当前取得的成果，导致形成“上下两难”的困顿境。随着时间的推进，大盘在3000点上方已经维持了12个交易日，也面临变盘时间窗口，在增量资金入场还需要时日的背景下，坚定信心，保持耐心仍是关键因素。
　　创业板仍是反攻希望，中报行情只会迟到不会缺席
　　连续多日的调整，上证指数日线图K线收出“五连星”并重心有下移的走势，日线级别的调整目前看还不到位，指数仍有下探3000点支撑的要求。盘面上。5日线形成对指数的反压，并有拐头向下的迹象，成交量萎缩，MACD红柱持续缩短，KD线有回归零轴的要求，短期仍要警惕指数突然大幅回落，快速回探3000点支撑的风险，回补或者加仓时机还需要继续等待。而题材股表现比较活跃，在当前大盘走势疲弱的状态下，创业板指仍是反弹希望，目前创业板中报预披露已经完成，近七成公司预喜，因此仍旧维持逢低布局中报业绩稳增、有补涨空间、成长性较高的个股进行配置，等待中报行情的到来。
　　源达收评：昨日A股市场，指数继续维持震荡走势，大盘“五连星”面临变盘窗口，两市继续维持沪弱深强的走势，权重板块维持弱势调整，仍有继续下探的风险，若指数不回探，则要等到突破3100点之后的进场时机。因此当前仍需要保持耐心，控制好仓位，精心筛选，逢低布局中报优质个股。

　　金百临咨询：无大的调整空间 仍可持股

　　承接周二回落的余威，早盘A股有所低开。其中，上证指数以3034.31点开盘，向下微幅低开1.89点。开盘后，指数迅速回升，上证指数最高摸至3043.0点。不过，由于银行股的走低，大盘压力有所增强，一度探至3022.63点。不过，由于医药股的活跃，大盘再度震荡企稳，创业板指盘中一度强劲回升。只是成交量萎缩，新增买盘力量不足，大盘再度走低，尾盘上证指数以3027.9点收盘，下跌8.7点或0.29%，成交量有所萎缩，沪市量能为1714.7亿元。
　　由此可见，短线A股市场是既无突出的做多能量，也无明显的做空压力，因为昨日的熊股，说不定就是今日的强势股，比如说白酒股在周二回落，周三企稳。那么，周三调整的银行股，说不定就成为周四的护盘先锋，更何况，银行股本身的低估值、高股息率的优势明显。由于银行股又是市场的指标股、权重股，因此，股指不见得有大的调整空间。故在操作中，仍可持股。其中，医药股等品种的表现值得期待。（秦洪）

　　福建天信：多头趋势未改 突破仍需时日

　　沪深两市早盘再度纷纷小幅低开，开盘后虽然出现快速冲高，但是随后股指继续保持近期的震荡走势，全天的波动仅为0.6%，市场继续维持窄幅整理。盘面上虽然个股和板块，仅从数量上来看，明显的是涨多跌少，但是上涨的板块和个股均涨幅较小，几乎忽略不计；两市成交仅为4700亿附近，较近期成交的高点萎缩近一半，成交量继续呈现全面萎缩。蓝宝石、智能电视、石墨烯、跨境电商等板块涨幅居前；黄金、有色金属、电力、银行等板块领跌。

　　昨日沪深两市继续维持窄幅震荡格局走势，其中沪指紧紧的围绕在10日均线附近反复争夺，但是由于成交量的萎缩，无论是多方，亦或是空方均无意改变当前状况。昨日股指再度出现缩量的小阴十字星，目前已经形成连续5根缩量的阴十字星，这是中国的证券市场的头一次，实属罕见。预期短期内这种震荡的整理格局不会被打破，短期内在3000点整数关口上方的窄幅震荡仍旧是大概率事件，甚至不排除再来5个震荡十字星的走势，一切皆有可能。

　　技术分析来看，连续5根并排的阴十字星走势，说明市场在密集筹码压力区位置，需要充分的换手；同时日线MACD有死叉的迹象，KDJ也逐渐走低，技术调整的走势短期难改。

　　综合分析认为，虽然近期股指连续五个交易日的缩量整理，但是并未改变目前沪指多头排列的趋势，目前市场依旧处于多头市场，美中不足的是在面临上面的压力位之后并未形成有效的力量来寻求突破，而是持续的震荡整理来自我消化，预期短期内震荡整理的趋势不会改变。

　　同花顺：权重板块弱而不跌

　　沪深两市昨日小幅低开，主板持续前日的震荡调整态势，盘中题材股相继活跃，但市场主线仍不明朗。沪指整日沿前日收盘点位下缩量震荡调整，反观创业板量能与前一交易日基本持平。不过临近尾盘，创业板指受到恒信移动（300081）开板，大幅回落。截止收盘，沪指小幅收跌，创业板指翻绿收盘。

　　热点板块：

　　高校概念股昨日走强，中国高科（600730）强势涨停，山大华特（000915）、新南洋（600661）大涨；充电桩基础建设近期提速，受此影响，充电桩板块大幅走强，早盘浙江众成（002522）强势涨停，奥特迅、茂硕电源（002660）一度封涨停；医药板块昨日较为抗跌，九州通（600998）、鹭燕医药（002788）、浙江震元（000705）大涨；养老板块昨日走势也较为抗跌，乐金健康（300247）强势涨停，和而泰（002402）大涨。另外，交运、电子制造等板块走势均较为抗跌。

　　总体策略：

　　市场重心仍聚焦于中小创，题材股一个接一个轮番异动，不过由于资金风险偏好较低，多数板块并未形成市场合力。指数则持续保持弱而不跌的走势，多数投资者觉得市场赚钱较难。当前市场上各路资金都想抄在底部，买在低位，然后选择高位派发。目前市场热点轮转极快，涨时放量跌时快速缩量，体现出牛皮市场的典型特征，虽然市场赚钱效应不强，但由于获利筹码有限所以市场做空动力不多。在这个点位上，激进投资者参与热点股时需要特别谨慎，切勿追涨杀跌，而稳健型投资者要关注的超跌股和中报预增股，适时选择伏击等待热点轮动。