国企改革加速 重点关注三主线

　　8月18日，国资委、财政部和证监会印发《关于国有控股混合所有制企业开展员工持股试点的意见》。分析人士认为，政策落地后国企改革有望加速、进入实际操作阶段。

　　国金证券认为，一方面《试点意见》发布了具体的时间表，有具体的实施路径，持股比例等，可操作性强；但另一方面，应该区别看待“央企”和“地方国企”。“央企改革”不会特别的快，试点企业的推进方式是“成熟一户开展一户”，防止一哄而起。建议将关注的重点放在地方国企改革上，特别是上海、深圳、广州，员工持股的推进会相对更快。

　　兴业证券认为，国企改革重点关注三大方向，央企重组、垄断领域混合所有制改革和员工持股推进，央企重组是推进最快的方向，然而更值得期待的是垄断领域混改和员工持股能有实际突破，这对于国企改革和中国经济转型意义重大。按图索骥，根据试点意见，符合以下条件的央企率先推进员工持股试点的可能性更大：处于竞争性行业的商业类企业；管理层级3级以下；PB>1.1倍，确保以定增进行员工持股的价格高于净资产；国有控股股东持股比例较大；规模适中；科技型企业优先。