10大机构论市：大盘重回强势 报复性反弹拉开帷幕？

　　广州万隆：报复性反弹拉开帷幕？

　　市场异动

　　中国中铁，中铁二局盘中一度联袂封板！！中字头迎风起舞，券商不甘落伍紧随其后，是不是有种似曾相识的感觉，14年底的那波牛市启动的信号正是这两大板块的崛起，昨日漂亮的阳包阴难道同样意味着报复性反弹拉开帷幕？

　　相信这是昨日不少乐观股民的心中所愿。在经历了前日B股指数的闹剧之后，A股迅速迎来了修复性行情，午后更是急速拉升，沪指不仅收复前日失地，更是再度离年线仅一步之遥。在充分蓄势后这一次多头剑指3100点上方的意味十足。

　　万隆视点

　　一直追随我们的读者应该不会陌生，在上周市场看涨声一片时，我们在 《连阳难掩一大隐忧》文章中及时提醒了量能不足可能导致指数面临上双重压制的风险，结果市场走势印证了我们的判断。这一次我们同样有理由对技术性突破存疑。

　　因为从量能角度观察，相比前期动辄两千亿上方的水平，沪指放量阳包阴依旧打了一定折扣，并且更诡异一幕的是创业板指缩量上涨，这更加暴露出市场全面做多动能不足。我们始终强调，从基本面和资金面来说，都不支持市场接下来走出单边上涨行情，特别是在金融强监管和去杠杆的大背景之下，指数的运行空间有限。我们反复强调这些并非是为了唱空而唱空，只是将大家可能忽视的一些客观细节呈现出来，以免大家在指数上涨时被一时的胜利冲昏头脑。并且与其过分纠结股指能否再次突破站上年线，不如踏实关注手中的个股能否充分享受主力拉升带来的结构性反弹机会。如频繁上榜的西仪股份，遭到主力资金扎堆炒作，短短一个月区间涨幅高达75%；再如重组预期强烈的大连电瓷，持续震荡上攻，区间涨幅也已超过70%；再如绩优小蓝筹三花股份，股价近期创下阶段新高，种种案例充分说明，结构性反弹行情之下，主力高控盘、业绩预增、重组这几类题材将持续表现亮眼，赚钱效应远远跑赢大盘。

　　当下策略

　　其实从盘面也可以发现，绝大部分个股涨幅都在3个点以内，这与指数的强势表现似乎不相称，这也再次印证了上文提到的量能的不足或继续制约着反弹的充分发挥。但股权转让这一题材却强者恒强，持续跑赢大盘，这一资本运作方式在获得监管层默许后，持续受到资金追捧，已经走妖的龙头股四川双马复牌后再度二连板自不必说，从泸天化到国栋建设，从英力特到佳电股份，阶段牛股更是层出不穷。

　　巨丰投顾：大盘将重启上涨马达

　　【昨日小结】

　　全天看，两市小幅低开后震荡上行，盘中顺利翻红后继续走高，早盘题材股表现抢眼，而午后权重股开始发力，股指不仅成功收复多条均线压力下，而且收复前日失地创节后反弹新高，延续节后的上涨格局。

　　【今日策略】

　　昨日，两市低开高走，收复前日失地，延续节后反弹格局。盘面上，题材股表现之下，权重股后来居上，沟通推动股指上行；消息上，二线城市节后成交量腰斩，北京新建商品住宅网签同比下降45%。节假期间楼市调控政策，虽然不能保证资金会大幅流向股市，但自己的重新分配在一定程度会对股指起到一定的推动作用，相对利好；技术上，股指强势收复多条压力线，并未成共收复前日失地，短期有望结束近期整理格局。总体上，巨丰投顾认为，前日B股暴跌至下A股相对强势，本身表明大盘基础较为牢固。而且B股和A股也无必然的联系，在经历B股的暴跌之后反而体现出A股的底部特征，昨日的上行就是很好的佐证。因此，对于近期连续的整理甚至回调来说，随着昨日的上行，应该说焦灼的局面已经打破，股指将重启上涨马达。机会上，建议继续持股待涨，可适当加仓或者调仓换股，重点关注多次强调的国企改革会加速、一带一路以及PPP概念外，对于高送转题材应予以特别重视。

　　【操作关注】

　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，前期回避的次新股以及高送转概念股也可考虑重新接回。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　盛世创富：大盘重回强势 突破年线在即

　　昨日沪深两市股指小幅低开，随后两市一路震荡走高，均上涨超1%。午后在券商、中字头个股等权重股的带动下，沪指加速上涨，完美回补9月12日的大缺口。作为题材板块大本营的创业板指，昨日同样表现出现，大盘股与题材股上演比翼齐飞的好戏。截至收盘，沪指上涨1.4%，报收3083点；深成指上涨1.37%，报收10797点；创业板上涨1.4%，报收2198点。从盘面上看，高铁、汽车、券商、锂电池等板块涨幅居前；两市仅电子发票一个板块下跌，其余板块全线上涨。沪股通净流入7.58亿。

　　前日A股受到B股跳水暴跌影响，午后出现跳水行情。面对B股的暴跌，市场显得比较理性。分析认为，从长期看，人民币不具备大幅贬值的基础，一些数据显示中国经济出现向好迹象。这一趋势如果延续，将有助于人民币汇率保持稳定。昨日B股指数高开高走，上涨2.58%，B股搅局负面影响完全消化与除去。而主力资金也趁机进行快速洗盘，A股昨日大幅上涨形成日K线级别的“阳包阴”，短线股指进一步上涨动能充沛。日K线昨日是剑指年线，收盘时分还向上挑战了一下年线附近的压力，主力资金暂时无惧怕年线压力的迹象，后期预计存在向上突破年线的可能。

　　值得注意的是，昨日盘中有一大亮点，就是中字头概念股大有崛起之势，且铁路基建概念股同样上演疯狂飙升行情。如中铁二局涨停、中国中铁、中能电气、中国交建、中国铁建涨幅均在5%以上。我们认为，随着四季度国家对稳经济任务的格外重视，一系列的基建有望加速推进，PPP模式也将持续发力，以及债转股政策优化推进央企改革等步伐的加快，均有望对中字头大盘蓝筹股带来全新的投资机会，更何况这些中字头个股存在超强的估值优势，主力资金关注意愿将会持续增长。而一旦中字头个股的上涨行情存在持续性，大盘自然会水涨船高。

　　所以，近期看市场无系统性风险，昨日市场的反弹更是符合我们前日收盘后对市场的预测。对于后期市场，我们认为年线压力应该是可以形成突破的，但时间与空间上或许会暂时围绕年线来回震荡。整体上继续偏乐观。建议关注深港通概念、央企改革概念、债转股概念的持续性投资机会。

　　宁波海顺：权重发力助股指上攻沪指成功回补缺口

　　昨日沪深两市双双小幅低开，沪指以3037.40点开盘，全天震荡上行，成功回补9月12日向下跳空缺口，收盘报3083.88点，上涨42.71点，涨幅1.40%，成交1960.36亿元；深成指以10637.69点开盘，收盘报10797.02点，上涨145.52点，涨幅1.37%，成交2873.87亿元；中小板以6858.03点开盘，收盘报6958.97点，上涨100.30点，涨幅1.46%；创业板开盘2164.60点，收盘报2198.14点，上涨30.28点，涨幅1.40%；两市合计成交4834.23亿元，较前一交易日有增加。

　　板块方面，铁路基建、工程建设、水利建设等板块涨幅居前，贵金属、安防设备、债转股等板块涨幅靠后；昨日沪指全面摆脱前日B股下跌阴影，在券商、中字头等权重股的带动下股指低开高走逼近年线附近，形成阳包阴的强势走势；盘面上，权重板块领涨大盘，锂电池、充电桩题材概念板块亦表现显眼；我们宁波海顺认为，反弹能否延续需要持续关注增量资金的入场情况；目前沪指逼近年线压力位附近，短期依旧需要关注股指能否向上形成有效的放量突破，操作上建议投资者控制仓位。

　　中证投资：A股报复性反弹 震荡大局未变

　　在前日受到B股拖累而尾盘跳水之后，昨日A股市场迎来报复性反弹，主要指数涨幅均超过1.3%，热点全面复苏。

　　截至收盘，上证综指上涨1.4%收于3083.88点，深证成指上涨1.37%收于10797.02点，创业板指上涨1.4%收于2198.14点，中小板指上涨1.46%收于6958.97点。沪深两市成交额分别为1960.36亿元和2873.87亿元。

　　行业方面，29个中信一级行业均实现不同程度上涨，其中，建筑、机械和电力设备板块的涨幅居前三位，分别上涨3.43%、2.12%和2.04%；相对而言，银行、钢铁、餐饮旅游板块的涨幅较低，均未上涨超过1%。

　　概念方面，锂电池和特高压板块涨幅均超过3%；充电桩、高铁、超级电容和新能源汽车等板块的涨幅居前，均上涨超过2.4%。相对而言，债转股、黄金珠宝、网络彩票板块的涨幅均未超过0.7%。

　　总体来看，市场在前日B股扰动的情况下，昨日就发起反抽，说明市场不具备连续下跌的条件，短线回调成为资金低吸机遇，投资者仍应维系震荡市思维，不贪心但也不恐慌。

　　大摩投资：短线仍有继续上行的动力

　　昨日沪指报3083.88点，涨42.71点，涨幅1.40%；深成指10797.02点，涨145.52点，涨幅1.37%；创业板报2198.14点，涨30.28点，涨幅1.40%。两市共有2586家个股上涨，117家下跌，涨跌比为20:1，其中涨停个股48家，跌停个股1家。

　　经过前日的中阴下杀之后，昨日指数在一路一带、深港通、券商、央企改革四大蓝筹板块集体活跃表现下震荡走高，沪指突破5日线压制并完全回补前期缺口。盘面上运输设备、建筑、券商等板块涨幅居前；银行板块涨幅略弱于大盘。

　　综合来看，昨日指数走出逼空式上涨，两市量能相比周一略有放大。从技术面来看，昨日指数收出放量长阳线，并完全覆盖了周一的阴线实体形成“阳包阴”走势，沪指完全回补了9月份的跳空缺口。从指数形态来看，短线仍有继续上行的动力，但是沪指上方的年线是从去年8月份开始便对指数形成持续压制，短期从成交量来看，目前市场还没有打破存量博弈的格局，我们认为沪指仍难以突破年线至3100点一线的阻力位。从基本面来看，从近期人民币贬值可以看出资金正从新兴市场国家加速流出，到明年年初为止全球经济面临着巨大的不确定性，包括意大利公投、美国大选、美国加息、英国脱欧等几乎都在赶在明年3月份之前兑现，而一旦出现意外，肯定会对风险偏好形成巨大的冲击。操作上建议投资者谨慎为宜，在控制仓位的前提下重点关注供给侧改革以及国企混改概念股，同时建议配置国债和黄金等安全资产。

　　华讯投资：大阳暴涨修复暴跌行情 阳包阴反攻再遇试金石

　　前日大跌的恐惧还没有消散，昨日大盘就还以颜色。在低开化解缓冲之后，指数就开始逐级回升。早盘在3050点上下震荡两次之后，早间收盘前已经站稳其上。午后指数开始爆发，收复前日阴线并不解恨，以一路一带、基建投资、丝绸之路为代表的大盘股突然发威，带领大盘一举突破近期高点，直逼年线而去。指数一跌一涨之间，指数长阳再次吊足了人们的胃口，但年线附近驻足不前，又为突破行情留下一丝悬念。

　　要看反弹是否真的来了，还是要看看前日大跌的原因。前日B股暴跌，才让人们记起还有这么一个市场的风险存在。以美元和港币计值的B股，在人民币对美元中间价出现连续贬值的前提下。特别是境外投资者会对于主要资产在国内的人民币B股资产进行减持。而一向于流动性不好的B股，很难招架稍大规模的减持。但我们需要知道的是，人民币贬值是在中间价引导下的贬值，并非离岸价倒逼的贬值。所以对于A股市场并没有过大的影响。

　　回来A股市场，了解真相后的市场，出现报复性反弹也就不足为奇。但问题又来了，前日大跌，看空市场的观点甚嚣尘上，昨日的大涨相信对于行情启动，甚至牛市出现的观点也会见诸报端。市场内从来就是这样，墙头草比比皆是。而无论大跌是大涨，我们都要凭专业去做理性的分析。昨日大阳固然可喜，但量能却并无起色。市场要出现哪怕一波反弹，后期如果没有资金面的支持，没有增量资金的援驰，一切都是空谈。

　　再看看技术面情况，前日大跌之后，收盘在60日均线勉强站稳，这里是我们前期提到的短期支撑位。昨日破位拉升收复各条均线以及3050点等区间压力，再次逼近年线。而这里可以看做是检验反弹成色最为关键的技术点位。回看下半年的行情趋势，指数始终无法形成对于年线的突破。此次再度兵临城下，能否突破牛熊分界线将决定后市行情的表现机会。可以说市场不缺乏突破的可能，但同时高位回落的概率应该是更大。

　　对于年线的突破，利好在于指数多日蓄势，技术指标修复的相对完好，各条粘连形成短期支撑，大盘股关键时刻启动能够提振市场进一步向上冲击；利空在于目前量能较为低迷，短期增量资金难以及时跟进，加上市场信心仍然低迷，一旦突破未果，可能引发逢高出逃可能，甚至相互踩踏。即便今日大盘形成年线突破，其突破确定还要2-3个交易日的确认。加上3100点之上仍然有大量去年股灾套牢筹码的抛压，所以突破行情并没有那么简单。

　　对于投资者而言，大盘能够形成重大突破固然可喜，但同时还是要保持一个理性的心态。针对目前微妙的市场行情，建议投资者在实际操作上还是在年线附近做一个逢高了结，然后静待突破确定再行下手。其好处在于，如果没有突破年线，高抛会是一个绝好的机会。如果一旦突破确定，也没有踏空之忧。因为突破之后的市场不可能一马平川、扬长而去。会有反复确认，技术回抽等节点用于建仓。所以于情于理，大家尽可能去依计行事。

　　不以跌悲，不以涨喜，方能在风云变幻的市场立于不败之地！

　　科德投资：“中字头”个股还将继续红下去

　　周二市场一反周一的颓势开始反弹，午盘随着“中字头”个股大幅上涨，指数也跟着大幅上涨，目前拉动指数的动力主要在权重蓝筹股，但是随着指数的上涨，创业板和中小板个股也开始跟风上涨，整个市场形成了大盘股和小盘股同时上涨的良好局面。大盘的反弹还会持续一段时间。

　　一、市场不惧利空

　　前日A股市场跟随B股市场大跌，但是基本面上并没有暴露出利空消息，这种下跌属于无理由下的恐慌跟风下跌。不过昨日市场一反常态开始大幅度反弹。而且昨日的走强主要是由券商和中字头个股来带动，这可以说明几点问题：

　　首先，现在的市场人气并不弱。前日跌多少昨日就能够涨回，而且昨日市场的力度非常强大。

　　其次，昨日的盘面属于整体性上涨，因此并不是说是一次突击的行为。整体性的上涨需要市场人气和资金做出很好的配合，从这点可以可以看出目前市场的信心恢复比较理想。指数在九月份低迷了将近一个月之后开始具备很好的反弹基础。

　　二、中字头个股推动市场

　　为什么昨日推动市场的板块是“中字头”的个股？道理非常简单，就是让观望的投资者措手不及。众所周知，中字头的个股一旦异动，那么指数跟着异动的概率是非常大的。而且中字头的个股在两市当中所占的权重比较大，对于指数的贡献也是比较大的。现在对于大盘来说，最重要的就是热点，中字头个股的崛起刚好弥补了这个缺陷。

　　“中字头”个股的崛起基本上泄露了主力的手法，即“快、准、狠”，在目前这种节奏之下，切莫盲目的去估计中字头个股何时会终结，因为手法就是如此。后期来看，若想要继续拉动中字头个股，题材还是非常多的，例如“一带一路”和央企整合。总而言之，目前只是需要一个故事。

　　其实主力深谙市场不缺钱的道理，若大盘再有两日这样的上涨，场外的买盘将耐不住寂寞。且不论周三是涨是跌，这都已经不重要，重要的是现在市场反弹的格局基本已定，此时更多的是考验敢不敢跟的胆量以及选股的质量。

　　中航证券：两大人气板块井喷助大盘一臂之力

　　昨日两市股指小幅低开后震荡走高，10时后出现短周期横盘整理，10:30开始持续上攻至中午收盘；午后股指继续震荡走高，最终以大涨收报；盘面热点：锂电池、充电桩、特斯拉、次新股、智能电网、触摸屏、汽车电子、燃料电池、电气设备、元器件等板块走势较强；总体来说：昨日市场呈现明显的上涨行情。

　　前日A股市场受B股闪崩拖累出现跳水，不过就A、B股对比来看，A股跳水的幅度远小于B股6%的大跌幅度，说明A股整体来说是强于B股的。昨日市场并没有受到B股大跌影响，反而出现上涨，并且是大涨，并创出国庆节后的反弹新高，实现阳包阴的强劲走势，沪指最高逼近我们重点提到的3080—390点阻力区。前日市场跳水我们并不严重看空，而昨日市场大涨我们是不是就强烈看多呢？中航证券樊波的观点是：在沪指3080—3090点、创业板指2270点这个阻力区域没有完全有效突破之前，市场仍将是震荡格局。

　　昨日市场的赚钱效应较为强烈，中字头、锂电池两大板块充当了多头的主攻力量，中字头作为上一波牛市的标志性板块，它们的整体回升对市场有明显的托底作用，而锂电池在休息了三个半月之后再次启动，作为本年度的领袖板块之一，锂电池的上涨对人气的再次提升有非常积极的推动；两大人气标杆同时作用，让市场的兴奋度提升一个级别，短线投资者可跟踪。

　　总结一句话：在中字头、锂电池两大人气板块联手做多的状态下，A股迅速摆脱了B股的阴影，走出了大涨的行情，后期重点关注沪指3080—3090点阻力位的突破力度，来决定市场波段上涨行情的有效性。

　　钱坤投资：密切关注3100点的突破情况

　　大盘前日受B股跳水影响出现急跌，昨日走出了强势的中阳线，直接突破了上周的盘整平台并完全回补了9月12日的跳空缺口。早市以最低点3037点开盘后，单边上行收出光头中阳线，上涨42.71点收盘于3083.88点，涨幅1.4%；深市上涨1.37%报收于10797点；创业板上涨1.4%报收于3028点。两市共成交4854亿，较前日小幅增长。

　　早盘以锂电池、充电桩、特斯拉几个板块表现较为强劲，但下午铁路基建、高铁等国企大盘股起动才有力地推动了指数上行。中铁二局、晋亿实业直接涨停，中国中铁、中国交建、中国铁建等同时大涨。从盘面上观察，市场猜测房地产被压制之后，政府必须通过拉动基建来实现GDP的稳定增长，资金涌入相应板块。但这种但靠粗放型的固定资产投资拉动的方式可能会带来重复建设以及资金利用低下的后果，如果要实现这个题材持续向纵深发展，可以注意智慧城市等政府主导并具备固定资产投资与高科技结合特征的板块。昨日没有整体下跌的板块，债转股、银行、黄金等板块表现偏弱。

　　大盘昨日以较为强势的形态走出光头中阳线，如果能有效突破3100点，前日下午的急跌就可以理解为暴力洗盘，场中不坚定的浮筹出局。国家队还在，多家公司股东人数下降，筹码集中的迹象比较明显。前日午间解盘我们已经提到，如果某些资金对于年底的业绩有期望值，近期股指可能会有所表现。长时间的箱体震荡之后，密切关注3100点的突破情况。继续持仓。