10大机构论市：盘面重要信号曝光 注意两类股的回撤风险

　　中航证券：盘面重要信号曝光

　　昨日两市小幅高开，之后震荡下行，10:20时后出现一小波缓慢回升至中午收盘；午后沪指继续横向整理，创业板则先行回落后回升；盘面热点：石墨烯、文化振兴、含B股概念、博彩概念、信息安全、网络游戏、文教休闲、互联网、电信运营、公共交通等板块走势较强；总体来说：昨日市场呈现震荡的行情。

　　自本周开始，市场的热点结构出现明显变化，以创业板为首的小盘股群体明显转强，创业板指数自上周三之后更是走出连续上涨的态势，与沪指形成了呼应的状态，前期主板强、创业板弱的态势在本周得到明显改善，也让中航证券樊波前期对创业板不放弃的观点得以验证，创业板也非常给力的在我们持续提到的2100点附近企稳，后期小盘股活跃的迹象还将延续，不过前提是选择前期没有大涨过的品种，而前期暴涨过的个股暂时进入震荡调整周期。

　　对于近期持续回升的A股市场，牛市来临的说法再次出现，对此樊波的观点是：市场经过去年的几次股灾之后，现在有了明显的恢复，起码属于较为良性的交易环境，但真的是否属于牛市，我们认为争执这个意义不大，沪指3300点一线的压力是存在的，短期来看前期一线的热门品种回落比较明显，而上涨的均为前期的滞涨的二线品种，这也是当下市场的显性压力。

　　总结一句话：一线品种出现集中回落，对于市场继续上涨带来一些压力，二线品种的补涨是当下的机会所在，不过要注意控制交易节奏及盈利预期，避免追高为上策。

　　巨丰投顾：短期注意两类股的回撤风险

　　【昨日小结】

　　全天看，两市双双高开，开盘后保持震荡，中小创相对强势下助推深成指走强，而沪指高位回落，随后于绿盘位置整理。午后，股指继续窄幅整理下，证券板块盘中拉升，带动有色、煤炭等板块回升，大盘全天总体高开震荡表现。

　　【今日策略】

　　昨日，两市高开整理，延续震荡表现。盘面上，金融股份下资源股展开回落，而创业板相对强势，短期分化较为严重；消息上，11月16日中国外汇交易中心公告，人民币汇率中间价报6.8592，贬值97个基点。该数据创下了08年8月以来的新低。尽管央行一再表示人民币没有大幅贬值基础，但今年来劲10%的贬值速度已经表明贬值力度再加快；技术上，股指小幅回落，五日线短期支撑明显，而回撤中成交萎缩，资金惜售现象严重，会落空间较为有限。总体上，近期股指连续走强下，增量资金跟进力度还不够，加之IPO审核加速、短期获利出逃的加快，市场有短暂整理的需求，这个过程中主板市场有望停歇，而中小创有望盈利来反弹机会。但在资金的追捧下，目前主板市场仍是主力军，预计在深港通的推动下，整理之后还有上涨空间。建议继续持股观望下，可适当调仓换股，短期关注创业板低吸机会。与此同时，建议重点规避两类股的回调风险，一是高位有见顶的次新股，另一类是受商品期货大跌可能受影响的资源股。

　　【操作关注】

　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，近期回落的中小创中质地优良标的，可考虑逐步接回。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　金百临投资：做多意愿较强 3200点一线拉锯夯实底部

　　受外围市场相对活跃等因素的影响，早盘A股市场出现了小幅高开的格局。其中，上证指数以3208.5点开盘，向上跳空高开1.51点。开盘后，由于有色金属股的走软，大盘有所探底，尤其是上证指数一度探至3195.41点。不过，创业板指则相对强硬，使得上证指数有所企稳。午市后的走势则有意思，上证指数有所逞强，一度摸高至3210.89点。但创业板指则有所受阻。受此影响，上证指数也有所受阻。不过，在尾盘，沪深两市有所回抽，上证指数以3205.06点收盘，微跌1.93点或0.06%，成交量有所萎缩，沪市量能为2448.5亿元。

　　如此的走势就说明了短线A股市场的确有跌不动的感觉。因为前期主线相继低迷，但指数仍然未有大的下跌。反而出现了个股行情相对活跃的态势，较为典型的品种就是一批新股与次新股在开盘后仍然保持着相对强硬的走势，这就说明了A股市场的热钱做多意愿较强。既如此，短线A股可能会在3200点一线反复拉锯。故在操作中，建议投资者仍可跟踪强势股，尤其是年底的高含权预期股以及重要股东变更概念股。

　　宁波海顺：创业板冲高回落 市场现调整压力

　　昨日沪深两市双双小幅高开，沪指以3208.50点开盘，全天维持在3200点一线窄幅震荡，收盘报3205.06点，下跌1.93点，跌幅0.06%，成交2448.55亿元；深成指以10970.70点开盘，收盘报10968.08点，上涨9.98点，涨幅0.09%，成交3826.83亿元；中小板指以6982.07点开盘，收盘报6991.64点，上涨20.82点，涨幅0.30%；创业板开盘2187.50点，收盘报2182.47点，上涨3.17点，涨幅0.15%；两市合计成交6275.38亿元，较前一交易日有所减少。

　　板块方面，自贸区、港口航运、上海国资改革等板块涨幅居前，次新股、钛白粉、白酒等板块跌幅居前；昨日沪指延续震荡休整态势，盘中回踩5日均线后受到一定支撑，尾盘收出一根小十字星；盘面上，近期强势的权重板块均出现回调整理，仅上海国资改革板块表现突出助力沪指走稳；而创业板昨日整体冲高回落，早盘创业板指快速冲高逼近前期高点2216.52点，最高上行至2208.98点后遇阻回落，前高压力显现，板块中多只强势个股也由涨停开板或冲高回落；我们宁波海顺认为，在目前点位，短线市场有调整需求，建议投资者操作上规避近期涨幅较大个股，控制仓位，灵活操作。

　　华讯投资：中小盘前度牛郎今又回 风格转换是郎还是狼？

　　该来的迟早会来，市场的调整是如此，风格转换也是如此。早盘指数小幅低开，和前日走势大同小异。仍然是围绕3200点展开震荡，但振幅又小于前日的范围。尽管是处于调整态势，但大盘却始终没有太深的调整，甚至还没有触及我们一直关注的3190点的120周均线。而从盘面来看，最近表现火热的大盘股竟步调一致的出现调整，取而代之的则是久违的中小盘题材股。这也是创业板指昨日跳空高开并高走的动力所在。短期来看，昨日出现的大弱小强格局让市场的赚钱效应得以延续，而风格转换就此形成存疑。

　　尽管市场出现了大盘调整而中小盘活跃的转换局面。但单就昨日行情转换走势来看，却仍存疑虑。一方面，主板在连续拉升后的调整并没有市场期待的那么彻底，主要表现在指数调整的幅度与周期都不够大。从调整幅度来看，连续两天的调整仅为20余点；而调整周期只有2个交易日。盘面上，大盘股调整出现快速的缩量，说明筹码锁定较好，并没有出现资金的大幅流出。而中小创短期的冲高回落又反映出市场认同度的有待确认。在市场此消彼长的表象中，既然场内资金没有出现整体性的转移，那么市场风格的转换仍需要时间的确认。

　　从技术角度看，指数年内第三次突破120周均线，如果本周能够始终处于横盘整理以化解抛压，连续第二周立于3190点之上，则可能出现指数进一步向上冲击3310点，此地在月线上是20月均线的所在位置。指数到此一游后再进行调整可能更为合理。反之，如果指数在后半周逐级回落并跌破3190点，则市场调整幅度会相对较深。而再次突破120周均线的时间也会再次推后。这一判断的关键就取决于目前处于调整期的大盘蓝筹股的调整节奏，即观察相关龙头股调整中的幅度以及缩量情况而定。可以概括为郎在靠近的同时，狼也在窥视。

　　既不要错过牛郎，又避免被狼吃。就需要求在市场风格转换尚未完全形成之际，既不要弃大盘股于不顾，也不要全力追逐中小盘个股的机会。具体的机会把握上，建议从三个维度去考量：首先，对于前期强势表现的大盘股，可以积极关注其调整的状况做二次的介入，此操作适合偏激进者。其次，对于前期没有表现的中小盘个股，可以积极寻找逢低吸纳的机会，此操作适合较谨慎者。最后，对于相关防御性的优质白马板块，在市场方向尚不明朗的格局下，进行适当布局以规避行情震荡带来的风险，此操作适合稳健者。

　　钱坤投资：继续整理 方向不改

　　大盘昨日走出第二个小阴线，高位整理的意味比较明显。连续三天的中阳线，突破并大幅上涨之后，维持小幅的高位整理，强势行情不改。昨日股指仅在3195-3210这15个点的区间内，收盘仅微跌1.93个点报收于3205点，跌幅0.06%；深市上涨0.09%报收于10968.1点；创业板上涨0.15%收盘于2182.47点。两市共成交6276亿，比前日稍有减少。

　　受互联网大会召开的消息影响，互联网、网络游戏等板块表现较为活跃，中青宝持续涨停。石墨烯板块下午突然起动，多只个股快速上涨，拓邦股份涨停。交通设施类继续表现出色，大连港、南京港涨停。煤炭有色的价格暴涨，对国民经济影响较大受到政府关注，发改委多次干预并引导煤炭企业与发电企业签订煤电长期协议，这引起期货市场上煤价的大幅波动。但就现货市场而言，冬季用煤高峰来临，供需矛盾的真实存在，以及人民币汇率下跌所带来的进口价格上涨，已经形成煤价的支撑因素，对于煤炭板块而言，如果没有供需矛盾的根本改变，行情并未结束。

　　技术形态上看，大盘今年一月以来，在底部箱体震荡了较长时间，已经形成了较为结实的底部，目前已经突破。而从经济环境上看，由于实际利率的降低，使得周期性行业受益于重资产特征，资产升值引导了周期性行业的率先上涨并带动股指突破。其它行业会由于成本上升或者是需求增长而逐渐开始轮番调价，比如草甘膦、钛白粉以及近期的家电等。市场环境已经升温，此时持股是最好的选择，部分技术指标处于高位，如果出现调整，可以考虑加仓。

　　广州万隆：盘面惊现三大不祥征兆 今日需提防这一可怕走势

　　A股近日上演着你方唱罢我登场的大戏，创业板从权重手里接过大旗，迎来了持续补涨机会。主板围绕着3200点进行缩量盘整。但是在市场风格二八切换的表象背后，盘面同时也出现了三大不祥之兆。

　　表面上，随着权重高位修整，资金持续调仓涌入创业板，中小创迎来了持续反弹，但不难发现这一轮二八切换是十分不成功的：其一、创业板量能始终未见有效放大，增量资金涌入的说法存疑；其二、创业板在遭遇前期箱体顶部压力后高位回落，尽显颓势。其三、题材看似全面开花，但市场始终未形成一致做多主线，市场赚钱效应持续递减。

　　随着二八切换的失败，创业板再度拖累两市。眼见创业板突破不成，资金午后纷纷出逃避险，市场风险偏好急速回升。两市不仅涨少跌多，跌幅超过五个点的个股数量更是达到30只之多，创下近日之最！要知道前期妖股回落市场已经进行过一次风险释放，所以这一次杀跌股数量突然激增足见短线获利盘一旦出现离场意愿，将势必不计成本的离场出逃。而盘面上高位股惨烈杀跌就是最好的印证：如近期涨幅过大的珠海中富、利君股份纷纷巨阴砸到跌停板；股权转让前龙头嘉麟杰在走下神坛上昨日也遭到空头的凶狠屠杀；大片次新股更是集体应声倒下，面临深度调整。在意识到资金畏高情绪浓烈后，投资者需立即将目光转移到主力资金刚刚强势介入又有事件催化剂驱动，安全边际高的题材上来，如电子竞技、地地方国资改等。

　　虽然沪指在3200点附近维持强势震荡，但二八切换失败，创业板资金出逃的风险既有可能波及两市，投资者不得不提防今日创业板可能再度出现跳空低开中阴下挫的可怕走势。而应对策略上，对于典型的无题材、无主力、无业绩的三无弱势股和前期涨幅过大的这几类股，投资者决不可抱有幻想，需第一时间调仓，将仓位调整到如上文提到的安全边际较高且资金深度介入的题材上。

　　中证投资：板块迷你轮动 A股暂歇蓄势

　　昨日市场出现风格上的小轮动，但热点整体较为散乱，主要板块均在尾盘回落，次新股板块重挫逾3%。

　　截止收盘，上证综指下跌0.06%收于3205.06点；深证成指上涨0.09%收于10968.08点，创业板指上涨0.15%收于2182.47点，中小板指上涨0.3%。沪深两市成交额分别为2448.55亿元和3826.83亿元。

　　海外市场方面，道琼斯工业指数上涨0.29%，纳斯达克指数上涨1.1%；日经225指数上涨1.1%；恒生指数上涨0.62%。

　　行业方面，29个中信一级行业中，共有17个行业收红，其中，交通运输、电子元器件、传媒、石油石化和通信板块的涨幅居前，均上涨超过0.25%；相对而言，建筑、有色金属、食品饮料和国防军工板块的跌幅居前，均下跌超过0.36%。

　　概念方面，次新股指数下跌3%，而其他板块的跌幅均未超过1%。上涨的板块中，上海自贸区、上海本地重组、长江经济带等板块的涨幅居前，分别上涨2.09%、1.85%和1.78%。

　　总体来看，市场热点昨日较为平淡和散乱，创业板指整体强于主板市场，但是尾盘整体回落，市场处于休整状态，短线创业板暂时难当大任，短线迷你轮动格局料经常出现，但蓝筹股预计仍然是资金主攻区域。

　　科德投资：人民币贬值受益板块要起舞

　　近两个交易日沪深两市进入震荡阶段，上证综指在尾盘勉强返回红盘。深成指的走势要好于上证综指，创业板的走势又是两市当中最好的。整个市场的表现分化比较明显，不过午盘可以看到一个比较特殊的现象就是中国联通再度大幅反弹，这也是市场继续保持活跃的一个重要信号。

　　一、深港通最后的时刻

　　昨日深圳本地股当中的一部分个股强势上涨，这也带动深成指的走势好于上证综指。最近这几个交易日市场一直在传深港通将于下周开通。深港通是整个市场为之准备了很长一段时间的事件，围绕这个事件，深圳市场上之前有不少深港通相关的品种被市场炒作，随着深港通的临近，最近这部分个股再次被市场想起。

　　我们的观点是在深港通到来之前深港通个股还会有一波非常好的行情。不过这次市场的炒作的热点会从前期的深深房等已经被热炒的个股当中转移，昨日的深康佳就是个很好的例子。实际上深港通深度受益的个股当中还有一部分没有被市场发掘，例如招商局和中集旗下的上市公司，这些公司横跨前海多个领域，是深港通真正的受益者。

　　二、人民币贬值

　　最近另外一个值得关注的领域是人民币贬值。随着离岸人民币汇率跌破6.85，人民币贬值的幅度已经较大，在人民币贬值的过程当中，部分行业会获得出口订单增长的机会，这些行业包括：

　　1、 纺织服装。服装行业是重点受益者，国内部分公司与国外的ZARA等时尚服饰公司有深度合作，随着汇率贬值，出口订单上升的机会非常大。服装纺织行业的年报预计将会大幅好转。

　　2、机械。机械是遭受金融危机影响最突出的一个行业。外围订单大幅度下降给机械行业带来了较大压力。今年人民币汇率大幅度贬值实际上刺激了机械行业的外贸增长，另外智能机械的发展也给机械行业带来机会。

　　北京股商：5日线难有有效支撑 警惕主力挖坑洗盘

　　周三沪深两市股指集体高开，随后主板和创业板指展开分化，由于前期强势的权重板块均进入调整阶段，拖累沪指回踩五日线后开启窄幅震荡模式，创业板指则在题材概念的带领下涨幅近1%。创业板个股表现活跃。从盘面上看，互联网、石墨烯、苹果概念、网络游戏、锂电池等板块涨幅居前；煤炭、有色、黄金概念、次新股等板块跌幅居前。

　　大盘观点：

　　昨日沪指随权重板块继续进入调整，早盘下探至5日均线处暂获得支撑，但由于成交量持续萎缩，五日均线或难以形成有效支撑，而前期沪指连续大涨后需要出现大形态调整来清洗短期获利筹码，以及对技术走势进行修复和对上涨节奏进行有效控制。

　　这从管理层对新股的发行速度就能看出端倪。本周将有11家企业上会，IPO审核的速度正在加快。今年以来，已有201家企业获得了IPO批文，其中，上半年70家，下半年截至11月15日为131家。下半年的IPO速度远超上半年。

　　而创业板昨日持续反弹走高，早盘创业板指数跳空高开直接突破下降压力线(2299-2216点连线)，随后单边上涨至前期高点2208点遇阻回落，收出长长上影线，由于昨日跳空缺口较大，加之短期获利筹码的兑现以及2200点上方套牢盘的抛压，预计短期内或回补昨日缺口。

　　随着11月和12月A股即将迎来限售股解禁高峰，两个月的合计解禁市值接近6000亿元，新一轮减持潮正暗流涌动。需要警惕恶意减持套现行为，对大盘造成的不利影响。

　　综合来看，接下来市场将以结构性行情为主，寻找具有补涨需求的中小创个股为主，继续关注国企改革概念，今年以来跌幅较大的个股也可以适当留意，适当控制仓位，把握好操作节奏，积极参与市场热点。