10大机构论市：新主线浮现A股企稳回升 主力还有后续动作？

　　金百临投资：新主线浮现 A股企稳回升

　　承接周二A股市场下跌走势的影响，早盘A股出现了小幅低开的格局。其中，上证指数以3198.47点开盘，向下跳空低开1.18点。开盘后由于地产股以及恒大系回落的压力，使得指数有所震荡走低，最低探至3189.49点。不过，随着商业零售股、黑色金属概念股的崛起，大盘迅速企稳回升，节后更是持续一片落叶 ，上证指数最高摸至3222.43点。尾盘略有震荡，上证指数以3222.24点的次高点收盘，上涨22.59点或0.71%，成交量为1894.4亿亿元。

　　由此可见，短线A股市场找到了新的做多主线，那就是产业景气回转的个股，不仅仅是商品期货大涨的受益品种，比如说铁矿石、钢铁等板块，而且还包括实体店销售回暖的个股，比如说百货概念股，如此就驱动着指数持续回升。看来，A股目前的做多能量的确有所增强，短线A股市场进一步下跌的空间并不大。在操作中，建议投资者仍宜跟踪强势股，尤其是百货股、2017年业绩成长预期相对确定的食品股、医药股等品种。

　　中证投资：养老金入市预期升温 沪综指站稳3200点

　　养老金入市预期升温，受此消息影响，沪深股市昨日表现强势，沪综指站稳3200点关口。中小创也迎来反弹。值得注意的是，昨日资源股接过领涨大旗，成为市场反弹的主力军。

　　截至收盘，上证综指报收点3222.24点，上涨22.59点，涨幅为0.71%；深证成指报收10855.72点，上涨75.95点，涨幅为0.70%；沪深两市成交额为4376.13亿元。与之相比，中小板指数上涨0.51%，报收于6890.18点；创业板指数上涨0.60%，报收于2134.99点。

　　从亚太市场表现看，日经225指数昨日上涨0.74%，收报于18496.69点；韩国综合指数昨日上涨0.1%，收报于1991.89点。隔夜美股表现较好，道琼斯工业指数上涨0.18%，收报于19251.71点；纳斯达克指数上涨0.45%，收报于5333.00点。

　　行业方面，28个申万一级行业板块除银行板块小幅下跌0.23%外，其余行业板块均实现上涨，申万商业贸易、钢铁和建筑材料指数涨幅居前，分别上涨3.00%、2.72%和1.61%。与之相比，申万家用电器、通信和传媒指数涨幅较小，分别上涨0.18%、0.50%和0.57%。

　　分析人士指出，周三晚间有关养老金投资管理机构出炉的消息，在市场对于增量资金入场的期望提升的情况下，市场情绪也随之明显回暖。存量资金的再度活跃，叠加期货市场的带动，让本已陷入“萎靡”的资源股再度“躁动”，钢铁、煤炭、建材、有色金属指数涨幅纷纷跃居前列，上证综指也借此重返3200点上方。而商品牛市能否映射到股市并带动股指走势也成为了举牌潮退场后新“冲锋军”的重要关注点。

　　中方信富：市场缩量反抽 人气有所回稳

　　市场表现：沪深两市周三开盘涨跌互现略显纠结，盘中虽然中国联通、中国中车、石化双雄等蓝筹权重股表现低迷，但受益于钢铁、商业连锁、船舶、煤炭、有色金属等回暖带动，大盘走出震荡反抽的走势，最终大盘以小阳线报收，量能略有放大。而创业板同步反抽。市场人气有所回稳。

　　热点方面：受近期部分地区钢材价格创近2年以来新高的消息刺激，大冶特钢、鞍钢股份等钢铁概念股表现活跃，再加上主力资金介入意愿强烈，短线有望持续活跃；此外，随着三江购物复牌后持续涨停带动，华联股份、步步高等商业连锁概念股涨幅居前，考虑到商业连锁概念股蓄势相对充分且具备较强的防御属性，故商业连锁概念股后市有望反复活跃。

　　后市预期：大盘与创业板同步反抽，市场人气有所回稳。建议投资者继续密切留意市场的量能变化，酌情把握个股波段机会。周四大盘技术性支撑位3160~3180点附近，压力位3240~3260点附近。

　　宁波海顺：多看少动或是最好策略

　　昨日开盘沪深两市涨跌互现，沪指以3198.47点小幅低开，全天震荡上行，收盘报3222.24点，上涨22.59点，涨幅0.71%，成交1894.44亿元；深成指以10780.21点开盘，收盘报10855.72点，上涨75.96点，涨幅0.70%，成交2481.69亿元；中小板开盘6851.79点，收盘报6890.18点，上涨34.82点，涨幅0.51%；创业板开盘2123.55点，收盘报2134.99点，上涨12.73点，涨幅0.60%；两市合计成交4376.13亿元，较前一交易日有所增加。

　　板块方面涨多跌少，其中钢铁、零售、高送转、跨境电商等板块涨幅居前；昨日受欧美市场大涨以及21家机构获养老金投资管理人资格这一证明养老金进入实操阶段的利好消息影响，沪指震荡走高，开始回补本周一向下跳空缺口，盘中沪指再度站上3200点，尾盘收出一根小阳线；盘面上，个股呈现普涨态势，板块几乎全线上扬我们宁波海顺认为，上方缺口3222~3235点区间压力明显，昨日沪指虽有上扬，但市场成交量较为低迷，可见场内跟风情绪不足，观望情绪浓厚；我们认为短期内沪指对大盘留下的向下跳空缺口的回补依旧至关重要，从操作层面上建议重仓投资者继续观察盘口变化，及时做好仓位的调控，当然对于空仓轻仓投资者建议耐心等待机会，多看少动或是最好策略。

　　巨丰投顾：大盘反攻需要关注两大关键点

　　【昨日小结】

　　全天看，两市开盘不一下表明资金意见的分歧。开盘后，两市震荡走低，尤其是金融股的下行以及创业板、次新股的走低，市场仅有资源股支撑。此后，题材股小幅活跃，证券等探底回升，加之午后保险的拉升，其他板块纷纷回升，股指展开震荡上行，并在午后连创日内新高。

　　【今日策略】

　　昨日，两市震荡走高，结束两日来的整理。盘面上，资源股护盘下，其他板块纷纷探底回升，共助指数回升，场内气氛逐步活跃；消息上，21世纪经济报道记者独家获悉，保监会将于近日派出两个检查组分别进驻前海人寿和恒大人寿。目前数据上看，险资举牌数占比已经下降为9%，举牌概念短期退潮明显；技术上，股指震荡上行下站稳3200点，但量能继续萎缩，上攻功能不足，在缺口压制下，预示还有反复。总体上，巨丰投顾认为，举牌概念之后，市场一度无热点出现，昨日高送转等题材股开始发力，市场或重拾操作信心。中期来看，深港通利好无疑，而养老金入市在即，市场有望迎来新鲜血液，在前期突破3000点平台之后，股指已经开启结构性上涨马达，回调空间会被增量资金封杀。因此，这里的回调也仅是洗盘而已，指数修复上或许还需时间，而这里如有反攻，需要关注两大关键点，一是成较量的释放来推升指数；二是需要蓝筹股的止跌回升。至于中小创，仅具有补涨机会，不具备领涨基础。

　　【操作关注】

　　具体操作上，逢低可逐步加仓，重点关注央企改革、一带一路标的。此外，近期回落的中小创中质地优良标的，可考虑逐步接回。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　源达投顾：创业板指横盘区域底部位置多次不破 支撑力度强

　　近期量能极度缩减，上午的市场依然维持弱势表现，虽说盘中多次下行，但正如前文所述，先抑或已结束，后扬即将开启；午后开盘，市场在上证380指数的强势带领下展开震荡上行，沪指重新围绕前期10月中下旬的密集成交区展开运行，最高涨至3222点，市场其余各大指数也纷纷翻红上涨，虽说量能仍然不足，但是阶段底部变得愈加牢靠，后扬走势得以确立，但是向上空间十分有限，压力较大。

　　缩量信号需看市场相对位置

　　市场部经过周一大跌之后，紧接着前日市场便创出阶段地量，沪指也重新回到以3200点为中枢展开运行，市场的极度缩量信号意味着什么，需结合当时的相对位置、市场的信息情况等各个方面，不可一概而论缩量就是转涨或者转跌的信号。前日沪指量能仅有不到1800亿，可以说比前期交投活跃时的量能减少了近千亿，那么为何这次就是止跌信号呢？首先来看，相对位置，前两日一阴一阳十字星皆在前期11月份中下旬密集区，且当时日均量在2500亿左右，其强支撑力度有效；而创中小也均运行至横盘区域底部位置，前期多次下跌不破，下方支撑力度更加有效；再者，本周一大跌无外乎市场两两则消息，一是意大利修宪公投的失败，二是因为刘主席的一番讲话和意大利公投失败的恐慌影响，A股市场投资者本身就有草木皆兵的情绪，稍有风吹草动，其羊群效应便立刻显现，尤其是在市场下行的时候表现的更加明显，而当市场逐渐恢复元气的时候，市场的观望情绪逐渐浓厚，需要较长时日消化前期的恐慌情绪。总体来看，本周或将围绕以3200点为中枢展开横盘不变。

　　沪指日线来看，微幅放量，MA20均线保持向上趋势不变，但短期的MA5和MA10均线压制较大，前期11月份中下旬的密集区形成的支撑力度于昨日再次强化，阶段底部愈加牢靠，但反弹空间依然受压。日线创业板指来看，微幅缩量，横盘区域底部位置多次不破，支撑力度依然有效不减，但市场关注度依然较低，投资者仍需以蓝筹股为主。

　　源达收评：

　　昨日市场各大指数均以日内高点收盘，上证380指数更是大涨一个多百分点，不过，虽说量能整体放大，但以目前的走势来看，还不足以支撑行情强势反弹，市场仍需时日来消化短期刘主席的讲话和意大利公投失败的影响，且市场资金收紧和解禁潮也将是市场面临的压力，市场本周仍将维持横盘趋势不变，快速上涨目前几乎无望，投资者不可过于乐观，板块热点方面，大蓝筹仍将是重点，而昨日的零售板块或是一日游，投资者仍需以风控为主。

　　中航证券：新零售概念股脱颖而出

　　昨日两只股指常规开盘，之后缓慢震荡走低，10时见全日低点后回升至中午收盘；午后股指震荡走高至终盘；盘面热点：特钢、跨境电商、稀缺资源、丝绸之路、O2O模式、商业连锁、船舶、煤炭等板块走势较强；总体来说：昨日市场呈现小幅先抑后扬的行情。

　　周末消息面针对刘主席对恶意举牌行为的怒斥，从二级市场的反应来看，本周经过两天的消化，影响已经基本开始逐步淡化，由于刘主席言论的针对性较强，所以中航证券樊波在前日《震荡市需严格遵守一大原则》的博文中给出“举牌概念进入调整周期毋庸置疑，短期内不建议投资者再对举牌这个领域过于恋战”的观点，也就是说举牌概念股对其他板块的影响已经消退，从昨日盘面中可以看出，非举牌概念板块的活跃度明显增强。

　　从热点结构来看，前期主线之一的高送转板块昨日表现不错，但由于这个板块短期涨幅较大，目前再度继续集体大幅走高的概率不大，逐步分化是一个必然，等未来有个一次较深的调整之后，这个板块又将再度迎来新的波段机会；而昨日另外一大引人注目的板块是三江购物带动的“阿里新零售”概念股。从消息面来看，据悉在线零售巨头亚马逊周一推出了不必排队结账的实体零售店AmazonGo，亚马逊的实体店扩张计划相当庞大，未来它们将在全美拥有超过2000家实体杂货店；无独有偶，近期阿里巴巴入股三江购物，打造线上线下融合“新零售”业态。三江购物复牌后的暴涨反应了市场对“新零售”业态前景的高预期。而政策面国务院办公厅印发《关于推动实体零售创新转型的意见》，明确在新的消费理念下，新的零售时代下，新的生态系统中，实体零售企业应当如何创新转型。这种消息面与政策面的共振，以及目前正值二级市场热点空白期，零售概念股有望开启一次波段行情。

　　总结一句话：举牌概念短期退潮，“新零售”概念适时崛起，热点结构悄然转换，激进型投资者可深度挖掘新热点中的交易机会。

　　科德投资：有色和煤炭走好藏重要信号

　　周三沪深两市尾盘走好，个股的表现明显好转。商业百货个股的走势仍然较强，两市当中煤炭和有色板块昨日大多数个股红盘。银行和房地产板块比较平淡，但是指数在有色和煤炭的烘托下仍然有支撑。从市场的格局来说，短线有继续快速反弹的机会。

　　一、有色和煤炭走好是信号

　　昨日有色和煤炭板块个股整体走势较好，这也使得大盘避免了大幅下跌的尴尬状态。昨日煤炭和有色板块个股主要是普涨，突出的个股不多，但是普涨的格局也是可以显示出市场资金对于这两个板块的青睐。煤炭和有色板块在两市当中占有比较大的权重，若这两个板块不跌，那么指数再次下行的空间不大。

　　从另一个角度来看，煤炭和有色是两市当中比较活跃的板块，多头通过做多这两个板块，实际上起到了维持市场活跃度的作用。这就是说，目前市场还是存在多头的气氛，只不过经过前几个交易日的大跌之后市场重新再次凝聚做多的气氛需要一定的时间，但是只要权重板块能够继续保持目前的这种状态，那么不排除短时间内市场会继续反弹。

　　二、技术面看盘

　　短期之内市场的日线技术面变化显得比较重要。以目前的上证综指为例，日线图上30日线的支撑在3191点附近，那么市场若跌到这个位置附近，会遇到比较强的技术支撑，这就是昨日盘面跌幅不大的一个重要原因，短期内技术支撑的作用比较大。

　　如果向上看的话，上证指数的五日线在3223点附近，这个位置也是市场短期重要的技术主力位置。就技术形态来说，如果上证综指短线能够突破这一区域的压力，那么短线的技术形态将会重新扭转向好的方向。就指数的变化来说，借助消息面的刺激还有希望能够在短线改变目前不利的技术形态，主要就是要看煤炭和有色这两个板块的持续性。

　　广州万隆：特殊主力还有后续动作？

　　周三午盘A股上演了反击好戏，不仅有钢铁、煤炭等蓝筹搭台，成长股也表现不俗，市场迎来了难得的小普涨。

　　据港媒报道，虽然恒大人寿最近遭保监会点名批评，但恒大增持万科的步伐似乎并没因此停下，在H股战线上，许家印“朋友圈”继续发功，万赢证券斥亿元继续杀入万科。虽说H股对A股影响不大，但此举却表明了险资大佬在此点数继续看多低估值绩优蓝筹的决心。照此推论，待风声稍过，一切回归正途后，大资金继续加仓蓝筹股的可能性较高，多方就有继续进军的底气！

　　不过，我们认为，除了日前所强调的强监管主线，当前市场还面临另一个困局，短期资金面的紧张。近期虽然央行有出手进行逆回购动作，但整体资金仍处于净回笼状态，资金面持续偏紧，这促使场内存量离场避险意愿上升。受此影响，后市A股整体还是偏弱震的格局，因此，对于接下来的行情，积极布局可以，但过分乐观、盲目追涨并不可取，我们还是留一个心眼为妙。

　　对应这种研判，我们继续建议朋友们控制仓位，分散布局，尤其重点关注超跌绩优的中小盘成长股。正如上述提到，就算大资金继续看好低估值蓝筹，也需要等风声过去才能动手，否则“顶风作案”只会继续招来控风险的监管重拳，因此，短期缺乏大资金推动，蓝筹可能有一天两天的上涨，但趋势性行情出现的可能性较低。而资金在这个时间是绝不会闲着的，剩下的不就只有还未经爆炒、短期又有利好催化的绩优中小盘了？

　　所以，先于主力提前潜伏，才能尽快收复早前急跌的失地，继续建议关注两大主线：一个是智能制造，作为国家战略级别的任务和工程，相关的政策扶持或利好消息不断，智能制造主题已经迎来了从概念到成长性转变的契机，资金倾斜可能性大；另一个是物联网，工信部最新传感器指南出台，传感器作为物联网的核心，市场空间巨大，关注物联网的技术突破将会是题材炒作的机会。

　　大摩投资：减少操作频率并全面转向防御

　　昨日沪指报3222.24点，涨22.59点，涨幅0.71%；深成指10855.72点，涨75.95点，涨幅0.70%；创业板报2134.99点，涨12.73点，涨幅0.60%。两市共有2379家个股上涨，352家下跌，涨跌比为7:1，其中涨停个股51家，跌停个股1家。

　　昨日指数早盘窄幅震荡，受螺纹钢期货价格创出2年半以来新高的影响，钢铁板块表现强势，午盘之后有色、煤炭以及保险、券商等权重板块集体企稳，带动指数震荡反弹。盘面上两市钢铁、商业连锁等板块涨幅居前；水务、电信等板块涨幅略弱于大盘。高送转概念表现活跃。

　　综合来看，昨日指数震荡反弹，主板成交量跟周一基本持平，创业板缩量反弹。从技术面来看，沪指延续3200点一线震荡盘整走势，沪指有向上回补缺口的迹象，但是整体成交量比较有限，短期如果沪指能够成功回补缺口，那么说明上方的缺口并不是突破型缺口，指数之前向上的趋势仍有可能延续，但是如果沪指无法回补缺口，那么预计指数调整趋势基本确立，预计将向下回补3148点一线的缺口位置。对创业板来说，权重股乐视网昨日紧急停牌，乐视的50亿融资盘以及贾跃亭的股权质押如何处理都是市场关注的焦点，如果此次停牌无法解决这些问题那么作为权重股的乐视网很可能会成为创业板的定时炸弹。操作上建议投资者继续按照之前的投资纪律操作，沪指跌破20日均线后继续减少仓位，减少操作频率并全面转向防御，耐心等待回补机会的出现。