10大机构论市：多重因素制约大盘反弹 从收官战透析节前战机

　　巨丰投顾：多重利空制约大盘反弹

　　【盘面简述】：

　　周四早盘两市小幅低开，主板围绕前日收盘价窄幅震荡，创业板率先反弹，临近午盘金融股护盘，沪指重返3100点上方。午后大盘再次走弱，呈现出缩量整理的态势。盘面上，西安自贸区、黄金、煤炭、钢铁、股权转让、高速、人工智能、区块链、次新股等板块表现较强，高送转、石油、草甘膦、乳业等板块跌幅居前。年末资金面依旧紧张，大盘短期难有趋势性行情，维持股指箱体震荡的判断，投资者可以参与超跌反弹的机会，但要注意控制仓位。

　　【巨丰观点】：

　　周四早盘两市小幅低开，主板围绕前日收盘价窄幅震荡，创业板率先反弹，临近午盘金融股护盘，沪指重返3100点上方。午后大盘再次走弱，呈现出缩量整理的态势。盘面上，西安自贸区、黄金、煤炭、钢铁、股权转让、高速、人工智能、区块链、次新股等板块表现较强，高送转、石油、草甘膦、乳业等板块跌幅居前。

　　午后钢铁、煤炭板冲高：三钢闽光、柳钢股份、南钢股份、大冶特钢、大有能源、中国神华、兖州煤业、平庄能源等个股表现可圈可点。2016年煤炭钢铁超额完成供给侧改革任务，钢铁、煤炭价格近期止跌回升，后市可以继续逢低关注。

　　午后，股权转让板块大幅拉升：中润资源、银鸽投资涨停，英力特、浔兴股份、焦作万方、嘉应制药、嘉麟杰等纷纷大涨。壳资源股方面，中钢天源、旭光股份、康强电子等涨幅居前。2016年股权转让板块走出了四川双马、银鸽投资等大牛股，后市可以继续关注。

　　巨丰投顾认为，年末市场资金面紧张、险资举牌受到严格监管、人民币持续贬值、IPO加速等多重因素使得大盘不具备走出趋势性行情的条件，建议投资者高抛低吸，中线逢低布局中字头及险资举牌股。总体上，控制仓位依旧是当前的首要任务。

　　华讯投资：半年线成多空争夺焦点 从收官战透析节前战机

　　行至年底，市场疲于挣扎，只希望在半年线挽留一点颜面。早盘市场平开低走，走势还是那么疲弱，早盘一度下破半年线，让投资者着实捏了一把汗。而对于半年线的防守，市场也似乎早有防备，关键时刻中字头个股突然发力，指数又很快收复半年线早盘以高点报收。警报解除之后，指数同样面对短期均线的步步紧逼而无法逾越。午后的市场基本失去悬念，维持着在半年线上方的震荡，成交量也再度萎缩。而对于创业板指来说，指数仍然处于失重状态。短期来看，本周市场表现无欲无求，鸡肋行情仍将延续。

　　从12月指数的运行趋势来看，基本处于逐级回落的态势。从跌破60日均线到目前围绕半年线展开争夺，年前能够守住3100以及半年线的底线就是较为完美的表现。而一旦出现半年线失守，指数继续深幅回调的概率将大大增加，年后到节前这一段时间，到回试年线的概率也将大大增加，这对整体市场情绪以及市场的风险偏好打击将大大增加。值得注意的是本周指数三次冲击半年线，都出现蓝筹股及时护盘的情形，说明至少在年前，半年线能够得以守住，这让年底行情不至于太难看。

　　而对于元旦过后的行情，投资者不要纠结于持股过节还是持币过节。其实如果你看清楚市场的中期趋势，就知道如何把握目前行情的操作。如果你只是寄希望于跨年度行情美好，我要告诉你的是现实行情的残酷性。因为，一旦进入2017年，时间就越来越接近于中国的传统节日“春节”，在仅有的不到20个交易日是时间里，不但资金面的情况不会得到改善，场内能够撬动资金的职业投资人，经过一年辛苦征战的各路高手，可能早已无心恋战，有的甚至会刀枪入库，享受这难得的长假，以待来年再战。而这段时间的市场往往是群龙无首。

　　对此，对于年前的投资策略，针对半年线附近的异动，可以看做是短期抄底的机会。按照市场在此处出现护盘的都是大盘蓝筹股看，可以尝试在半年线附近，对大盘股，特别是中字头进行短期操作，但这是只是一种投机性的操作。而当前真正想在市场寻找确定的某类板块机会也不现实，目前市场结构性的机会更多的是体现在个股方面。这种机会的把握，除了通过基本面深入挖掘有题材、有业绩的个股外，结合成交量以及技术形态分析去把握机会，可能是更为靠谱的选择。但对于大部分投资者而言，节前保持多看少动或只看不动则才是最好的选择。

　　中证投资：创业板指上涨0.11% 短线市场缺乏亮点

　　昨日，A股延续弱势整理，上证综指收盘小跌失守3100点，煤炭板块表现较强，而高送转概念全线溃败，短线市场缺乏亮点。

　　至收盘，上证综指下跌0.2%收于3096.10点，深证成指下跌0.27%收于10159.45点，创业板指上涨0.11%收于1959.24点。沪深两市成交额分别为1499.19亿元和1924.81亿元。

　　行业方面，29个中信一级行业中，共有6个行业收红，煤炭、商贸零售、建筑和钢铁板块的涨幅超过0.35%；相对而言，石油石化板块跌幅最大，下跌1.33%，基础化工、电力设备、建材板块的跌幅均超过0.5%。

　　概念方面，区块链、征信、股权转让和苹果等板块的涨幅均超过0.5%；食品安全、高送转概念和国企混改概念的跌幅均超过1.3%。

　　海外市场方面，隔夜道琼斯工业指数下跌0.56%、纳斯达克指数下跌0.89%；昨日日经225指数下跌1.32%，恒生指数上涨0.03%。

　　总体来看，节前交易时间已不多，资金无心恋战，短线市场信心暂难恢复，创业板反弹幅度领先一定程度上说明了存量博弈格局，震荡之中不宜追高。

　　中航证券：弱势震荡更适合妖股表演

　　昨日两市小幅低开，之后震荡回落，10:40时后回升至中午收盘；午后股指缓慢下行至终盘；盘面热点：区块链、地热能、钛金属、黄金、工程机械、航空、钢铁等板块表现良好；总体来说：昨日市场仍然呈现窄幅整理的行情。

　　本周是2016年的最后一周，周一虽然有较大波动，但市场整体表现的较为平稳，大的波动没有，而个性化的机会倒是存在，前期我们重点指出的超跌妖股龙头柘中股份(002346)在弱势中走出了四连板的行情，成为当下阶段最强的妖股，当然此类个股由于波动非常大，对于非激进型投资者而言，操作起来的难度很大，所以不建议稳健型投资者参与。

　　对于中航证券樊波一直以来重点关注的次新股群体，前期在12月12日博文中就已经明确指出：“始于10月份的次新股集中炒作行情逐步退潮，这个板块整体将进入一段时间的休整，预计下一波次新股整体行情在2017年开春附近。”从目前来看 ，次新股行情确实没有前两个月火爆，虽然还有少量次新股表现，但稳定性和持续性都弱了很多，属于个性化的波动，而非群体化行情；不过对于次新股群体的战略性，我们已经讲过多次，中小板、创业板新发行的股票数量越多，越说明管理层在大力发展这个领域，而新发行股票数量越多，主板的老股票越容易被边缘化，希望投资者能够以战略的眼光对待次新股群体，2017年有行情的时候，次新股依然将是主要做多力量。

　　总结一句话：本年度即将结束，市场表现较为平稳是合理状态，目前的重点是做战略性思考，为来年再战做好计划，短线交易当然可以是高频的，至于过节持币还是持股问题，还是个性化对待比较合适。

　　广州万隆：极端地量藏重磅变盘信号 冲高回落泄露明日收官战玄机

　　没有成交量的市场仿佛死水一潭，虽然偶尔零星水花溅起一丝涟漪，但整体依旧是纹波不动。周四两市继续开启假日模式，两市3400亿成交额不仅见证者盘面大部分时间窄幅震荡，更创下了近两个月来的历史地量记录。

　　这样的鸡肋行情在国庆前市场也遭遇过，同样是持续无量无热点让投资者备受煎熬。但随着节后资金的回流，两市国庆后在人心思涨之下迎来了一波明显的持续反弹。尽管技术上地量和地价不会完全同步出现，但频频出现的死亡成交量亦说明多空双方的均衡态已达到极致，稍有外力作用市场极有可能触发一轮变盘。

　　而指数盘中冲高回落亦说明，虽然节前有小规模资金的抢筹行为，但指数脉冲式的拉升并未唤起资金回流的意愿，在得不到资金全方位认可之下，节前行情显然难以“大起”，所以明日平静收官的可能性更大。

　　不过股谚也有云“善攻者善守”，越是在行情低迷的时候越是要沉住气，一方面投资者不可盲目去追高资金高位接力的强者恒强股，因为很明显风险收益不成正比；而另一方面，从指数3100点数次失而复得来看，3100点之下空头陷阱可能性居大，投资者不仅不可轻易交出筹码，反而更应该趁机低位布局，迎接节后随时可能出现的变盘动作。

　　具体又该如何布局呢？弱势炒重组是A股亘古不变的炒作规律，不论是举牌，还是股权转让又或者是ST摘帽，能够持续走出逆势品种的背后是市场对此类标未来能够进行资产重组的良好预期。特别是随着2016年即将画上句号，ST股保壳大战激烈上演：我们即可以看到资产注入动作明显的st黑豹，乌鸡变凤凰华丽蜕变，暴力连拉13个一字板，又可以看到持续遭产业资本增持举牌的ST中发，股价调整充分后迅速迎来一波更强势的反弹，近两日更是连拉一字板；再如底部强势爆发的ST沧大等等。而纵观历年涨幅排行榜，ST摘帽股都能稳稳占据一席之地，而随着年报时间窗口被开启，这类每年必炒的重组题材在市场震荡筑底时正好迎来低位上车良机。

　　宁波海顺：短期面临方向选择 做好防守以静制动

　　周四沪深两市双双小幅低开，沪指开盘3095.84点，盘中围绕3100点一线窄幅震荡，临近尾盘小幅跳水后最终失守3100点，收盘报3096.10点，下跌6.14点，跌幅0.20%，成交1499.19亿元；深成指以10177.03点低开10.13点开盘，收盘报10159.45点，下跌27.71点，跌幅0.27%，成交1924.81亿元；中小板开盘6484.94点，收盘报6470.37点，下跌22.00点，跌幅0.34%；创业板指先扬后抑，盘中最高上冲至1971.94后遇阻回落，收盘报1959.24点，上涨2.09点，涨幅0.11%；两市合计成交3424亿元，量能继续萎缩，自10月份以来首次跌破3500亿元。

　　沪指昨日收盘失守3100点，自12月以来呈现一路震荡下跌态势，月K收绿已是板上钉钉，明日沪指能否收复3100点失地再成市场焦点；从成交量分析来看，不论日K还是周K线上，大盘12月皆走出了“量缩价跌”之量价形态，可见市场交投之清淡，人气之低迷；从时间周期来看，12月以来已有21个交投日，12月12日暴跌以来大盘弱势震荡目前也有13个交易日，从斐波那契数列(3、5、8、13、21…，前两个数字相加等于后一个数字，每个数字都是一个节点)来看，市场也在面临一定方向选择——短期或有变盘；我们认为，目前市场弱势格局难改，在大势方向不太明朗，交易性机会欠佳的状态下，建议投资者做好防守，以静制动，控制好手中仓位。

　　科德投资：把握追短期低点最后的机会

　　周四市场探底回升，整个盘面上早盘市场的热点不多，但是午盘的热点开始逐步增加。部分军工股的表现有所好转，次新股依然是两市当中最为活跃的品种。从市场的表现来看，股指期货的拉升会带领现货市场走出短线反弹，短线来看继续关注券商等一系列弹性比较好的市场品种。

　　一、股指期货拉升

　　股指期货昨日盘面当中出现直线拉升的走势，这一态势也是最近以来比较少见的。股指期货的这一拉升速度也带动了现货市场的机会。从现货市场的角度来看，股指期货作为一个很好的参考指标，透露出来的信号就是市场人气已经开始好转，而且这个好转的速度是瞬时性的。就是说在现在这个时间节点之上，市场过了“钱荒”之后必定对于盘面资金面的担忧会减少。

　　从昨日股指期货盘中的拉升态势来看，市场的乐观情绪开始回升，这是对短期大盘走势来说最好的衬托。还有一个典型的特征就是昨日沪深两市出现了地量水平，上证综指的成交金额与一个多月以前的高位时期相比，将近下降了一半。市场经过一段时间的下跌之后出现地量往往是比较好的兆头，预计这也是把握短线低点比较好的时机。

　　二、ST股开始活跃

　　昨日市场虽然地量，但是个股的走势还比较理想。部分次新股的走势很好，而且很多ST个股开始脱离市场有好的表现。每年年末市场都要炒作ST股，2016年预计也不例外。2016年预计ST个股的行情还要好于往年。

　　理由之一，2016年业绩扭亏的ST个股较多，有望在两市当中形成一个集中的炒作浪潮。集中度提升时帮助ST个股形成行情的一个重要力量。

　　理由之二，2016年由事件原因被带帽的公司增多，但是这些公司在摆脱事件影响之后很有机会实现摘帽，这也是一个值得去把握的机会。

　　不过要注意的一点就是摘帽跟摘星给市场带来的机会是不一样的。

　　盛世创富：弱势窄幅震荡跌穿3100 元旦节前弱势低迷难避免

　　假期临近，两市交易持续清淡。沪市成交量连续五个交易日萎缩，场内交易资金不断减少。走势方面，昨日再度试探半年线，与前几次不同的是，昨日收盘未能成功收复3100点，未来沪指在半年线、3100点一线大概率仍将反复。截至收盘，沪指下跌0.2%，报收3096点；深成指下跌0.27%，报收10159点；创业板上涨0.11%，报收1959点。从盘面上看，西安自贸区、钢铁、黄金等板块涨幅居前；高送转、两桶油改革、深圳国资改革等板块跌幅居前。沪股通净流出3.25亿，深股通净流入3.49亿。

　　市场进一步回调的动能明显在衰弱，从全天走势的弱势窄幅震荡可以看出。不过在市场观望情绪极为浓厚的当下，行情也难以在元旦节前形成大反弹走势。一方面，年底资金回笼影响市场资金再度大手笔入场，另外，元旦节前市场消息面应该是继续保持较为平静的一种状态，也就暂时没有做多的刺激因素，所以，接下来市场或继续延续弱势窄幅震荡难以避免。

　　相对而言，我们比较看好元旦节之后的大盘。届时市场资金流动性在年初之际将会得到大幅度缓解，在资金推动下市场有望再度走出反弹行情概率较大。另外，根据此前养老金入市的相关安排，元旦后养老金积极入市布局的可能性很大，市场将迎来新鲜血液，按照此前的安排，首批养老金入市资金大约在4000亿元，预计受其刺激带动影响下，市场各路资金跟随社保资金路线布局的资金应该会更多，存在较大的正面传导效应，对后期市场止跌反弹具有积极影响。

　　同时，随着年报行情的正式启动，市场对于业绩大幅增长股的投资机会会进一步深耕挖掘，节后具有业绩保障的绩优白马股有望获得资金的积极青睐。结合高送转题材股也有望在元旦节后迎来新一波反弹行情，市场节后迎来持续反弹行情是大概率。

　　所以，相对而言，如果节前股指一旦出现持续回调或者大幅下探，反而是投资者逢低分批布局的良机。整体上市场节前延续弱势震荡走势低迷，节后有望止跌反弹遍地开花。操作上可以适当进行节前逢低买股票，节后逢高数钞票。

　　大摩投资：短期市场间流动性依然不乐观

　　昨日沪指报3096.10点，跌6.14点，跌幅0.20%；深成指报10159.45点，跌27.71点，跌幅0.27%；创业板报1959.24点，涨2.09点，涨幅0.11%。两市共有1010家个股上涨，1687家下跌，涨跌比为1:1，其中涨停个股38家，跌停个股5家。

　　昨日指数早盘低开震荡探底，沪指击穿3100点关口，临近午盘，以煤炭为代表的权重板块发力护盘，指数震荡走高，不过受上方短期均线压制以及成交量的制约，指数午后冲高回落。盘面上煤炭、工程机械等板块涨幅居前；船舶、石油等板块跌幅居前拖累指数。

　　综合来看，昨日指数午盘之后冲高回落，两市量能跟周三相比基本持平。从基本面来看，沪指依然维持在半年线与5日线之间震荡，由于成交量和热点都有限，指数上涨和下跌的动力略显不足。今日是年末最后一个交易日，预计指数将维持窄幅震荡走势。基本面上，昨日央行进行了1000亿的逆回购操作，同时昨日有1650亿逆回购到期，央行净回笼650亿元，截至昨日央行已经连续5天通过公开市场操作进行净回笼，短期市场间流动性依然不乐观。操作上我们还是建议投资者短期继续谨慎为宜，在控制仓位的前提下耐心等待中线回补机会。