分析师回乡见闻——在山东农村感受经济走势

　　分析师回乡见闻——在山东农村感受经济走势

　　作者：申万宏源证券研究所 孟祥娟

　　从去年初开始，我曾在各种场合讲过同样一句话：2018年事事变化都很快。
　　回顾过去一年，市场对经济的判断从年初的极度乐观到现在的相对悲观；对通胀的预期从担忧到缓解再到担忧滞胀再到缓解；油价和大宗商品全年冲高回落，四季度回落的幅度大超预期；货币政策由紧到边际放松，资管新规从严到边际放松；股指和国债收益率年初冲高后大幅回落，股债反转；海外方面也是，美元从2017年走弱到2018年走强，美国经济冲高后回落，对美联储的加息预期也经历了从紧到松甚至还出现了降息预期；美股冲高回落……

　　而2019年春节我在山东老家的回乡见闻，相比去年又呈现了新的变化。经济本来就是各种主体相互牵连的复杂体系，春节回乡见闻很好地诠释了见微知著，一叶知秋。

　　一、汽车及4S店装修
　　汽车销量不行，但4S店开店情况还可以。随着汽车保有量的提升，汽车的维修保养需求增加。4S店开店增加的同时，关门的也比较多。对汽车销量不好的原因，从业人员反映是由于购置税优惠政策退出，同时经济放缓，叠加房地产价格回落。总体看，农村买车的越来越多，有反映说农村结婚的必备条件是买车买房。

　　二、房地产
　　三四五六线城市房地产价格整体回落，虽然N线的小城市房价波动没那么大，但普遍都不看好人口流出以及产业发展缓慢的地区，普遍认为价格下行压力较大。目前房地产市场陷入买方市场，观望者居多。周边棚改进程明显放缓，此前宣布要棚改的地区，也暂时放缓。

　　三、消费
　　今年普遍反映消费不如往年，主要说是由于经济放缓，收入下行以及对未来预期的谨慎。减税对消费的带动效应尚不明显。很多外出务工人员都没有三险一金，还属于非正式合同工。

　　（1）猪肉消费：今年山东猪肉价格特别便宜，而山东作为猪肉产量较大的地区价格较往年偏低，甚至出现了春节前降价的情况。由于猪肉行情不好，有缩减能繁母猪量的情况。由此来看，2019年要关注供给减少带来的猪肉价格反弹。

　　（2）蔬菜：在去年国庆节前蔬菜价格还处于高位，国庆节后，蔬菜价格开始了大幅的回落。春节期间，只有豆角这种反季蔬菜价格较高，其他蔬菜价格都很低。种植蔬菜的农民反映今年种菜不赚钱。相比往年，蔬菜的收购量明显降低。一是去年受环保力度加码影响，周边蔬菜加工厂关闭较多；二是，整体的需求在下降，猜测是由于出口量下降。此前，蔬菜加工厂的产品出口日韩的比较多。周围蔬菜加工厂的招工量也明显下降。原来还接受农忙结束后的零散农民工，2018年下半年起，招工需求很少。在蔬菜加工厂的工作，属于非正式合同工，没有三险一金。
　　由于种地整体上不赚钱，导致承包土地的意愿不强，2018年承包土地价格比较好的地块从原来的800元/亩/年，回落至500元甚至300元/亩/年，有些人提出，为了不让土地成为荒地，让别人免费种植。

　　（3）其他消费：农村对品牌的重视度在提升，但还没有到完全看重品牌的程度，即使是年轻人，比如买衣服，也是看好样式就买。

　　四、农村外出务工人员及90后一代的情况
　　大部分在服务行业，大多数的工作也属于非正式合同工，没有三险一金。90后几乎没有在家种地的。购物用拼多多的年轻人不多，反映主要是高中生用得比较多，淘宝的相对普及率还是比较高。
　　购物有部分在实体店，有部分从网上，没有完全网络化。90后平常的娱乐活动主要是看手机，玩手游和看快手、抖音比较多。有些没上高中的，大部分去上技校，但是反映技校的学习效果以及就业情况一般。

　　五、 环保
　　从事环保相关工程的人员反映，环保项目量明显增多，有些是政府推进的环保项目，有些是企业推进的环保项目。地方政府及企业对环保的重视度在明显提升。

　　六、 总结
　　整体来看，经济走势能在农村得到体现。从见闻情况看，2019年需要关注以下几方面：
　　第一，虽然招工情况不是很好，但是还没有遇到大规模裁员的情况，关注春节后返工情况。关注就业压力对政策的影响。
　　第二，关注2019年下半年猪肉价格走势超预期的可能。
　　第三，关注2019年海外经济放缓对我国出口的影响。
　　第四，2019年预计消费整体仍偏弱，虽然有减税政策，但实际情况看，一是暂未惠及到所有人，二是整体经济回落收入下行的情况下，消费仍会受影响。
　　第五，关注房地产市场，当前观望氛围浓厚，对未来预期偏谨慎，关注房地产的销售和施工，同时关注房地产政策的变化。
　　第六，汽车行业的需求空间仍在，但要关注汽车产销数据以及政策的变化，汽车行业的短期波动。
　　第七，环保从严的大势已定，关注2019年在经济下行压力显现的背景下，环保政策的边际变化。