富国上证50基本面精选拟任基金经理孙彬：长期关注资源品、先进制造

　　8月以来，A股资金博弈仍较剧烈，结构性行情延续，在市场持续震荡、主线不明朗的背景下，富国上证50基本面精选拟任基金经理孙彬认为，2022年下半年市场仍具机会，短期可关注稳增长，长期看好资源品和先进制造。据了解，富国上证50基本面精选（基金代码A类015891/C类015892），即将于8月12日结束募集，该基金以上证50指数为行业配置参考，均衡布局指数优质行业、自下而上挖掘个股阿尔法，孙彬将以主动指数增强策略，争取为投资者带来年年跑赢上证50指数的投资回报。

　　围绕2022年下半场市场投资机会，孙彬表示，上半年市场表现出的更多是行业的轮动，尤其是景气赛道和主题的投资较为热门，市场整体分化明显。短期来看，“稳增长”作为恢复经济和就业的相对较优解。随着市场轮动逐渐平复，在稳增长链条上有机会通过自下而上、精选个股获取一定的收益。

　　中长期来看，孙彬比较看好各类资源品和先进制造。一方面，资源品细分领域非常多，包括化工、新能源相关行业等，在不同时期这些资源品有不同的供需格局，所以，在资源品中自下而上精选个股，能够做出一定的超额收益。另一方面，中国有望迎来工程师红利，长期看好先进制造板块。中国加入WTO之后，人口红利是第一轮红利，现在可以看到一些基础制造业开始向东南亚、非洲国家转移，但这并不意味着我国已经失去优势，后续中国还将迎来工程师红利，因为中国有最广大的理工科硕士毕业生，在先进制造等知识密集型、研发密集型行业将享受到工程师红利，而且在研发效率、劳动精神、组织架构等方面具备独有优势。

　　在此背景下，如上证50等聚焦于市场龙头的偏价值均衡风格的宽基指数或更有机会。一方面，上证50指数行业越来越均衡，除了食品饮料和金融地产外，还包括电力设备、有色金属、基础化工、石油化工等与资源品及先进制造相关的行业；个股方面，传统的“四大行+两桶油”不再牢牢占据前十大重仓股的位置，重仓股中还包括电力设备、公用事业、医药生物等等。

　　整体而言，站在当下时点来看，上证50指数具备向下有安全垫、向上有弹性的特征。Wind数据显示，截至8月9日，上证50指数当前市盈率为9.87倍、市净率为1.3倍，分别处于45%、60%的历史百分位，指数估值向下有安全垫；此外，历史数据证明，稳定性较高的盈利能力水平能够对未来上涨提供较大的确定性。2016年至2021年，上证50指数成分股的ROE水平为10%-12%，盈利保持相对较高水平，可见上证50指数上涨时弹性也不错。由此可见，当前布局上证50指数相关行业，配置价值较高。

　　梳理孙彬在管产品可以发现，“对标指数并且跑赢指数”是其辨识度较高的个人投资风格。目前孙彬在管7只权益产品中，多只均对标市场主流宽基指数，而富国上证50基本面精选，则是孙彬首只以上证50作为对标指数的产品。据了解，该基金将以上证50指数成分股和备选股为主要筛选池，结合“行业配置”和“个股精选”的策略进行增强，追求跑赢上证50指数的长期投资回报。

　　孙彬表示，“跑赢指数”的关键在于追求行业均衡的同时，更加专注于自下而上，依据公司基本面等因子精选个股，如公司是否有高的壁垒，3-5年的利润空间和市值空间几何，估值下是否有安全边际等。具体实操中，孙彬的投资淡化择时、持股分散、换手适中，同时保持高频率的调研，通过“多花时间”去理解更多的行业和更多的个股。在孙彬看来，任何行业都基于当下的市场环境拥有一定机会，但同时无法保证永远不出现风险事件。

　　孙彬自2016年加入富国基金，经过6年投资管理经验的积累和沉淀，形成了“基于基本面精选的主动增强指数”投资策略，按照这一投资策略，其管理时间超过2年的基金产品都获得了非常亮眼的超额收益。以其管理时间最长的富国价值优势为例，海通证券数据显示，截至2022年6月30日，该基金近3年净值增长率为191.07%，远超对标指数沪深300同期17.24%的涨幅，近3年同类排名是22/566，在同类数百只强股混合型基金中居前5%。

　　上证50指数作为一只能代表中国经济活力的指数之一，随着指数行业和个股日趋价值均衡，其长期投资配置价值也日趋显著。布局富国上证50基本面精选，一方面，可以均衡布局优质指数长期投资机遇；另一方面，还可以通过富国价值舵手孙彬的主动管理能力，自下而上、精选个股来挖掘指数的超额收益，助力投资者超额获取上证50指数长期投资价值。（风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。购买基金前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。市场有风险，投资须谨慎。过往业绩不代表未来表现。）（CIS）