医疗反腐力度升级 高销售费用率药企承压

　　医疗领域监管力度加码。半个月内，监管层多次发声，释放对医疗企业商业贿赂等腐败情况的高压打击信号。据赛博蓝统计数据，今年截至7月26日，全国已有至少155位医院院长、书记被查，数量已超过去年全年的两倍。

　　7月21日，国家卫健委同教育部、公安部、审计署等多部门召开会议，拟开展为期1年的全国医药领域腐败问题集中整治工作。仅仅三天后，国家卫健委联合多部门发布《深化医药卫生体制改革2023年下半年重点工作任务》，明确医疗行业反腐为下半年医改重点任务。

　　时间拉近到7月28日，中纪委牵头，全国医药领域腐败问题集中整治工作动员部署视频会议在北京召开。会议指出，紧盯领导干部和关键岗位人员，坚持受贿行贿一起查，集中力量查处一批医药领域腐败案件。

　　寒意渗透到了A股市场，7月31日，医药板块整体走势低迷，一批药企股价下跌，恒瑞医药更是险些跌停。市场观点认为，此次反腐风暴，主要针对的是以销售为主的药企。这样的观点在上交所2023年第4期《发行上市审核动态》也得到了印证。

　　统计各行业销售费用率发现，医药生物行业2022整年为13.77%（整体法）。上交所发文指出，医疗企业销售费用占营业收入比例往往较高，销售推广活动的真实性、合规性颇受市场关注，销售推广费往往存在名目复杂、类别多样、可能用于隐性支出等问题，一直是审核关注的重点。

　　紧接着，上交所在中介机构对发行人的销售推广活动应重点关注事项中，两处提示商业贿赂相关事宜：“发行人、控股股东及实际控制人等是否通过推广活动进行商业贿赂或变相利益输送。各类推广活动所涉各项费用的真实性和完整性。”“各项推广活动如学术会议、展会、客户拜访、调研咨询等开展频次、参会人数、收费标准、人均费用是否合理，推广服务费率与同行业公司相比是否存在显著差异。”

　　上证高参团队梳理A股医药企业费用支出发现，34家A股药企销售费用率超50%。

　　监管层关注销售推广中的利益输送风险，反腐的力度及决心之大不言而喻。市场担忧情绪仍在释放，进入8月不到一周，已有中华医学会2023年全国肺癌学术会议、2023年血液病学术年会等至少10场即将举办的医药行业学术会议、论坛等宣布延期。（林玉莲）