华泰证券资管发行“价值甄选”新基金，均衡布局复苏浪潮中的投资机遇

　　10月以来，主要宽基延续着前期震荡调整，截至目前万得全A指数月内跌幅2.16%，沪深300指数跌幅3.17%。（数据来源：Wind，统计区间：2023年10月9日—2023年10月31日）2023年权益市场整体呈现出“先扬后抑”态势，各个板块表现分化加剧，择时选股难度升级，投资心态也面临更多历练。

　　然投资皆有周期，至暗时刻亦或是黎明号角。A股探底筑基，拐点轮廓愈发清晰；在大概率到来的复苏浪潮中，把握确定性更强的投资机遇、趁势企稳回升是所有投资者的心之所向。众多专业投资机构已将目光瞄准权益市场，新发含权类产品生机蓬勃。Wind数据显示：按认购起始日计算，今年共有902只新发基金启动发行，其中权益方向的混合型产品267只、股票型产品250只，合计占比已达到57.32%。（数据来源：Wind，统计区间：2023年1月1日—2023年10月31日）

　　日前，华泰证券（上海）资产管理有限公司（简称“华泰证券资管”）发布公告称，将发行华泰紫金价值甄选混合型证券投资基金（A类：019800、C类：019801），该产品将由华泰证券资管权益投资总监查晓磊任基金经理。

　　政策底+市场底，权益市场或迎较好布局点位

　　华泰证券资管研究认为，从宏观数据来看，今年国民经济二次探底、复苏进度延后，导致权益市场弱势震荡，轮动频繁。而下半年以来，政策面诚意满满，利好指导文件接连出台，政策底轮廓清晰可见，为后市的向上发展提供明确指引，注入澎湃动能。在流动性宽松，政策窗口开启，制造业指标率先改善的背景之下，市场进一步下行的空间有限，拐点或在前方，曙光已然可见。

　　而市场层面，探底过程仍在继续，布局“黄金窗口期”还未关闭。截至目前万得全A指数市盈率为16.84倍，占近三年由低到高13.16%分位；同时，该指数的风险溢价值（比值法）为2.21，占近三年由低到高91.12%分位。在证券市场消化诸多利好政策之时，权益投资性价比优势显著。（数据来源：Wind，截至2023年10月31日）

　　中国PMI指数走势

　　（数据来源：Wind，截至2023年10月31日）

　　投资强将首发新作，锚定新格局中的新机遇

　　强国之路正扬帆，宏观经济企稳修复，适逢估值“底部”窗口期，权益布局正当时。华泰证券资管推出重磅新作华泰资金价值甄选混合型证券投资基金——洞悉国民经济发展新格局，剑指价值投资新机遇。

　　该基金由查晓磊博士担任基金经理，是其在华泰证券资管的首支新发基金。查晓磊拥有12年从业经验，其中8年投资经验，2022年加入华泰证券资管，目前担任权益投资总监，同时担任权益公募、权益专户投资部总经理，深耕权益与AI量化投研体系。

　　查晓磊认为：投资策略要兼顾胜率与赔率，通过多类子策略的配合互补，形成能充分适应市场的组合，提升风险收益比。总体来看，景气筑底板块胜率提升，机会多而分散；其次，在基本面趋势不强的阶段，需要尤其关注市场面相对高估值高拥挤度的风险，多侧逆向布局。华泰紫金价值甄选也将贯彻该策略，把握底部布局好时机，争取为投资者带来更好的持有体验。

　　“AI+EI”，智能投研体系助力挖掘超额收益

　　查晓磊团队聚焦基本面建立投资组合，注重轮动与择时，以价值为“锚”，精选估值偏低及基本面企稳向好的标的，力争输出超额收益。华泰紫金价值甄选混合型证券投资基金股票（含存托凭证）投资占基金资产的比例为60%-95%，港股通标的股票投资占股票资产的比例为0-50%，通过自上而下与自下而上相结合，在投资逻辑驱动下借助AI赋能，选择性价比占优的行业构建组合。产品聚焦三大主线——经济修复方向下的顺周期行业主线、极低估值与较差基本面行业修复主线、全球科技周期企业回升主线。同时，关注港股中的传统行业、制造及科技行业中小公司、央企价值重估机会等阶段性支线。

　　查晓磊表示，新基金将充分利用华泰证券资管潜心打磨的“AI+EI”（数据智能+专家智慧）智能投研体系：以EI专家研究为主，通过对基本面的深入研究挖掘超额收益；以AI数据智能为辅，以“海量数据+强大算力”辅助投资决策和精细化的组合管理；通过人机互动（AI+EI）方式，提高投资效率，提升投资体验，力求捕捉行业上升期的超额收益。

　　注重持有体验，均衡捕捉机遇

　　近年来，市场经历了较长的调整期，且风格轮换速度接近历史峰值，投资者投资股市的难度不断提升，面对波动的反应感受也更为敏感。为了呵护投资者体验：

　　一方面，华泰紫金价值甄选混合型证券投资基金注重安全边际的构筑，以价值为“锚”，聚焦估值偏低及基本面企稳向好的标的，“低估值+基本面”双管齐下，稳筑安全边际，力争向上弹性。

　　另一方面，坚持均衡价值风格。当下，结构性机会愈发成为市场主流，但板块发展分化程度加剧，以及轮动过快的速度都对单一赛道投资的制胜率产生了严重冲击。新基金有意减少高估值行业的暴露，延展行业覆盖面，三条主线齐头并进，多条支线择机补充，缓释单一赛道调整对组合收益的冲击，较少作短期择时，提升收益确定性。

　　前夜虽长，白昼将至。在探寻市场底部的过程中，坚持做“难而正确的事”才能嗅到时间玫瑰的芬芳。根据华泰证券年报，截至 2023 年6月30日，华泰证券资管公募规模为939亿元，公司积极响应客户需求创设完善产品谱系，作为华泰证券资管公募产品谱系的一只重要产品，华泰紫金价值甄选混合型证券投资基金将致力于专业遴选、聚焦主线、致力长期，诚邀广大客户见证经济新格局，共赴价值新机遇。

　　风险提示：基金有风险，不保证本金不受损失，不保证一定盈利，投资需谨慎。以上观点仅代表作者个人意见，不代表基金公司立场，也不构成对阅读者的投资建议。文章内容仅供研究和学习使用，所涉及的股票、基金等均不构成任何投资建议。（CIS）