6月转债持仓现分化 年金逆势增持收益颇丰


  中证转债指数日K线图

  ◎记者 孙忠 ○编辑 黄蕾

  6月持仓数据显示,可转债市场整体持仓份额略降,但机构持仓开始松动,不少机构开始减持可转债,参与主体整体持仓情况呈现分化态势。

  在此背景下,年金却成为可转债市场最坚定的持有者,也因此获益颇丰。中证转债指数目前已涨至6年来高点,可转债最新日成交额已逼近900亿元。

  6月持仓出现明显分化

  与此前数月机构与自然人账户单边增持不同,可转债市场6月机构持仓情况出现明显分化。

  6月,中证转债指数小幅下跌0.02%。6月沪市可转债持仓数据显示,可转债市场面值整体减少200亿元,这主要是光大转债与南航转债出现大幅转股。从机构持仓情况来看,仅有年金和信托出现增持,其他机构均有减持动作。其中,年金账户逆势增持13.63亿元,成为6月增持的核心主力,目前累计持有可转债289亿元;信托账户也增持了0.61亿元。而扣除一般法人减持的135亿元后,券商资管、保险及自然人账户是减持可转债的主力军,分别减持了21亿元、16亿元和13亿元。

  深市略有不同,可转债整体仓位增加了41亿元,并且增持机构较多。其中,基金、年金和其他专业机构均有增持,分别为10.7亿元、5.75亿元和13.57亿元。此外,社保、QFII、RQFII均有小幅增持。其他机构席位也处于减持状态。

  自然人交易依旧主导市场

  自然人账户在沪深可转债市场均出现减持现象,其中沪市减持13亿元,深市减持8亿元。

  但自然人交易依旧主导市场。6月沪市可转债累计成交近9000亿元,其中自然人贡献了6000亿元。深市1.2万亿元可转债成交额中,自然人贡献了9000亿元。

  尽管中证转债指数表现不佳,但市场交投依旧火爆。华创证券华强强表示:“6月,电子、电气设备、机械设备行业涨幅领跑市场。转债市场跟随正股轮动态势明显。”数据显示,6月,鼎盛转债、思特转债涨幅均超过70%。

  抢权打新成新方向

  从7月行情看,可转债市场依旧量价齐升,本周中证转债指数单边上行,连续创6年来新高。成交亦较为活跃,昨日单日成交额逼近900亿元。

  从6月持仓变动看,年金账户收益颇丰。“年金作为传统参与者,对于转债市场不仅有经验,同时也有耐心,代表了长线资金的态度,其增持可以起到稳定市场预期的作用。”一位金融机构人士表示。

  华泰证券张继强则认为,从中期看,转债操作空间不大,近期低价品种在估值提升后,可操作性进一步下降,核心品种估值多数已回到年中高点。建议继续关注上市定位合理的优质新券,同时优选半年报高景气与转债性价比兼具的存量品种,并对赎回预期较强的高价券及时止盈。

  从一级市场看,7月以来,转债新券发行速度偏慢,累计发行新券仅5只,市场资金近期有明显抢权迹象。从近期市场表现看,可转债发行启动往往成为正股股价的催化剂,以太平转债为例,在该公司公告发行转债后,正股太平鸟已收获2个涨停。