银行今年融资超万亿元 创纪录“补血”充实“钱袋子”


  近3年银行融资规模统计(截至2021年12月21日)  注:IPO/定增/配股/可转债,包括预案  数据制作:高志刚 尤霏霏 制图

  ◎记者 魏倩 ○编辑 陈羽

  今年以来,银行融资已经超过2万亿元,扣除存续债券到期偿还量后,全年净融资预计超过万亿元。

  据上证报资讯统计,从各项数据来看,今年银行“补血”的一个明显特征是,可补充核心一级资本的再融资(IPO、定增、配股、可转债)十分活跃,已实施规模超过1400亿元,为去年三倍以上,而披露预案的拟融资规模也有1300亿元。

  在当前积极支持实体经济的政策导向之下,银行如此大规模融资的原因有二:一是受疫情、减费让利等因素影响,同时又要加快资产投放,银行通过内源性资本(利润留存)补充能力有限;二是受总损失吸收能力监管框架(中国版TLAC)影响等,部分银行核心一级资本承压。

  市场分析师人士预计,2022年银行仍会保持相当大规模的融资体量。

  再融资活跃 可转债最受青睐

  银行补充资本一般有两种方式:一种是内源性补资本,主要是通过利润留存;另一种是外源性方式,主要包括IPO、定增、配股、可转债等再融资方式,可以补充核心一级资本;而其他资本补充工具,例如二级资本债、永续债等,可以补充一级资本。

  从2021年银行“补血”情况来看,再融资最为活跃。上证报资讯统计显示,上市银行通过IPO、定增、配股、可转债四种方式,全年合计募资约为1431亿元,占比分别为11%、28%、19%、42%。同时,已披露预案待实施的再融资规模也有1300亿元,其中,可转债发行热度不减,规模达850亿元,配股融资达230亿元。

  上市银行如今最青睐通过发行可转债进行融资,原因无他——发行难度较低、风险较小、市场窗口期较好,发行成本也比较低。不过,通过可转债的方式也有“不足”之处——需要转股后才能补充资本。据市场机构统计,截至12月20日,银行存续可转债共14只,余额为2122亿元,占全市场可转债余额比例达到34%,远超其他行业。

  “要转股就需要股价表现比较好,否则过程可能会特别长。”招商证券首席银行分析师廖志明解释,如果强制转股也需要股价明显上涨来支撑。

  今年,配股也在沉寂7年后“重现江湖”。这种方式对部分估值相对偏低的银行而言,是补充核心一级资本的有效手段。去年,江苏银行率先配股并成功实施,紧跟其后的宁波银行也已实施完毕,青岛银行、浙商银行目前还在路上。

  债券类补充资本工具常态化

  在补充其他一级资本工具中,二级资本债和永续债毫无疑问已经实现常态化发行。上证报资讯统计显示,2021年至今,银行发行135只二级资本债,规模为1.24万亿元;永续债62只,规模为6390亿元。扣除存续债券到期偿还量后,净发行量大约为7000亿元至8000亿元。

  二级资本债的核心优势在于发行便利,成本较低,近年来发行数量持续井喷,最近还频现“大单”。工商银行12月6日披露称,该行已获准在全国银行间债券市场公开发行不超过1900亿元二级资本债券。

  永续债是指无固定期限债券,于2019年正式开闸,发行也十分活跃。三年来,永续债的发行量基本持平,发行人主要以中小银行为主,当然,大行和股份行也在积极参与其中,且发行节奏较快。12月8日,招商银行完成430亿元永续债发行,而这只债券11月25日才获批发行。

  还有一种专门针对中小银行补充资本的融资工具——地方专项债,今年的发行规模为1594亿元。地方中小银行专项债是由财政部去年下发,额度合计2000亿元,定向用于支持化解地方中小银行风险。

  核心一级资本承压明显

  今年以来,商业银行保持较快资产投放,亟须补资本充实“钱袋子”。

  近两年,银行通过利润留存补资本的能力有限。根据东亚前海证券分析师王刚测算,今年10月商业银行总资产同比增速为9.23%,环比上升0.5个百分点,总资产投放速度加快,风险资产消耗带来资本补充压力,RWA(风险加权资产)增速持续快于净利润同比增速,商业银行通过留存收益补充内源性资本承压。

  受访人士表示,目前来看,银行面临的核心一级资本压力明显。Wind统计显示,截至2021年9月末,在41家A股上市银行中,有25家银行的核心一级资本充足率较去年末减少;有11家银行的核心一级资本充足率在警戒值徘徊,无锡银行、青岛银行、浙商银行、成都银行的核心一级资本充足率分别为8.35%、8.41%、8.45%、8.34%。

  “有不少银行的核心资本充足率面临压力。”廖志明认为,特别是今年中国版TLAC(总损失吸收能力)管理办法落地,以及监管部门发布了国内系统重要性银行名单,19家银行在名单内,被分为五组,每组有不同的附加资本要求,这都需要核心一级资本来满足,对银行资本管理提出更高要求。因此,这些银行核心一级资本有一定提升压力。

  这解释了银行今年为何再融资活跃,也解释了今年11月以来的融资活动中,为何系统重要性银行融资相当活跃——例如,二级资本债市场本来是中小银行的“主阵地”,最近却出现大行身影。

  廖志明表示,债权类资本补充工具未来几年发行量都会比较大,预计每年的净发行量可能会在9000亿元左右。