广发香港：A股市场暴跌下港股市场现反弹能力

　　美联储不愿意在利率正常化过程中损害市场和经济从而中国人民银行有了更多时间 美联储暗示利率正常化进程较慢令投资者宽慰，第一次加息或最早在九月。我们相信这给予了中国人民银行一个时间窗口在接下来两个季度来进一步实施宽松货币政策以应对今年经济增长放缓。因此我们相信政策方向将继续有利于下半年股市，预计可能发生一次降息和降准。A股市场的风险管理和股票供应措施将继续发挥抑制作用。

　　A股市场调整时香港市场现反弹能力 事实上，基于今年以来港股市场与欧洲市场和日本市场相若的有限升幅，现时估值合理，因此比波动的A股市场更具有防御性。短线而言，基于美国利率前景和它们与A股市场相关性低，非H股的香港股票可能会跑赢。

　　深圳市场的下跌可能不会影响到香港科技/网络股 网络游戏、必需消费品、太阳能和科技股上周跑赢，铁路、证券、汽车、煤炭和保险引领市场下跌。对于国内市场最近的下跌，尤其是深圳和创业板市场，不应该太过悲观，因为我们相信一些原本在这些市场较为活跃的基金将发现香港市场的吸引之处。未来几个月可能会公布深港通的正式开通日期，我们相信中小板股票在四月初开始的整固后将会得到提振。

　　关注名单在市场下跌中跑赢市场 我们首选的股票中，交通银行(3328 HK,未评级)和中国平安(2318 HK,买入)领跌，分别下跌6.4%和6.3%，但低估值股票如TCL通讯(2618 HK,买入)和莱尔斯丹 (738 HK,买入)表现较好。总体而言上周组合下跌1.8%，跑赢恒生指数和恒生中国企业指数。