港股交投表现活跃机构博弈大盘蓝筹
上周港股市场人气大幅反弹，日成交额大幅回升至千亿港元水平。截至上周五成交额升至1200亿港元以上，市场交投活跃度明显回升。从具体交投表现看，港交所披露权益数据统计显示，最近十个交易日权益变动事项较上期大幅增加333项至1293项，投资者重新入市迹象明显。
随着沪港通的深入开展和A股的持续走高，此前A/H股折价的现象已大幅减少，现在A/H溢价现象开始逐步出现。根据统计数据显示，港股市场投资机构依然钟爱中资大盘蓝筹股，银行、保险、房地产、运输服务等板块均有机构买入，上述板块中也出现了部分机构的减持，表明机构对后市的看法出现了分歧。
随着A股的持续走强，部分H股较A股折价的港股获得了机构的增持。港交所的数据显示，中信银行(0998)于1月2日在场内获机构摩根大通(JPMorgan Chase & Co。)斥资逾3.71亿港元增持逾5947万股H股，本次增持后持股总数逾9.46亿股，持股占比升至6.35%。同样是中资银行股的民生银行(1988)亦获得机构贝莱德(BlackRock, Inc。)的青睐。数据显示，该机构于1月5日增持逾2690万股民生银行H股，增持变动后持股超4.4亿股，持股比例升至6.35%。另外，机构贝莱德增持民生银行的同时，还增持了中国光大银(6818)。数据显示，贝莱德于1月5日增持逾1386万股中国光大银行H股，增持后持股总数逾3.51亿股，持股占比升至5.12%。
尽管近期国际油价持续下跌，却没有阻挡海外机构大行对油田服务类公司的看好。数据显示，国际投行大佬摩根士丹利(Morgan Stanley)于1月5日增持近80万股中海油田服务(2883)H股，持股总数超1.27亿股，持股占比升至7.01%。
中国南车和中国北车由于重组合并一度受到市场关注，而在上周交易中，机构之间已经出现分歧。安联保险集团(Allianz SE)于1月5日减持1342.1万股中国南车H股，套现逾1.55亿港元，持股比例降至5%以下；同日，机构摩根大通(JPMorgan Chase & Co。)却增持了898.2万股中国南车H股，增持后持股逾2.68亿股，持股比例升至13.28%。而中国北车亦是如此，机构德银集团(Deutsche Bank Aktiengesellschaft)于1月2日增持逾1018万股中国北车H股，使得持股总数逾1.15亿股，持股比例升至5.39%；同日，前期增持中国北车的对冲基金松河资本(Pine River Capital Management LP)却在大幅减持中国北车H股，该机构于1月2日减持超过1185万股中国北车，减持后持股降至1.44亿股，持股比例降至6.76%。
此外，地产板块也出现机构博弈的现象。万科企业(2202)获美银集团(Bank of America Corporation)增持616万股的同时，也遭摩根大通和野村控股合计减持594万股。
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整体来看，当前外围市场出现一定分化，但鉴于港股此前已有所调整，且欧元区与内地宽松政策预期加强，利好氛围依旧存在，故在港股仍处于补涨的大基调下，恒指或有机会维持稳中有升，短期则或于23700点至24500点附近震荡。
高善文认为，A股越贵越有资金进入的主要原因，是因为市场资金抱着博弈的心态，主动靠拢主力最密集的地方。“AH两边上市的公司中，H股整体便宜30%，去除银行板块甚至便宜50-100%，尽管A股由于有本土溢价，10-15%还情有可原，30%从历史上看是绝对站不住、站不稳的。”高善文建议，投资者要抓紧去追被严重低估的港股。
【机构观点】
瑞银H股策略的分析师陆文杰则表示，H股市场会是一个小牛市，不会有很大的上涨，原因主要是企业盈利并不太好。股市上涨的动力一个来自于降息之后有一些融资结构性的改善；第二是改革在往前推进。大部分是海外投资者希望从中国新经济的行业当中找到能够持续的盈利增长，因此港股全年来看新经济还是会跑赢。
【个股点评】
