PTA行业的供给侧改革之路

　　从2015年开始，中央加强对煤炭、钢铁等行业相关行业的供给侧改革，强调“去产能、调结构、提品质”。而对于同样产能过剩的PTA行业，却并未列在国家要求的供给侧改革名单中。但是PTA作为一种已经高度市场化的大宗商品，其实早已开启了去产能的供给侧改革之路。

　　一、PTA行业的发展变化及现状

　　PTA行业经历了从缓慢发展到快速扩张再到优胜劣汰的去产能的过程，当前仍然面临着产能过剩的问题。

　　2008年的经济危机之后受到4万亿的财政刺激，我国PTA行业的生产利润能达到1000元/吨以上，在这种暴利的诱惑下，各种新项目新产能陆续推出，在2011年PTA产能出现了爆发式的增长。从2010年到2015年，我国PTA产能翻了两番，产能的绝对增速达到200%，中国PTA占世界PTA产能比重也增加到了62%，PTA的对外依存度大大降低，中国从PTA进口大国转变成了可以自给自足PTA生产大国。

　　短短的几年时间，PTA产能增长迅速，2012年的PTA产能有大幅增长，在之后的2014年产能又有一次比较大的增幅，到了2015年PTA的产能已经达到了历史高点。而同时，下游聚酯的年均产能增速却仅为10.9%，也就是说PTA的供给侧的增长远远高于消费侧的增长，那么造成当前的PTA产能过剩也就是一种必然的结果了。

　　到目前为止，PTA的期货主力合约和现货价格在5000元/吨上下波动，长时间的价格低位，企业面临亏损，势必导致优胜劣汰。由于每个企业的生产设备工艺、原材料加工成本、原料采购价格、折旧等因素都不同，因此各个企业的生产成本也会有所不同，那么在PTA价格持续低位的时间里，生产成本高、技术落后、设备老化、利润较低的企业就将逐步被市场所淘汰，利用市场自身的竞争手段来达到去产能的效果。

　　三、国内PTA装置变动情况

　　对于PTA产业来说，产能过剩已经是毫无疑问的事实，其实早就被动加入了去产能的行列。从2013年开始，亏损导致部分老旧落后装置遭到淘汰，辽化的80万吨/年、蓬威的90万吨/年、逸盛宁波的2#70万吨/年、BP的1#60万吨/年总计300万/年的PTA装置相继停车，从2012年到2014年，共有600万吨的PTA产能关闭。作为昔日的PTA龙头企业，远东石化由于效益下滑而在2015年初宣布破产，由于其装置较为落后，经过再三拍卖才最终被人接手。2015年4月，腾龙芳烃装置爆炸，导致翔鹭450万吨的产能停车。仅2015年一年的时间，就有远东320万吨、翔鹭450万吨、佳龙60万吨总计830万吨的PTA产能先后关闭，使得PTA的实际产能有所下降，也缓解了当时PTA供应过剩的问题。

　　不过，尽管产能严重过剩，依然有新的产能在计划投产，统计到目前为止，2016年PTA行业的平均开工负荷在70%左右，高于去年同期。当前聚酯行业需求已经进入了传统的淡季，但即使如此仍旧看不到各企业大规模的减产意愿。不容乐观的是，目前国内PTA的供需总体处于宽松状态，明年开始仍有不少新的装置计划投产，新增产能会加剧国内PTA行业的竞争，使得PTA的供给侧改革更加艰难。

　　据中国化纤信息网统计，自2016年6月开始国内PTA实际产能为4613万吨，2017年及以后仍有大部分企业计划投扩产，如表2所示，如果这些装置都能陆续投产，未来几年PTA的产能过剩将会越来越严重。

　　目前在国家大力提倡供给侧改革的大背景下，为了鼓励过剩的落后产能淘汰，各相关部门也都陆续出台了各种政策，与此同时，在完全竞争的市场中，通过优胜劣汰也会使部分竞争力低下的落后产能被淘汰掉。通过有形的手和无形的手相结合，国内PTA市场的去产能化会顺利的进行着。随着社会库存的不断累积，新装置不断投产，产能落后的小企业势必被淘汰出局，但是PTA行业的供给侧改革之路仍将会是曲折而漫长的。