“糖僧”取经路漫漫

　　2017年的郑糖变得软绵绵的，成交量和持仓量均大幅萎缩，其中持仓量已经处于新低，主力SR1705持仓量不足40万手。从去年12月底至今，尽管重心有所上移，但是郑糖走势非常平缓，没有很大波折，价格大致区间始终在6800-7000之间，市场资金似乎已经不再青睐白糖。那么是什么原因导致了这样的鸡肋行情？后续白糖又该何去何从呢？
　　追本溯源，在这“糖僧”取经路上，最大的一难莫过于3月下旬关税调整的题材，这也是郑糖踌躇不前的结症。商务部的调查案无非有两种结果，要不就是提高关税，要不就是维持现状（还有一种情况就是延期处理，当然最终还是要做这道选择题）。如果提高关税，进口被打击，由于今年我国供应缺口依旧存在，因此国内糖价势必会继续上涨。价格上涨后，国储糖又会分批的进行抛售，而走私糖也会因为内外价差的扩大而涌入国内市场，然后糖价再度回落，供需达到平衡。如果裁决最终维持现状，那么价格的起伏便没有那么大，国储糖依旧会抛，但是量会小一些，外加进口和部分走私，糖价平稳过度后开始下跌，最终达到供需平衡。尽管最终的结果可能一样，但中间的波动率并不相同，因此纯投机商并不会轻易的做空，有货的集团和商家则想等待糖价再度上涨到7000之上，这也就造成了目前高不成低不就的郑糖格局，更多的人保持观望态度。
　　那么放眼全球，是否能够找到一个突破口呢？我们看看原糖的走势就知道了，事实上ICE原糖从2017年以来的整体走势也相当平淡，从20-21美分之间来回徘徊。可以看到的是，全世界都紧盯着印度。印度政府的态度很鲜明，就是暂时不降低关税，作为一个泱泱大国来说，政府的公信力应该还是值得肯定的。无论是社会各界机构怎么看印度的糖产量有多低，也无法改变印度政府的态度，那么最终随着印度糖越榨越少，库存不断消耗，最终导致印度国内糖价再度攀升后，印度政府可能会最终去购买更贵的白糖而非原糖去满足需求，最有可能是在5-8月。也就是说印度的进口进度被推迟了，那么国际糖价再度上涨的周期也就被推迟了，最终想通过由外向内助推郑糖的想法也就不那么实际了。
　　1月份的产销数据在近几日已经全部公布，截至2017年1月底，本制糖期全国已累计产糖453.96万吨（上制糖期同期产糖421.09万吨），累计销售食糖193.82万吨（上制糖期同期销售食糖195.18万吨），累计销糖率42.7%（上制糖期同期46.35%）。总体而言在产量增加的情况下，销量并没有太好，主要原因是今年春节比往年提前，加上降雨降温天气以及1月中旬广西多家糖厂出现断槽现象。春节过后又进入淡季，销量恐怕短期内难有太大起色，因此本次震荡的周期可能还会继续延长，“糖僧”的取经路不经过九九八十一难是最终走不完的，横盘的时间越长单边行情起来的也就越大，我们只能再耐心的等待那个契机。