产量缩减助推油价走强

　　最近，国际油价涨势不止，印证了一些分析机构对市场归向再平衡的预判，部分分析师甚至预测油价将在2017年四季度前站上60美元/桶。

　　尽管供应抽紧的逻辑似乎还不成立，但数据显示供应下降正在发生。总部设在伦敦的能源咨询机构Energy Aspects认为，全球原油每日供应中断平均约320万桶。这些中断主要来自加拿大，尼日尼亚和委内瑞拉。

　　当地时间5月9日，加拿大艾伯塔省麦克默里堡森林发生火灾，目前撤离的油砂工人已有8000人，还有更多的石油生产设施面临关闭，由此造成的日产量损失估计超过100万桶石油当量。艾伯塔省是加拿大主要产油区，涵盖该国90%石油储量，由于大火还在进一步蔓延，复产时间也难以判断。

　　同时，由于原油基础设施继续受到攻击，非洲最大产油国尼日尼亚的原油日产量已经由2015年的220万桶大幅下降至100万桶。此外，拉丁美洲重要产油国委内瑞拉经济恶化也导致石油产量减少约70万桶/天。中东地区的科威特、沙特和伊拉克也有不同程度的产量下滑。
　　欧佩克在5月份油市月报中指出，全球石油供应过剩情景开始减缓，4月份全球石油超供95万桶，只有2015年平均日超供213万桶的一半不到。在2016-2018期间，随着石油公司资本开支缩减，全球石油产量将不断下降，当中以美国产量下滑最为明显，构建新的供需平衡。

　　就加拿大来说，加元走出了一波涨势，自今年1月底以来，加元对美元已升值20%。芝商所高级经济学家兼执行董事Erik Norland表示，加元从多年低谷反弹除了受油价复苏提振，还有一个原因就是新上台的 Trudeau政府推出的经济刺激政策。Trudeau寄望通过增加基础建设等方面的投资来拉动增长，不过，这种措施是否有效还有待观察，主要是因为加拿大负债率较高，而从历史经验看，高负债国家推行投资刺激通常效果不佳，如同美国和日本。Erik还指出，如果刺激无效，加元上涨将宣告结束。
　　加拿大帝国银行5月16日分析称， 加元涨势将随森林大火一起被熄灭，预计美元/加元第二季度末目标价位为1.32，第三季度末目标价位为1.37。

　　随着油价涨起来的还有期货交易量的飙升。迪拜商品交易所阿曼原油期货(DME Oman) 今年以来的交易量增长了11%，交易量在5月12日闯过1000万手（100亿桶）大关，具有里程碑意义。同时，阿曼期货的实物交割量也保持高位，今年3月份有2700余万桶的交割。

　　芝商所是全球最广、流动性最高的能源期货商品交易市场，涵盖具全球价格指针性的NYMEX轻质低硫原油WTI、NYMEX布兰特原油Brent、Henry Hub天然气等合约。其中，WTI的电子交易已占总体交易的大多数，而亚洲参与比例亦逐渐增加。