山西证券:信息消费领域发展良好,个人电子认证证书大幅增长
工信部公布1-5月信息消费情况。1-5月,全国信息消费规模不断扩大,网络和信息基础设施进一步完善,信息服务和应用创新活跃,居民消费潜力迅速扩大,电子商务增势迅猛,产品智能化应用日益突出。
信息消费持续扩大,规模超万亿。1-5月全国信息消费规模1.38万亿,同比增长19.8%。其中:通信业务收入4658.8亿元,同比增长8.7%;软件服务消费4590.4亿元,同比增长25.9%;信息终端产品消费4019亿元,同比增长25.7%。电子商务快速发展,累计交易额40150亿元,同比增长46%。基础设施投资进一步完善,累计完成固定投资826.5亿元,其中:互联网及数据通信投资快速增长,增幅高达63.5%。
智能信息终端普及加快,贡献率提升。1-5月笔记本电脑、彩电和移动通信手持机的内销量分别为2525、3328和20100万台,除笔记本电脑外,同比增长分别为27.6%和33.1%,高于二者产量增幅21.2和11个百分点。终端产品的智能化日益突出,1-5月智能手机销量同比增长110.8%,内销占比达76%;其中新机型的智能机占比达87.4%。一些机构调查显示,目前全国已有400多个城市实施“智慧城市”和“无线城市”计划;大中城市家庭的智能手机、平板电脑、智能电视的拥有率为80%,数字化、智能化、网络化服务为主体的数字家庭消费明显。
互联网应用加快,推动流量消费大幅增长。累计到5月底,全国微信等即时通信用户达4.86亿户,日发量十多亿条,拉动移动互联网流量增长60.9%,流量收入增长56.8%。家庭宽带接入、网络视频、网络购物、微媒体、手机支付、手机视频等业务已成为信息服务消费的主要增长点,据CNNIC预计,第二季度,搜索引擎市场规模98.9亿元,同比22.3%;付费游戏市场规模158.2亿,同比8.7%;网络视频用户3.95亿人,收入35.8亿元,同比63.6%。
电子认证证书稳定增长,个人证书大幅增长。截至2013年6月30日,有效电子认证证书持有量合计1.95亿张,6月增加2680万张,环比增长15.90%。其中机构证书1770万张,6月增加47万张,环比增长2.75%。个人证书1.75亿张,6月增加2631万张,环比增长17.59%。设备证书186万张,6月增加2.3万张,环比增长1.29%。
风险提示:
宏观经济持续低迷的风险。
中信证券:关于国务院常务会议研究促进信息消费的点评:信息消费大潮起
事项:
国务院总理李克强12日主持召开国务院常务会议,会议主要从4个方面要求促进信息消费,要把握好市场导向、改革推进、需求引领、有序安全发展的原则,推进工业化和信息化深度融合:
1.要实施“宽带中国”战略,加快网络、通信基础设施建设和升级。推进光纤入户,大幅度提高网速。提升3G网络覆盖面和服务质量,推动年内发放4G牌照。全面推进三网融合,年内向全国推广。鼓励民间资本以参股方式进入基础电信运营市场。
2.要加快实施“信息惠民”工程。建立公共信息服务平台,推进教育、医疗优质资源共享,普及应用居民健康卡,加快就业信息全国联网。推进金融IC卡在公共服务领域应用。
在有条件的城市开展智慧城市试点示范建设。
3.要丰富信息产品和信息消费内容。鼓励智能终端产品研发,通过创新供给引导消费。
拓展新兴服务业态,开展物联网重大应用示范,大力发展电子商务。
4.要构建安全可信的信息消费环境。依法加强个人信息保护,规范信息消费市场秩序,提高网络信息安全保障能力。
此外,会议还确定目标:“十二五”后三年信息消费规模年均增长20%以上,电子商务交易额大幅增加。
评论:
力度强悍,时间点超预期
此次常务会议对信息消费领域促进的内容广泛,涉及4G、光纤入户、三网融合、民营资本开发、金融IC卡、居民健康卡(社保卡)、智慧城市、智能终端、物联网、电子商务、信息安全等,内容丰富概要,可落实性强。信息消费大政策决策早于我们的预期。
促进信息消费符合今年以来我们一直强调的逻辑
今年以来我们坚定认为,经济形势越是不明朗,通信业政策红利将越多,通信业牌照、政策、投资将来得也将越早,因为国家需要通信业投资和通信及互联网“泡沫”,实现短期拉动信息设备投资,中长期促进信息消费,从而提升就业、拉动经济增长、促进经济结构转型。
通信设备是技术周期为主决定的细分行业,从国家战略看,经常反经济周期进行投资。2013年通信设备将呈现是结构性增长,4G板块具有最高的成长速度,并在未来3年有望持续增长。4G时间超预期、牌照数超预期、实际投资超预期概率较大,这些判断正在不断得到验证:中移动4G招标已经开启,中电信4G投资已得到媒体证实,中联通今年启动4G投资也是大概率事件。重点看好4G主设备、传输、射频天线、规划设计、工程建设、电源等细分领域。
信息服务将是行业持续增长焦点,从中将成长未来的行业巨头。我们将其分为平台型、B2C型、B2B型。平台型企业价值最大,重点看好智能语音、应用商店等平台型应用;在B2B型企业业绩增长最早最快,重点看好CDN、信息基础收集和大数据分析、以及智能卡、社保卡等为信息消费提供软硬件支撑的应用和服务;B2C企业业绩增长为具有爆发性,可持续性最好,重点看好SNS、移动转售和移动游戏等领域。
热点众多,坚持龙头策略
4G设备龙头是中兴通讯,其外部环境改善内部改革向好,整体市值低估,中报业绩市场预期极低,预计超预期概率较大,有较大的系统性机会。中报预期较好的稳健型公司建议关注日海通讯、烽火通信、中恒电气、南都电源,早周期高弹性个股推荐大富科技、宜通世纪、富春通信、杰赛科技等。
通信业开放民资进入的龙头是二六三。公司开展移动转售的联通电信长期合作,业务互补,并有自身的品牌、客户、渠道、产品和计费、客户能力,能够快速并持续盈利通过转售盈利。
光纤到户龙头是烽火通信。光纤到户普及是一个长期过程,烽火通信是光通信全产业链公司,预计受益弹性最大。
金融IC卡天喻信息是龙头,但推荐智能卡和社保卡成长性更好估值更低的东港股份。
东港股份传统业务增长无忧,渠道能量显现,智能卡、社保卡资质以备,预期爆发性增长在即。
智能终端国内龙头是华为,建议重点关注华为、中兴、酷派、联通等相关公司及零配件厂商。新兴服务业态的代表是科大讯飞。科大讯飞的智能语音识别和操控技术是未来人机交互的重点方向,其技术实力和B2C入口价值得到市场认可,运营商、教育以及B2C变现等长期业绩增长路径明晰,电视、车载、智能家居市场长期布局领先。
信息安全领域弹性最大的是星网锐捷。信息安全未来长期将受“棱镜”事件影响,骨干网利好华为、中兴通讯,企业网利好星网锐捷、华为、中兴通讯。
三网融合受益设备龙头是数码视讯。
网宿科技总体上受益于信息消费。信息消费大潮即将来临,无论是4G、光纤到户、三网融合,还是推进智能终端、发展电子商务等等,背后都是信息流的加大和流量的增加,网宿科技如同网络速递里的“顺风”,已成为国内最大的专业CDN厂商,收入及盈利水平皆存在较大的提升空间,且增速长期随着国内互联网和移动互联网流量增加而增加,长期可持续。
风险因素
政策落实不达预期,投资落实不达预期
投资建议:
信息消费大潮将起,短期内4G设备、光纤到户、三网融合设备商将重点受益,重点积极关注中兴通讯、烽火通信等,中长期看信息服务领域受益最大,推荐网宿科技、科大讯飞、东港股份、二六三、星网锐捷。