中金公司:节能环保:市政环保有发展潜力 荐7股
要点
中国环保产业高峰论坛近日召开,多个环保产业相关部委及典型企业代表与会,重要内容归纳如下:
环保产业地位显著上升,政策已落实至更多部门具体措施层面,财税扶持是重要手段。1)政府对环保产业的定位:已从为环保事业提供技术和装备支撑上升到拉动经济增长的支柱产业高度;2)政策阶段:环保政策已从最高层面逐渐下沉到各主管部门具体措施的密集出台。
同时,厘清各部门责任分工,健全领导干部责任终身追究制,政府对环境的管理从污染物总量控制转向环境质量的改善程度等,将是制度建设未来的主要方向。3)多项税收优惠:符合节能节水、环境保护等目录条件的设备或项目有资格享受抵免10%税额或三免三减半的所得税优惠,而脱销设备等有望近期进入环保目录。同时,与此对应,国家对“两高”行业产品则开始考虑征收消费税,用税收杠杆控制“两高”行业产能,此外,环境保护税已进入立法程序。
三大专项计划总投资接近4万亿。1)《大气污染防治行动计划》预计8月初公布,总投资约1.7万亿,其中以二氧化硫、氮氧化物、工业粉尘、工业挥发性有机物治理为主的重点项目投资约3500亿;2)《水污染防治计划》也将于近期上报国务院,预计水污染防治投入将高达2万亿,此外,《地表水环境质量标准》或年内推出征求意见稿,明年将正式发布。3)《农村环境整治行动计划》也在筹备中,预计投资也接近万亿。
本次会议对生活垃圾/污泥处理关注度较高。1)垃圾处理方面,焚烧已被国家确定为主要发展方向,目前全国还有80多个设市的城市、800多个县没有垃圾处理厂,垃圾焚烧设施数量仍将保持快速增长。2)污泥处理方面,发改委去年推出了6-8个示范工程,目前已不存在技术障碍,但收费机制仍不顺畅,希望年内可以有所突破,摆脱对地方财政的依赖。
我们坚定看好本次会议重点关注的市政环保领域的发展潜力,这也是近日国务院加强城市基础设施建设措施的关键落脚点,污水治理(收费机制明确)>固废治理(长期空间大)>废气治理;与此同时,环境监管/执法力度加强,今年开始明显推动工业环保需求,重申环保投资机遇扩散至工业环保板块的有利趋势。
建议
市政环保领域,重申推荐碧水源,看好异地扩张为公司带来的持续业绩成长;推荐桑德环境,固废龙头有望率先受益行业增长。工业环保领域,首推科达机电,公司清洁煤气炉迎来发展拐点;推荐东江环保H股、审慎推荐A股,H股估值处于行业较低水平,具有一定上升空间,维持看好;推荐海陆重工,公司工业三废处理总包业务形势向好。此外,建议关注中电远达、永清环保,趋势也向好,但估值相对较高。(中金公司)
渤海证券节能环保行业8月第2周周报:重点关注中报业绩良好,全年增长确定的公司
行业整体运营情况
本周沪深300上涨4.59%,环保工程及服务指数上涨0.93%,水务指数上涨3.97%,分别跑输沪深3003.66和0.8个百分点。
个股涨跌幅方面,开能环保涨幅最大,为18.5%,国中水务跌幅最大为-1.7%。
行业动态
北京污水处理等市场全面开放,首期拟引投资1300亿
天津发布美丽天津建设纲要,2016年总产值超2万亿
我国拟投资20亿建“地下水监测工程”
水泥行业清洁生产评价指标体系征求意见
环保部修订锅炉大气污染物排放标准
公司信息
双良节能:签署《伊朗班达巴斯7×12,500吨/日低温多效海水淡化系统设备供应及服务合同》
万邦达与华北石化签订工程采购施工承包合同
重庆水务、三聚环保、东江环保等公布半年报
投资策略
在创业板持续走高的背景下,环保公司估值保持在较高水平。我们建议谨慎关注污染防治计划、进一步推动节能环保产业发展意见等政策的出台对板块的提振作用以及中报业绩良好的公司投资机会。推荐大气污染治理领域的龙净环保、龙源技术、雪迪龙、国电清新,污水处理领域的碧水源、南海发展以及固废领域的桑德环境和盛运股份。