宏源证券:机器人行业调研报告
国内低端制造对应巨大蓝海,差异化发展选择非通用行业最优。除去3C行业的巨大市场需求,中国有发达国家普遍不具备的低端制造业(全球产业转移中国),物流、食品饮料、生物医药、卫浴、冲压、打磨等这些非通用行业最优。
找到行业才有市场,跨行业发展团队储备是最核心要素。国产机器人优势在细分应用领域,对行业的深入理解,满足客户差异性需求才能存活、做大。国内企业要存活,首先必须找一个立足的行业,但如果想涉足不同的下游行业,必须得有不同的方案团队。应用带动产品成熟是国内机器人企业发展的很好模式。
要想大规模化,必须发展核心零部件。核心零部件靠进口,成本就还是降不下来,就无法铺量。生产线对机器人最重要的要求是可靠性(而非速度、精度)。机器人最易出故障地方主要是机械部分和软件冲突(设计轨迹/编程超出工作范围、点点之间互相的软件编程有冲突、自身软件缺陷冲突),大部分的故障来自人为操作。有些可以通过自动纠错或者规避部分空间范围,软硬件之间的细节配合部分很重要。
国内机器人企业未来发展趋势:1)有较强技术能力的集成公司会先于机器人制造企业发展,有行业经验的应用公司会更进一步发展;2)最贴近产业链终端的企业,最抓住行业要髓抓住客户的企业,才有市场;3)人工智能工业机器人时代即将来临,能攻克核心零部件的国内公司有望最早受益进口替代。我们认为国内做系统集成的机器人(300024),具备丰富行业应用经验的博实股份(002698),与日本纳博合作生产机器人减速器的上海机电(600835)可能先行。(宏源证券)
东北证券:机器人行业深度报告
机器人作为自动化设备,鉴于其优秀的特性,其必然成为自动控制的重要一环,机器人自动化生产线成套装备成为自动化生产线装备的发展方向。自从1939年西屋公司推出机器人Elektro,机器人取得较快发展,应用在工业、军事、太空、娱乐等领域。机器人性能很大程度取决于关键零部件的品性(控制器、驱动器、减速机),而这块目前恰恰是国内企业的薄弱环节。相关科研机构、企业在控制器、驱动器、减速机研究开发环节做了大量工作,控制器、伺服系统大大缩小与国外先进水平的差距,短板环节的减速机有所突破,谐波减速机国内已有可替代产品,如中技克美等。
从国外机器人发展的历程(特别是美日两国)来看,政策导向对机器人产业发展方向、节奏具有重要影响。日本政府通过大力扶持政策使得机器人在汽车、电气、电子行业的广泛应用,不但提升了相关产业的竞争优势,同时也使得机器人产业得到了迅猛发展。对于现阶段中国,可以得到的启示是,从某种程度来看,提升国内部分产业(包括劳动密集型产业)自动化程度,进而提高相关产业比较竞争优势,是减轻产业两头受压(高端产品竞争力不强、劳动力成本高企导致劳动密集型产业外流)的局面的重要之选。
全球工业机器人装机量稳步提升,其中亚洲增速较快,在工业机器人应用领域,汽车、电子等使用量较多。从竞争格局来看,日、欧系的ABB、KUKA、FANUC、松下等占据了领先地位。从国内市场来看,2012年装机量近2.7万台,相较上年增长了19.5%,但90%以上市场都被ABB、FANUC、安川、CUKA等垄断,同时国外品牌商加快在国内的建厂,加剧国内竞争程度。
发展机器人将成为国内产业转型的重要推手之一。劳动力成本提升、机器人单体价格下降使得普遍使用机器人的经济性大大提升;国内制造业面临的双重危机倒逼机器人自动化生产线推广应用。国内机器人企业应对国际品牌商的咄咄逼人之势,首先将系统集成作为自己的突围重要手段,其次,我们认为采取立足国内劳动密集型产业,挺进技术密集型产业的策略甚为可取。在宏观政策层面,管理层频出规划力推国内机器人产业步入快车道,为本土机器人企业营造了良好氛围。
国内机器人企业因地制宜发挥自身优势成为关注的看点,大逻辑上国内减速机、驱动系统取得一定突破,拉低机器人价格,为机器人走进寻常人家起到推动作用,国内本土生产企业在规模上获得突破。关注机器人、新时达、博时股份、广州数控、众为兴等公司。
投资风险:关键零部件的国产化进度远低于预期、各地机器人产业园建设过快带来阶段性供过于求的局面等。(东北证券研究所)