我们重点推荐四条线索:(1)4G产业链。从工信部传出的消息来看,工信部正在着手频谱资源的划分等发牌前的工作,而且据悉将先发放TD-LTE的牌照。我们认为政府大力支持TD-LTE技术的产业化是产业链的最强信心,随着产业链的不断成熟与运营商基站规模的建设,例如日前工信部正式批复同意中国移动在北京等全国326个城市开展TD-LTE扩大规模试验等等,预示着TD-LTE会超出市场的预期。移动4G商用代表着中国移动互联网时代的真正到来。将给硬件与应用的公司带来千载难逢的发展机遇。重点推荐4G白马组合(中兴、烽火)、黑马组合(富春通信、宜通世纪、金信诺、新海宜等)以及后周期组合(华星创业和奥维通信)。(2)移动转售。移动转售名单本月将陆续出炉,苏宁云商、爱施德、天音控股、鹏博士等上市公司有望获得转售资质。从进度上来看,中电信和中联通会早一些,而中移动会晚一些,预计月底之前都会敲定。我们认为移动转售(虚拟运营)将为鹏博士等有运营经验的公司带来较大机遇,宽带+移动+WIFI战略的逐步明晰,投资价值凸显。(3)金融支付。金融IC卡不断超预期,为相关卡商带来确定性;移动支付的大规模应用前景(中移动计划4G手机标配NFC)为相关公司带来了超预期的可能性。基于以上两点,我看好天喻信息的投资机遇,金融支付的平台战略将打开公司的成长空间。同时推荐提供终端天线的硕贝德,向半导体封装领域的拓展将使得公司的壁垒更高。(4)去IOE。通信板块去IOE概念最为纯正的是星网锐捷和东土科技。星网锐捷的网络产品近年来不断向电信市场延展,交换机、路由器、WLAN都有所斩获,定制化与多年的贴近用户的技术积累是锐捷的最大特点。东土科技的看点在于:海外市场拓展与跨行业拓展,近期进展显著。首先是在德国成立子公司,其次是获得了中石油系统内首家工业以太网交换机准入资格。我们看好棱镜门之后信息设备的投资机遇,首推星网锐捷和东土科技。
风险提示:股票解禁压力;IPO开闸带来的风险;运营商投资规划不达预期
作者：安信证券 王学恒